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2021年1月份，A股、港股市場(chǎng)熱情都聚焦在抱團(tuán)股、消費(fèi)股、科技股身上，疊加投行與券商研究報(bào)告的不斷推波助瀾，幾十上百倍市盈率的股票都有投資者去追，甚至更有投資者融資追進(jìn)。
如此激昂的投資熱情，A股、港股市場(chǎng)營(yíng)造出短暫牛市盛況。然而，與過往一樣，A股所謂的牛市僅是“曇花一現(xiàn)”。2月中旬起，抱團(tuán)股、消費(fèi)股及科技股輪番“瓦解”下行，甚至有點(diǎn)不少股票創(chuàng)出近一年來的新低。特別是市盈率一度飆升至790倍的海底撈（06862.HK），股價(jià)更是經(jīng)歷一輪過山車，從年內(nèi)新高到年內(nèi)新低僅用56個(gè)交易日，股價(jià)跌幅高達(dá)50%。
從股票價(jià)格波動(dòng)影響因素角度來看，除了受外部環(huán)境的影響外，內(nèi)在環(huán)境同樣是影響海底撈股價(jià)萎靡不振的主要因素之一。
海底撈：790倍“市夢(mèng)率”
2021年春節(jié)前后，抱團(tuán)股、科技股及消費(fèi)股瘋狂上漲，實(shí)際上連券商都看不懂。以股價(jià)漲幅較大的贛鋒鋰業(yè)為例，2020年底從每股97元人民幣（單位下同）。一路飆升至2021年1月25日新高的每股149.3元。短短一個(gè)月不到，漲幅超50%，讓不少投資者驚嘆的同時(shí)，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)更是沒來得及更新。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，1月29日，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)一致性目標(biāo)價(jià)僅為49.5元。
港股消費(fèi)板塊的新貴農(nóng)夫山泉（09633.HK）亦是如此。2020年12月中旬至2021年1月初，短短一個(gè)月不到股價(jià)飆升58%。期間內(nèi)股價(jià)創(chuàng)出上市以來新高的68.75港元，遠(yuǎn)高于安信證券12月2日給出目標(biāo)價(jià)48港元。
海底撈同樣出現(xiàn)類似的情況。2020年底開始，A股、港股市場(chǎng)熱情都聚焦在抱團(tuán)股、消費(fèi)股、科技股身上時(shí)，海底撈首當(dāng)其沖成為南下資金的新寵，股價(jià)及估值更是直線飆升。
海底撈股價(jià)從2021年初的58港元一路飆升至2月16月的85.8港元（歷史新高），股價(jià)漲幅為48%，市值升至4，547億港元，市盈率（PE）飆升至歷史新高的780倍，市凈率（PB）也創(chuàng)出近一年來新高40倍。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月2日，海底撈共獲得包括招商證券（香港）、申萬宏源在內(nèi)的8家國(guó)內(nèi)券商的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)平均值為78.3港元。
但是，好景不長(zhǎng)，隨后A股及港股出現(xiàn)了“殺估值”的情況，海底撈股價(jià)開始出現(xiàn)沖高回落的情況，但依舊在700倍左右市盈率震蕩。
而真正引發(fā)海底撈股價(jià)“雪崩”，則是業(yè)績(jī)。
2021年3月1日，海底撈發(fā)布盈警公告稱，2020年海底撈凈利潤(rùn)將同比下滑約90%。盈警公告發(fā)出之后，海底撈的股價(jià)開始加速下行。截至2021年3月23日，2020年全年業(yè)績(jī)報(bào)的披露，海底撈股價(jià)從85.8港元高點(diǎn)下跌至54港元，回調(diào)幅度達(dá)37%。
據(jù)2020年全年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，2020年海底撈營(yíng)業(yè)收入為286.14億元，同比增長(zhǎng)7.75%；歸屬股東凈利潤(rùn)為3.09億元，較去年同期的23.45億元，同比下滑86.81%。其中，營(yíng)收增速首度出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的情況。
因凈利潤(rùn)大幅縮水的影響，海底撈市盈率一度升至2021年4月1日的790倍，創(chuàng)出歷史新高。
3.09億凈利潤(rùn)注定很難撐起790倍的“市夢(mèng)率”，也很難獲市場(chǎng)更高目標(biāo)價(jià)。
據(jù)招商證券（香港）發(fā)布研究稱，2020年海底撈的收入是未達(dá)預(yù)期。主要原因是下半年的翻臺(tái)率未恢復(fù)至疫情前的水平。招商證券（香港）還表示，海底撈翻臺(tái)率下滑超預(yù)期或因2020年下半年新開業(yè)餐廳數(shù)量較多所致，而管理層此前的指引或未涵蓋新開業(yè)餐廳。管理層提到2021年迄今為止公司運(yùn)營(yíng)情況相對(duì)樂觀，但并未給出任何具體細(xì)節(jié)。
基于上述的解讀，招商證券表示，雖然翻臺(tái)率好于2020年下半年的67%，但仍然比疫情前的水平低。對(duì)此，將目標(biāo)價(jià)從79.2港元下調(diào)至66.9港元。
緊隨其后，中金公司、申萬宏源、野村東方國(guó)際等多家券商紛紛下調(diào)海底撈的目標(biāo)價(jià)。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月10日，海底撈一致目標(biāo)價(jià)（根據(jù)過往180天券商及投行給出目標(biāo)價(jià)計(jì)）平均值為65.12港元，處于下調(diào)目標(biāo)價(jià)階段。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 海底撈 |
