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來伊份（603777.SH）業(yè)績下滑更為明顯。今年1月底披露的業(yè)績預(yù)告顯示，來伊份在2020年由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈虧損7849萬元左右，同比下降856.84%左右。對于業(yè)績大幅下滑，來伊份表示是由于疫情影響和銷售及管理費(fèi)用增加。
零食行業(yè)業(yè)績普降，是什么原因引起的？市場觀點(diǎn)認(rèn)為，疫情因素不會對零食行業(yè)產(chǎn)生根本性影響，零食企業(yè)增速放緩的原因在于紅利期已經(jīng)結(jié)束。
目前已經(jīng)上市的零食企業(yè)中，良品鋪?zhàn)�、三只松鼠均崛起于線上，隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利見頂，這些企業(yè)均面臨著線上流量趨緊的難題。
近年來，直播帶貨成為常態(tài)和社交電商興起，導(dǎo)致線上流量去中心化現(xiàn)象明顯。良品鋪?zhàn)右泊钌狭酥辈ж浀臇|風(fēng)，與羅永浩、陳赫等達(dá)人開始建立電商直播帶貨合作，去年上半年天貓旗艦店直播同比提升458%，獲客近百萬，客單價同比提升近10%。
但這無疑加重了良品鋪?zhàn)拥臓I銷開支。2020年前三季度，良品鋪?zhàn)愉N售費(fèi)用1.13億，同比增10.5%，在總營收中占比已經(jīng)達(dá)到16.9%，相比上年增加3.5個百分點(diǎn)，進(jìn)一步壓縮了利潤空間。
事實(shí)上，休閑零食行業(yè)目前面臨的最大問題是同質(zhì)化問題，不僅產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，渠道和推廣方式也同質(zhì)化。
無論是良品鋪?zhàn)印⑷凰墒�，還是其他起源于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)紅零食都屬于“貼牌+銷售”的零食企業(yè)，本質(zhì)上都是零食的“搬運(yùn)工”，自營比例很小，大多數(shù)產(chǎn)品都采用代加工的模式進(jìn)行生產(chǎn)。
這些零食企業(yè)的產(chǎn)品種類、口味和目標(biāo)人群都非常相似，這就導(dǎo)致各家品牌的產(chǎn)品甚至可能由同一代工廠生產(chǎn)、同樣采用達(dá)人帶貨的方式在短視頻平臺推廣，目標(biāo)消費(fèi)者也是同一類用戶。
良品鋪?zhàn)釉?jīng)試圖打破同質(zhì)化局面，在2019年提出了“高端零食戰(zhàn)略”，但效果并不理想，利潤下滑就是最好的明證。
良品鋪?zhàn)拥钠凭种y很好理解。打出高端零食口號之后，其投入最多的是銷售費(fèi)用。2020年上半年，良品鋪?zhàn)拥难邪l(fā)比例投入占0.32%，而其在去年前三季度銷售費(fèi)用占營收比例分別達(dá)到20.25%、20.83%、19.92%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用。這就意味著，良品鋪?zhàn)拥男庐a(chǎn)品更多不是在口味上更新，而是在廣告上更新，也就是換個包裝，賣得更貴。
此外，原本僅靠線下渠道擴(kuò)張的鹵味食品，正在轉(zhuǎn)向線上，進(jìn)一步擠壓互聯(lián)網(wǎng)零食的線上空間。以絕味為例，雖然線上銷售貢獻(xiàn)的營收占比還很小，2019年僅有0.14%，但線上渠道有著更大的利潤空間。2019年絕味的鹵制品銷售整體毛利率為33.81%，但是其線上銷售部分的毛利率高達(dá)43.5%。
這體現(xiàn)在資本市場上，是零食股受到冷落。良品鋪?zhàn)?ldquo;云上市”前夕，同樣位列休閑零食三巨頭的百草味，被好想你（002582.SZ）以49億賣給美國餐飲巨頭百事公司。
相比已經(jīng)賣身百事的百草味，三只松鼠和良品鋪?zhàn)右恢币员澈蟮拿餍琴Y本聞名：三只松鼠大股東包括IDG資本和今日資本，良品鋪?zhàn)颖澈髣t是今日資本和高瓴資本。
去年三只松鼠鎖定期滿，IDG和今日資本已經(jīng)多次大手筆減持。目前，IDG資本僅持有三只松鼠21.72%股份，徐新的今日資本持有14.4%股份。
如今高瓴對良品鋪?zhàn)右查_始套現(xiàn)離場，已經(jīng)解禁的今日資本還會繼續(xù)堅持嗎？
來源：大摩財經(jīng) 白天天 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
