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對此，新東方在線表示，“學前教育毛利率的減少主要系公司對多納學英語應用程序作出業(yè)務調整所致，K12教育毛利率為負主要為公司對教學及課程研究人員成本進行了更高的初期投資，且疊加K12課程及東方優(yōu)播課程均通過直播方式提供，令資訊科技支持及技術成本均有所增加”。
新東方在線凈利潤及同比增速情況
注：凈利潤為2018年—2020年各年截至11月30日為止六個月數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司公開資料整理
K12教育平均開支下滑
《投資時報》研究員留意到，報告期內，該公司K12教育付費學生人次與每名付費學生人次的平均開支相乘所得數(shù)據(jù)為16.39億元，大學教育與學前教育此項數(shù)據(jù)合計3.86億元�？梢哉f，從付費學生的總開支來看，K12教育為該公司的核心業(yè)務。
進一步分析來看，報告期內該公司大學教育付費學生人次為29.9萬，同比下降43.16%；K12教育付費學生人次為183.8萬，同比增長143.44%；學前教育付費學生人次為0.3萬，同比大降91.67%。
可以看到，一方面，新東方在線K12教育付費學生人次占當期總付費學生人次的比例高達85.89%，貢獻了其付費學生人次的近九成，且呈現(xiàn)出同比上漲的態(tài)勢。同時，大學教育及學前教育付費學生人次目前占比較小，并呈現(xiàn)出同比縮窄的趨勢。
此外，若從每名付費學生人次的平均開支來看，報告期內，該公司大學教育開支為1282元，同比增加13.65%；K12教育開支為892元，同比下降14.23%；學前教育開支為990元，2019年同期則為-61元。由此可見，K12教育雖然為該公司主營業(yè)務中的核心業(yè)務，但該業(yè)務每名付費學生人次的平均開支已然處于下降狀態(tài)。
據(jù)此前中國教科院、奧緯咨詢等機構聯(lián)合發(fā)布的《2020中國K12教育培訓To B市場發(fā)展報告》及前瞻產業(yè)研究院出具的《中國K12教育行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，目前我國K12教育培訓行業(yè)主要包括課后輔導、素質教育、英語培訓三大細分市場，預計2021年市場規(guī)�？苫謴椭�7300億元，2025年可突破1.4萬億元，各細分市場占比基本穩(wěn)定。
需要注意的是，雖然增量市場較為可觀，但目前我國K12教育培訓機構核心痛點包括招生引流、教學授課、教務運營和后端管理，類似于新東方在線這種大型機構由于校區(qū)規(guī)模大、學生數(shù)量多、區(qū)域競爭激烈，其核心痛點聚焦于招生引流、教學授課和管理場景�？紤]到K12教育領域市場競爭依然激烈，如何提升毛利率、鞏固并拓展市場占有率，或許是該公司需要重點發(fā)力的方向。
來源：投資時報 研究員 林申 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 新東方 |
