導(dǎo)語(yǔ)
在2020年“風(fēng)起云涌”的白酒股市上，酒鬼酒年度漲幅近4倍。不過(guò)，在股價(jià)飆漲的背后，是其短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改變的公司營(yíng)收基數(shù)及體量較小的狀況。
2020年，在“風(fēng)起云涌”的白酒股市上，酒鬼酒股份有限公司（下稱“酒鬼酒”，000799.SH）的股價(jià)近四倍的漲幅讓市場(chǎng)為之側(cè)目。
自2020年1月1日起至2021年1月4日收盤，一年時(shí)間，酒鬼酒漲幅高達(dá)382%，“領(lǐng)漲”白酒板塊，而這一漲勢(shì)直到今年1月14日才有所收斂。
1月15日晚，酒鬼酒發(fā)布凈利潤(rùn)預(yù)增近六成的業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，股價(jià)卻繼續(xù)回調(diào)，這又是為何？
引人關(guān)注的是，去年12月底，其董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)程軍在相關(guān)會(huì)議上提到的數(shù)據(jù)直接涉及尚未披露的2020年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此新年第1個(gè)工作日，酒鬼酒收到來(lái)自深交所的監(jiān)管函。
就上述相關(guān)情況，《投資者網(wǎng)》致函酒鬼酒詢問(wèn)，但未得到對(duì)方有效回復(fù)。
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股價(jià)“異常”回調(diào)
1月15日，酒鬼酒發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020全年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.55億元–4.95億元，較2019年同期的2.995億元，同比增長(zhǎng)51.92%–65.28%。
就在業(yè)績(jī)預(yù)告的前后腳，其股價(jià)“異常”回調(diào)，酒鬼酒為此還專門發(fā)布公告，“股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)（2021年1月14日、1月15日、1月18日）日收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過(guò) 20%，根據(jù)《深圳證券交易所股票交易規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)。”
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“久漲必跌，酒鬼酒也不能例外，1月14日、15日連續(xù)兩日跌停就是一種落袋為安。”
不過(guò)根據(jù)酒鬼酒所述，“報(bào)告期業(yè)績(jī)上升主要系營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)及經(jīng)訴訟程序收到賠償款7194萬(wàn)導(dǎo)致稅后非經(jīng)常性損益凈額增加5341萬(wàn)元。”
也有業(yè)內(nèi)人士表示，“7194萬(wàn)訴訟賠償款約占到預(yù)計(jì)利潤(rùn)的14.5%至15.8%，這或表明酒鬼酒真實(shí)的利潤(rùn)增幅并不如投資者想象的那么高。”
短時(shí)間股價(jià)的漲跌或?yàn)橄⒚嬗|動(dòng)，然而據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2020年1月1日起至2021年1月4日收盤，酒鬼酒漲幅高達(dá)382%，領(lǐng)漲白酒股。
過(guò)去的1年中，酒鬼酒為何以近4倍的股價(jià)“領(lǐng)漲”白酒股？二級(jí)市場(chǎng)中不少投資者疑惑“究竟是什么因素在支撐酒鬼酒的股價(jià)？是否存在泡沫？”
對(duì)此，有不少投資專業(yè)人士認(rèn)為，這與白酒股的“大盤”特性和酒鬼酒的“基本盤”不無(wú)關(guān)系。
2
基金青睞？
有投資人士認(rèn)為，“穿越牛熊的白酒股，有避險(xiǎn)情緒溢價(jià)、資產(chǎn)配置溢價(jià)等其他價(jià)值因素存在，所以白酒板塊的股價(jià)相對(duì)偏離其價(jià)值。”
2020年，18只白酒股的累計(jì)漲幅均超過(guò)25%，其中瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒等股價(jià)漲幅超一倍，酒鬼酒及山西汾酒更是超過(guò)300%。
有證券從業(yè)人士表示，酒鬼酒“背后的資金推手是基金的抱團(tuán)現(xiàn)象。”以1月27日為例，當(dāng)日白酒板塊大幅回調(diào)，酒鬼酒盤中一度觸及跌停，最終以7.03%的跌幅報(bào)收172.66元。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五大買賣席位均為機(jī)構(gòu)或游資。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，酒鬼酒2020年三季報(bào)開始作為機(jī)構(gòu)投資者的基金持股占比增多，前十大股東新增兩只基金，此外，有兩只基金均進(jìn)行了增倉(cāng)，目前分別為酒鬼酒第二、三大流通股股東（見(jiàn)表）。
3
看好業(yè)績(jī)預(yù)期？
除此之外，酒鬼酒的“基本盤”也是推手之一。
相比同行，酒鬼酒上市時(shí)間較早。1956年，酒鬼酒前身湘西第一家作坊酒廠吉首酒廠便已成立。1997年7月，酒鬼酒在深交所上市，成為湘西土家族苗族自治州第一家上市公司。
此后近20年間，酒鬼酒的股權(quán)經(jīng)歷了頻繁更替，內(nèi)部管理動(dòng)蕩，錯(cuò)失行業(yè)成長(zhǎng)的黃金時(shí)期。但自2016年中糧集團(tuán)入主后，公司步入新的發(fā)展階段，恰逢白酒行業(yè)迎來(lái)破冰式復(fù)蘇。
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