短視頻第一股的挑戰(zhàn)
盡管快手并未重視著作權(quán)問(wèn)題，但這的確不是一件小事。
背景音樂(lè)是短視頻得以傳播與走紅的重要因素，是內(nèi)容的關(guān)鍵組成部分。而內(nèi)容，正是快手商業(yè)模式的根基。
截至2020年9月30日止九個(gè)月，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的內(nèi)容創(chuàng)作者，在快手平臺(tái)（APP及小程序等）上生產(chǎn)了2.34萬(wàn)億個(gè)短視頻及直播點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)和評(píng)論，這些內(nèi)容留住了平均日活躍用戶（DAU）3.05億，平均月活躍用戶7.69億。
不過(guò)，快手正在迎來(lái)全方位的用戶數(shù)下滑。上述時(shí)間段，快手的活躍內(nèi)容創(chuàng)作者數(shù)量下降了26%。2020年1月25日，快手APP的日活達(dá)到3億峰值；截至11月30日止十一個(gè)月，DAU降至2.638億。也就是說(shuō)，大半年時(shí)間，快手流失了4000萬(wàn)日活用戶。
短視頻領(lǐng)域的開(kāi)創(chuàng)者快手，不僅被后來(lái)者抖音超越，最近更是感受到了視頻號(hào)帶來(lái)的沖擊。
抖音2020年8月對(duì)外宣布，日活突破6億，這還不包括抖音的海外版Tiktok；視頻號(hào)去年年中宣布DAU超過(guò)2億，其得天獨(dú)厚地?fù)碛形⑿诺牧髁恐С�，超越快手�?yīng)該指日可待了。
今年春節(jié)期間，抖音準(zhǔn)備發(fā)20億元紅包，快手馬上官宣分21億，百度又跳出來(lái)狂撒22億。
這種略顯幼稚的數(shù)字游戲背后，是中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)卷。用戶規(guī)模從增量獲取到存量爭(zhēng)奪這幾年，巨頭們刺刀見(jiàn)紅，又不是一次兩次了。
2019年6月，快手第一次將焦慮公開(kāi)化，創(chuàng)始人宿華和程一笑向全體員工發(fā)布內(nèi)部信，對(duì)公司長(zhǎng)期以來(lái)的佛系狀態(tài)不滿，宣布進(jìn)入戰(zhàn)斗模式。3億日活的目標(biāo)，就是那個(gè)時(shí)候提出來(lái)的。
為了邁過(guò)這個(gè)坎，公司瘋狂砸錢。2017年-2019年，快手銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別為13.60億元、42.62億元、98.65億元，2020年前三季度就達(dá)到驚人的198.33億元。
去年的200億砸下去，不僅沒(méi)能讓公司穩(wěn)定3億DAU，還造成了更大規(guī)模的虧損。
2017年-2019年，公司收入分別為83.40億元、203.01億元、391.20億元，本公司股權(quán)持有人應(yīng)占盈利分別為-200.45億元、-124.29億元、-196.52億元。當(dāng)然了，這3年的經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)均為正值。
去年前三季度，公司收入、應(yīng)占盈利分別為406.77億元、-973.71億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為-72.44億元。
快手是僅次于抖音的第二大短視頻平臺(tái)，同時(shí)也是第二大直播電商平臺(tái)，僅次于淘寶直播。
但是，快手直播電商呈現(xiàn)出高GMV、低營(yíng)業(yè)收入的特點(diǎn)，去年上半年的貨幣化率（營(yíng)業(yè)收入/GMV）低至不足0.8%。而行業(yè)整體水平一般在5%左右。
2020年前三季度，公司直播電商GMV達(dá)到2041億元，但電商、網(wǎng)絡(luò)游戲及其他增值服務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)收入僅占公司總收入的5%，大約為20億元。
所以，快手三大業(yè)務(wù)板塊中，公司收入仍然重度依賴最原始的直播打賞和流量廣告，2020年前三季度占比分別為62.2%和32.8%。
但這并不影響快手在上市路演中大講直播電商的故事。這也是沒(méi)辦法，日活下降，前有抖音、后有視頻號(hào)，收入增速下滑、長(zhǎng)期巨額虧損，只能通過(guò)高速增長(zhǎng)的直播電商GMV來(lái)畫(huà)餅。
從目前的情況來(lái)看，一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)把這個(gè)餅吃了下去。
1月底，快手公布發(fā)行方案，IPO擬公開(kāi)發(fā)售3.65億股，發(fā)行價(jià)在105港元至115港元，對(duì)應(yīng)市值4314億港元至4724億港元，預(yù)計(jì)將募資400億港元左右。
目前，快手新股認(rèn)購(gòu)已超數(shù)百倍。2月1日，有快手股票在場(chǎng)外交易市場(chǎng)成交，成交價(jià)達(dá)到250港元。
看來(lái)，2月5日及之后的快手股價(jià)，博弈將會(huì)繼續(xù)。畢竟，畫(huà)的餅太大，且得好好消化一下。
來(lái)源：斑馬消費(fèi) 任建新
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