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不過，她認(rèn)為，“對于一部分愛美人士來講，侵入性的醫(yī)療，例如注射水光針等仍被認(rèn)為有一定的危險，而口服類的產(chǎn)品傷害性小，痛苦感受低，相對來講更容易被大眾接受。因此，一旦被證明有效，此類產(chǎn)品將有較大的市場前景。”
能否帶來業(yè)績增長
除了玻尿酸能否被胃腸道吸收、“美容食品”是否真的能美容之外，關(guān)于華熙生物，還有一個問題在于，進(jìn)入食品賽道是否能加速企業(yè)業(yè)績成長？
2020年，該公司實現(xiàn)營收26.33億元，同比增長39.63%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.46億元，同比增長10.29%；實現(xiàn)扣非凈利潤5.68億元，同比增加0.13%。由此可見，在扣非凈利潤一項上，公司突破不明顯。
并且，2020年前三季度，華熙生物扣非凈利潤僅有3.74億元，同比下降9.36%。按季度看，截至2020年末，公司銷售凈利率已經(jīng)出現(xiàn)六連降。由2019年中報的32.69%降至2020年末的24.5%。如此看來，在日益激烈的市場環(huán)境中，公司盈利能力急需提升。
但是，浙商證券2020年8月研報數(shù)據(jù)顯示，與其他業(yè)務(wù)相比，食品賽道的附加值太低。食品級玻尿酸售價較低，平均售價0.125萬元/kg，毛利率53.4%；但注射級玻尿酸的平均售價是11.38萬元/kg，毛利率91%，價差可見一斑。
此外，華熙生物急需提升盈利能力的另一個原因在于，該公司當(dāng)前的市盈率達(dá)到142.85倍，但其所處的生物制品行業(yè)平均水平為52.29倍。如果公司要回歸行業(yè)正常水平，在股價不腰斬的情況下，其凈利潤就必須翻倍。
對此，獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤提出，“華熙生物在二級市場是資本的寵兒。資本追捧勢必會推動行業(yè)的發(fā)展，一方面會推動供給端，增加競爭者，激發(fā)市場需求；但另外一方面，資本熱捧的行業(yè)，必然倒逼其在經(jīng)營能力和經(jīng)營業(yè)績做出提升，迫使企業(yè)挖空心思提高業(yè)績。公司推出玻尿酸飲用水，也從側(cè)面說明了其對提升業(yè)績的渴望和經(jīng)營壓力。”
此前，有投資者公開提問該公司，“獲批食品級透明質(zhì)酸每年能給公司帶來大約多少利潤？未來三年增長情況如何？”對于這個問題，華熙生物在答復(fù)中表示，“總體而言，2021年是公司食品業(yè)務(wù)的開局之年，公司的先期目標(biāo)為用戶教育，做好布局、開發(fā)市場、培育市場等等。業(yè)務(wù)發(fā)展是一個逐漸實施落地的過程，目前暫時無法估計未來三年的利潤情況”。
來源：國際金融報 記者 黃華 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 華熙生物 |
