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2020年，安踏主品牌實(shí)現(xiàn)收益157.49億元，低于FILA品牌174.50億元收益。且隨著安踏持續(xù)不斷的并購，其2020年資產(chǎn)負(fù)債率上漲至50.21%
受“棉花”事件影響，公眾對國貨品牌的關(guān)注度急速提升。且近一段時間以來，慣常出現(xiàn)在國際知名品牌上的“炒鞋”風(fēng)亦逐漸蔓延至國貨，包括安踏、李寧等品牌部分產(chǎn)品價格飆升。
如一款安踏哆啦A夢聯(lián)名鞋，發(fā)售價格是499元，經(jīng)炒作后價格可高至4599元，上漲8倍之多。又如安踏初弎聯(lián)名款籃球鞋“一念之間”發(fā)售價僅為799元，炒作后售價可達(dá)2599元，漲幅超2倍。
如此大幅的價格上漲果真是品牌溢價在支撐嗎？事實(shí)或并非如此。行業(yè)資深人士認(rèn)為，炒鞋帶來的離譜價格，并不利于品牌方維持良性的經(jīng)銷商價格體系，最終會影響到消費(fèi)者對品牌的評價。從長遠(yuǎn)來看，對國產(chǎn)品牌的形象建構(gòu)弊大于利。
當(dāng)然，個別款式的球鞋價格大幅上漲或有偶然因素推動，與品牌方關(guān)聯(lián)不大。事實(shí)上從品牌形象構(gòu)建上來看，《投資時報》研究員注意到，2020年，國貨運(yùn)動品牌龍頭安踏體育用品有限公司（下稱安踏體育，2020.HK）的業(yè)績數(shù)據(jù)并不高光，且安踏主品牌收入已有所下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2020年安踏體育實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入355.12億元，同比增長4.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤51.62億元，同比下滑3.41%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤38.58億元，同比下滑9.16%。從營運(yùn)能力來看，2020年安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從86.03天上升至119.80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從33.96天上升至38.66天，凈資產(chǎn)收益率（ROE）則從26.61%降至21.50%。
同時，2020年安踏主品牌實(shí)現(xiàn)收益157.49億元，同比下滑9.7%；經(jīng)營溢利為44.49億元，同比下滑4.9%。FILA品牌實(shí)現(xiàn)收益174.50億元，同比增長18.1%；經(jīng)營溢利為44.94億元，同比增長11.7%。在此情況下，該公司預(yù)計在2021年底縮減安踏品牌店9800—9900家，F(xiàn)ILA品牌店2021年底預(yù)計擴(kuò)增至2050—2150家。
對此，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至安踏體育有關(guān)部門，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。業(yè)內(nèi)人士表示，“不能一味通過收購兼并外國品牌去做大業(yè)績規(guī)模，而需要真正思考主品牌滯緩發(fā)展的內(nèi)在因素”。
截至2021年4月7日，安踏體育報收于130.9港元/股，PE（TTM）為57.7，市值為3539億港元。
安踏體育近兩年股價走勢（港元）
數(shù)據(jù)來源：Wind
兼并收購做大規(guī)模
安踏體育成立于1991年。2007年在香港上市，旗下?lián)碛邪蔡�、斐樂（FILA）等品牌。
整體來看，安踏的發(fā)展歷程離不開持續(xù)的收購兼并。2009年8月，安踏從百麗手中以3.32億元收購旗下意大利品牌FILA在中國的業(yè)務(wù)，除FILA以外，近年來安踏還陸續(xù)收購了英國品牌斯潘迪（Sprandi）、高端滑雪品牌迪桑特（Descente）以及戶外品牌可隆（kolon sports）、童裝品牌小笑牛等等。
憑借著一系列國外品牌的加持，安踏體育2017年—2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為166.92億元、241.21億元和339.26億元，同比增長25.08%、44.50%和40.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30.88億元、41.03億元和53.44億元，同比增長29.44%、32.87%和30.25%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 安踏 |
