不過(guò)，值得警惕的是，呷哺呷哺在人均消費(fèi)提升的同時(shí)，餐廳翻臺(tái)率卻一路下滑，由2016年的3.4下滑至2020年的2.3（2020年翻臺(tái)率中增加了外賣(mài)訂單）。
對(duì)于翻臺(tái)率的下滑，呷哺呷哺除了在2020年年報(bào)中提及系疫情原因外，其他各年度并未對(duì)此給出具體解釋。
不過(guò)在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，有不少關(guān)于呷哺呷哺“價(jià)格漲貴，撕掉性?xún)r(jià)比標(biāo)簽”的用戶(hù)吐槽與媒體報(bào)道，有網(wǎng)友稱(chēng)：“價(jià)格越來(lái)越貴，以前人均四五十，現(xiàn)在七八十，品質(zhì)卻越來(lái)越差”，還有網(wǎng)友稱(chēng)“之前兩個(gè)人80元的套餐，現(xiàn)在需要150元”……
呷哺呷哺餐廳是否因?yàn)樘醿r(jià)而影響到自己的翻臺(tái)率，《投資者網(wǎng)》對(duì)此致函公司，對(duì)方并未回復(fù)。
然而，從公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，近年來(lái)，呷哺呷哺餐廳陷入到持續(xù)的業(yè)績(jī)疲軟中。數(shù)據(jù)顯示，2018年開(kāi)始，呷哺呷哺餐廳的凈收入與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增速同時(shí)出現(xiàn)回落，這一趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了兩年多。
畢竟呷哺呷哺餐廳依然是集團(tuán)業(yè)績(jī)的主要支柱（2020年占集團(tuán)營(yíng)收63.4%），受呷哺呷哺餐廳業(yè)績(jī)疲軟的影響，集團(tuán)整體的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出一定的頹勢(shì)。
對(duì)此，呷哺呷哺在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)：2019年，公司凈利潤(rùn)下滑37%是因?yàn)?019年折舊及攤銷(xiāo)金額8.39億，較2018年的2.21億大增279.6%及公司租賃相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)生了變化（-0.97億元）所致。
2020年，公司凈利潤(rùn)大減則是因過(guò)往多數(shù)餐廳位于華北，尤其是受疫情影響嚴(yán)重的北京、天津及河北。另外，還受到因國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)變更帶來(lái)的負(fù)面影響（-1.16億元）。
但不得不說(shuō)，呷哺呷哺本次股價(jià)的大跌，張振緯的離任或許只是催化劑，而呷哺呷哺主營(yíng)業(yè)務(wù)——呷哺呷哺餐廳的業(yè)績(jī)持續(xù)疲軟長(zhǎng)期積累的負(fù)面市場(chǎng)預(yù)期才是根本。
大摩與高瓴資本的清倉(cāng)式減持
有意思的是，在4月19日呷哺呷哺股價(jià)跳水之際，摩根士丹利（下稱(chēng)：大摩）與高瓴資本（包括GAOLING FUND，L.P及Hillhouse Capital Advisors， Ltd．）于一個(gè)月之前提前“出逃”。
其中高瓴資本于3月15日，將旗下兩大基金合計(jì)持有的近1.14億股呷哺呷哺股份全部清倉(cāng)，按照當(dāng)天呷哺呷哺的14元收盤(pán)價(jià)格粗略計(jì)算，高瓴資本在這筆交易中合計(jì)套現(xiàn)15.91億港元，拋去其2014年作為基石投資者的認(rèn)購(gòu)成本（約2.62億港元），年化率高達(dá)近35%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：東財(cái)客戶(hù)端
陪跑六年，并長(zhǎng)期位居呷哺呷哺第二、三大股東位置的高瓴資本，在此時(shí)選擇清倉(cāng)式的減持，大概率顯示出其對(duì)呷哺呷哺未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的看衰。
除此之外，在高瓴資本清倉(cāng)的同一天，大摩也將自己手中持有呷哺呷哺的1.04億股份，減持到0.12億股份，減持后持股比例由9.25%下降至0.93%，也近乎清倉(cāng)了。
兩大持有呷哺呷哺股份量均過(guò)億的股東，在同一天選擇“清倉(cāng)式”減持，這對(duì)呷哺呷哺究竟意味著什么？《投資者網(wǎng)》就兩大股東的大幅減持的現(xiàn)象致函呷哺呷哺，公司未給予回復(fù)。
另外，對(duì)于以上兩大股東的減持時(shí)間選擇，《投資者網(wǎng)》致函呷哺呷哺是否是因?yàn)樘崆靶孤读藦堈窬曤x任的消息，公司也未給予回復(fù)。
不過(guò)，據(jù)《餐飲老板內(nèi)參》相關(guān)報(bào)道顯示，今年2月份，張振緯與幾個(gè)圈中好友在北京三里屯湊湊小酒館小聚，第一次向朋友公開(kāi)自己要離職的消息。
更有一位知情人士透露，張振緯早在今年1月份遞交了辭呈，但長(zhǎng)時(shí)間未得到批準(zhǔn)，而在張遞交離職申請(qǐng)后，呷哺呷哺集團(tuán)一直在竭力挽留，甚至提議由張振緯來(lái)?yè)?dān)任呷哺呷哺集團(tuán)CEO，不過(guò)這一切都隨著4月16日公司的一紙通告結(jié)束了。
日前，呷哺呷哺由張振緯離任引發(fā)的股價(jià)震蕩還在演繹中，賀光啟能否為湊湊找到合適的CEO？呷哺呷哺餐廳又能否在人均消費(fèi)與翻臺(tái)率中找到平衡點(diǎn)，從而遏止公司業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)？這些均是考驗(yàn)當(dāng)下呷哺呷哺的關(guān)鍵點(diǎn)。
不過(guò)，投資者不可忘記的是，呷哺呷哺目前的困難并未改變其在國(guó)內(nèi)火鍋界的市場(chǎng)地位，這種地位主要體現(xiàn)在以下三方面。
其一，心智份額。在艾瑞咨詢(xún)的調(diào)研中，2020 年北上廣深大學(xué)生最喜愛(ài)的火鍋品牌，呷哺呷哺也位列第二，其中有43.4%的人認(rèn)可呷哺呷哺的品牌個(gè)性，僅次于對(duì)其環(huán)境的認(rèn)可。
其二，財(cái)務(wù)實(shí)力。2020年12月31日，呷哺呷哺賬面上有10.97億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，較2019年年底的7.85億元凈增加超3億元，這為集團(tuán)未來(lái)的門(mén)店擴(kuò)張及服務(wù)升級(jí)儲(chǔ)備了充足的彈藥。
其三，多點(diǎn)開(kāi)花。已成規(guī)模的湊湊，補(bǔ)足了呷哺呷哺在高端火鍋市場(chǎng)的空白，此外，公司的外賣(mài)及火鍋調(diào)味料業(yè)務(wù)也增速喜人。疫情影響被基本解除后，公司也有望迎來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來(lái)源：投資者網(wǎng)
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