|
與此同時(shí)，良品鋪?zhàn)拥拿室渤霈F(xiàn)了下降。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，良品鋪?zhàn)拥拿蕿?1.5%，較2019年毛利率31.87%，下降了0.37個(gè)百分點(diǎn)。此外，良品鋪?zhàn)拥拿室驳陀谕谕械拿�，如洽洽食品�?3.54%）、來伊份（43.64%）。
關(guān)于毛利率低于同行的情況，良品鋪?zhàn)颖硎荆?ldquo;主要是因?yàn)椴煌N售渠道間的毛利率差異與銷售占比。良品鋪?zhàn)拥木�下業(yè)務(wù)分為直營與加盟，加盟批發(fā)業(yè)務(wù)根據(jù)線下終端零售價(jià)給予一定定價(jià)折扣或根據(jù)產(chǎn)品成本加成確定供貨價(jià)，因此加盟批發(fā)毛利率比直營零售業(yè)務(wù)的終端零售毛利率低。”
2020年三季度，良品鋪?zhàn)拥闹睜I零售業(yè)務(wù)、電子商務(wù)業(yè)務(wù)、加盟批發(fā)銷售與加盟零售銷售的毛利率分別為52.72%、32.47%、21.07%和16.64%，營收占比分別為18.4%、47.58%、26%和4.98%。
門店擴(kuò)張?zhí)崴倬�上承壓
良品鋪?zhàn)?020年三季報(bào)顯示，截至2020年9月末，良品鋪?zhàn)拥拈T店共計(jì)2569家，其中加盟店1849家、直營店720家，較二季度末分別凈增加101家、18家。
良品鋪?zhàn)娱T店數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，良品鋪?zhàn)拥拈T店數(shù)量由2019年6月末的2237家增加至2020年6月末的2450家，一年時(shí)間新增213家門店，平均每季度新增門店約54家。
而根據(jù)2020年第三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，期內(nèi)良品鋪?zhàn)拥男麻_門店229家，閉店110家，一個(gè)季度新增門店119家，門店擴(kuò)張明顯提速。
門店擴(kuò)張并未給良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)成本帶來大幅增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度，良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)成本為37.88億元，同比增長2.78%；其中銷售費(fèi)用11.63億元，同比增長7.84%。
浙商證券針對(duì)良品鋪?zhàn)舆M(jìn)行的門店數(shù)量及單店收入測算顯示，加盟店單店收入平均約0.39萬元/家/天，而直營店為0.55萬元/家/天。隨時(shí)間推移，直營店的單店收入將與加盟店繼續(xù)拉開距離。
線下渠道布局的同時(shí)，良品鋪?zhàn)拥木�上業(yè)務(wù)增速出現(xiàn)下滑。2020年前三季度，良品鋪?zhàn)拥碾娮由虅?wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9億元，同比下降1.97%。良品鋪?zhàn)与娚虡I(yè)務(wù)增速轉(zhuǎn)負(fù)，公司表示“主要是受線上平臺(tái)流量去中心化及去年同期基數(shù)較大”。
據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前，良品鋪?zhàn)拥木�上細(xì)分運(yùn)營99個(gè)子渠道入口。2020年，良品鋪?zhàn)拥娜澜K端零售收入接近100億，全渠道會(huì)員9700萬。
良品鋪?zhàn)尤绾谓鉀Q線上、線下渠道沖突？ 良品鋪?zhàn)釉诮诘耐顿Y者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示：“公司對(duì)線上、線下銷售渠道所售產(chǎn)品采取差異化策略，即線上、線下模式所銷單品除部分全渠道推廣單品外，均為不同規(guī)格商品，線上、線下渠道分別制定價(jià)格策略、單獨(dú)定價(jià)，維護(hù)相關(guān)渠道價(jià)格穩(wěn)定性。”
華安證券在研報(bào)中指出，2020年中國休閑食品市場規(guī)模約1.2萬億元，人均收入增長推動(dòng)休閑零食市場需求持續(xù)擴(kuò)張，未來市場規(guī)模提升潛力巨大。各細(xì)分賽道品牌數(shù)量眾多，但沒有統(tǒng)領(lǐng)行業(yè)全局的公司，尤其內(nèi)資休閑零食類別集中度低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，行業(yè)存在集中度提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、渠道分化與占領(lǐng)的機(jī)會(huì)。
來源：投資者網(wǎng) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: |
