|
由于所有品類的毛利率均呈下滑之勢，導(dǎo)致該公司整體毛利率為39.1%，較上年同期下降4.3個百分點(diǎn)。
對此，特步國際向《投資時報(bào)》研究員表示，毛利率下滑主要由三方面因素導(dǎo)致。一是由于2019年第四季度及2020年第一季度公司進(jìn)行了產(chǎn)品存貨回購，后于2020年上半年捐贈或以較低毛利率重新出售，二是給予代理商的租金和裝修補(bǔ)貼以返點(diǎn)模式代替，三是集團(tuán)調(diào)整產(chǎn)品價格倍率以維持品牌的市場價格優(yōu)勢。特步國際進(jìn)一步表示，2021年該公司主品牌毛利率會有所改善。
而毛利率下滑大概率會對公司經(jīng)營利潤造成一定的影響。從經(jīng)營溢利率上來看，特步國際的盈利能力隨之呈下降趨勢。財(cái)報(bào)顯示，其2020年經(jīng)營溢利率錄得11.2%，較2019年同比減少3.9個百分點(diǎn)；凈溢利率錄得6.3%，同比下降2.6個百分點(diǎn)。
特步國際按產(chǎn)品類別劃分的毛利及毛利率情況
數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)
數(shù)字化轉(zhuǎn)型、性價比困局何解？
伴隨著新冠疫情帶來的巨大沖擊，特步國際也加快了其向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的全面加速。最新消息顯示，2021年3月14日，特步國際與專業(yè)數(shù)據(jù)智能服務(wù)商Talking Data正式開啟消費(fèi)者數(shù)字化運(yùn)營方向的合作，這或?qū)槠湓跀?shù)字化轉(zhuǎn)型上提供便利。
但是，在科技賦能服裝的賽道上，特步國際并不是領(lǐng)跑者。事實(shí)上，國內(nèi)很多服裝品牌早已開始數(shù)字化布局，期望與用戶建立穩(wěn)固的線上鏈接，并小有成績。
據(jù)安踏體育2020年財(cái)報(bào)顯示，安踏和FILA兩大主品牌線上會員總數(shù)同比大漲130%，達(dá)到1400萬，電商業(yè)務(wù)同比增長超過50%，收益突破90億元。李寧也早已立足微信小程序，并探索出了一條“拉新獲客+深耕存量”的全新商業(yè)模式。
相對于安踏和李寧的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，特步似乎又晚了一步，未來其與Talking Data的合作后能否在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上取得更大的成就還需持續(xù)關(guān)注。
同時，在過去幾年中，運(yùn)動品牌一直在不斷加強(qiáng)消費(fèi)者對品牌的認(rèn)知，Z世代的崛起將運(yùn)動品牌再一次帶入了新的熱潮。在此過程中，特步也希望通過收購高端國際品牌提升自身品牌價值，以構(gòu)建高端產(chǎn)品體系。
但是此消彼長，特步國際以高性價比為策略的主品牌大眾運(yùn)動的線下店鋪數(shù)量在逐漸縮減。截至2020年12月31日，其在中國內(nèi)地及海外共擁有6021家店鋪，較上年減少358家。
在性價比這條路上，特步國際或陷入兩難局面。一方面，單純的依靠主品牌降低毛利率以尋求高性價比，會存在被一些高端品牌降維打擊的風(fēng)險；另一方面，要繼續(xù)擴(kuò)大多品牌戰(zhàn)略的持續(xù)投入，就可能面對時尚運(yùn)動及專業(yè)運(yùn)動品類開店擴(kuò)張等帶來的持續(xù)利潤虧損。加之定價的刻板印象，特步國際主品牌想要在逐步崛起的“國潮”中突出重圍，并不容易。
同時，巨大的市場蛋糕也要被一線國際運(yùn)動品牌巨頭瓜分大塊。目前，一些頭部國際品牌已向三四線渠道下沉，與特步對標(biāo)的專攻時尚品牌彪馬也不斷加大在中國的投入。未來，體育運(yùn)動品牌的激烈競爭將不可避免。
來源：投資時報(bào) 研究員 董琳 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 特步 |
