值得一提的是，公司其他貨幣資金余額為4.6億元，其他貨幣資金為開(kāi)具票據(jù)、保函、信用證等所支付的保證金及由于訴訟凍結(jié)的資金。被監(jiān)管要求補(bǔ)充披露截至回函日相關(guān)銀行賬戶因訴訟被凍結(jié)的具體情況，包括但不限于開(kāi)戶賬戶銀行名稱、賬戶類型、用途、被凍結(jié)單位名稱、被凍結(jié)金額、被凍結(jié)日期以及具體原因等，并說(shuō)明被凍結(jié)銀行賬戶是否為你公司主要銀行賬戶，是否觸及《股票上市規(guī)則（2020年修訂）》第 13.3 條規(guī)定的情形。
再?gòu)墓究勺儸F(xiàn)資產(chǎn)應(yīng)收賬款看。報(bào)告期末，公司應(yīng)收款為62.39億元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額比為26%。
進(jìn)一步細(xì)看公司應(yīng)收賬款賬齡變化，其一年以上賬齡占比明顯提升，這或公司應(yīng)收款回款存在一定壓力。賬齡法組合下的應(yīng)收款，數(shù)據(jù)顯示，2020年一年以內(nèi)應(yīng)收款占比為42%，2019年該值為64%；2020年一至兩年應(yīng)收款占比為28%，2019年該值為20%，具體如下圖所示：
來(lái)源：年報(bào)整理
綜上，可以看出，一方面，存量資金覆蓋短期債務(wù)存在較大缺口；另一方面，公司可變現(xiàn)資產(chǎn)回款壓力增長(zhǎng)。
值得一提的是，2020年財(cái)報(bào)提及，天沃科技總部和中機(jī)電力將全面預(yù)算管理為抓手，加強(qiáng)資金管控，加大應(yīng)收賬款、存貨和合同資產(chǎn)處置力度。 2021年將在所有企業(yè)全面推行全面預(yù)算制度。這或說(shuō)明提升公司流動(dòng)性或迫在眉睫。
第三大問(wèn)題：季度毛利率異常波動(dòng)，收入成本是否配比？
根據(jù)鷹眼顯示，公司毛利率出現(xiàn)大幅下降。2020年毛利率下降至0.3%，而2018年、2019年該數(shù)值分別為14.83%、13.91%。
來(lái)源：鷹眼預(yù)警
根據(jù)歷年季度看，公司毛利率出現(xiàn)異常在2020年三季度開(kāi)始出現(xiàn)異常變動(dòng)。公司季度毛利率常年維持在10%左右，但2020年第三季度毛利率驟降至1%，2020年第四季度出現(xiàn)收入與成本倒掛現(xiàn)象，驟降至-10%。
值得一提的是，2018年、2019年同期季度毛利率未出現(xiàn)如此大幅波動(dòng)情形。
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我們分季度看公司收入與成本配比，2020年第一季度、第二季度收入增速與成本增速趨勢(shì)趨同，相對(duì)匹配，但是2020年第三季度，公司收入增速下滑，但公司成本依然大幅增加。
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對(duì)于虧損，一方面由于公司毛利率出現(xiàn)異常波動(dòng)造成，另一方面公司對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值造成。公司減值報(bào)告顯示，公司2020年減值金額超7億元。
來(lái)源：公告
需要指出的是，對(duì)于突然異常波動(dòng)的毛利率，收入成本是否匹配，業(yè)績(jī)是否存在人為調(diào)節(jié)操縱都需要警惕。對(duì)于虧損，公司曾給出了以下兩點(diǎn)解釋：
其一，原預(yù)計(jì) 2020 年完成收入 89 億元，由于疫情原因?qū)嶋H完成 34 億元收入，影響毛利 3.1 億元。
其二，原在手訂單由于疫情影響，上半年停工導(dǎo)致工期延長(zhǎng)，工程項(xiàng)目占用資金導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用新增約 0.9 億元；疫情緩解后，施工成本（如風(fēng)機(jī)價(jià)格、吊裝費(fèi)等）大幅度上漲，由于停工時(shí)間長(zhǎng)，導(dǎo)致復(fù)工時(shí)修復(fù)成本增加等因素，增加當(dāng)期成本 6.69 億元；受 2020 年疫情影響公司工程收入應(yīng)收款項(xiàng)回款延遲導(dǎo)致信用減值損失（含合同資產(chǎn)減值損失）增加約 3.97 億元。
第四大問(wèn)題：業(yè)務(wù)線業(yè)績(jī)腰斬商譽(yù)減值僅計(jì)提9% 減值計(jì)提充分性被反復(fù)問(wèn)詢
報(bào)告期末，天沃科技對(duì)收購(gòu)中機(jī)國(guó)能電力工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中機(jī)電力”）所形成的商譽(yù)計(jì)提 1.83 億元的減值準(zhǔn)備，剩余商譽(yù)賬面價(jià)值為 21.15 億元。公司計(jì)提商譽(yù)減值比例約占上年商譽(yù)余額的9%。
2016 年 12 月，公司完成收購(gòu)中機(jī)電力80%股權(quán)重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)以來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由非標(biāo)壓力容器制造為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐噪娏Α⑿履茉垂こ炭偘c服務(wù)業(yè)務(wù)為主。
2019 年公司工程業(yè)務(wù)收入為 67 億元，在當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)預(yù)測(cè)未來(lái)工程業(yè)務(wù)將呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其預(yù)計(jì) 2020 年完成收入89億元，但2020年實(shí)際完成34億元，同比下降51%。對(duì)此，公司對(duì)公司相關(guān)商譽(yù)進(jìn)行了減值。
值得一提的是，公司商譽(yù)減值后，監(jiān)管出具關(guān)注函質(zhì)詢其經(jīng)營(yíng)性虧損原因及商譽(yù)計(jì)提減值是否充分。2021年2月6日，公司就該減值給予了解釋。
公司回復(fù)函解釋預(yù)計(jì)減值計(jì)提為2億元左右。公告顯示，通過(guò)對(duì)中機(jī)電力商譽(yù)資產(chǎn)組歷史經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力、假設(shè)條件、盈利預(yù)測(cè)、測(cè)試模型和參數(shù)選取等進(jìn)行分析后均處于合理范圍，以及鑒于工程施工形勢(shì)的不確定性，管理層審慎分析，初步測(cè)算后預(yù)計(jì)商譽(yù)資產(chǎn)組減值約2億元。由于相關(guān)的減值測(cè)試工作仍在進(jìn)行，最終減值金額需完成減值測(cè)試工作并經(jīng)評(píng)估師出具商譽(yù)評(píng)估報(bào)告后確定。最終，年報(bào)最終商譽(yù)減值計(jì)提額與預(yù)計(jì)額略有下降。
然而，這份回復(fù)函似乎并未打消監(jiān)管疑慮。此次年報(bào)問(wèn)詢中，監(jiān)管又就商譽(yù)減值計(jì)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性等再次問(wèn)詢。（公司觀察/夏蟲(chóng)）
來(lái)源：公告
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