據(jù)招股書披露，2017年至2020年前三季度，君亭酒店綜合毛利率分別為37.87%、34.94%、34.86%、21.18%，而同期首旅酒店綜合毛利率分別為94.64%、94.47%、93.68%、3.45%，錦江酒店的綜合毛利率分別為90.46%、89.60%、89.89%、22.32%。
君亭酒店表示，綜合毛利率低于同行主要系主營業(yè)務(wù)成本核算的內(nèi)容不同所致。其中，公司及開元酒店將酒店房屋租賃費(fèi)、酒店裝修待攤費(fèi)用支出、客房服務(wù)人員工資等主要支出計(jì)入了營業(yè)成本，錦江酒店和首旅酒店將相關(guān)支出計(jì)入了銷售費(fèi)用。經(jīng)核算調(diào)整后，2017年至2019年酒店同行可比公司的模擬毛利率分別為28.02%、29.19%和30.49%，君亭酒店的模擬毛利率分別為32.47%、29.67%和29.14%，毛利率和同行差異不大。
2020年1月1日起，君亭酒店及可比公司均開始執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，錦江酒店與首旅酒店對其成本核算的內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整，將與收入相關(guān)的支出從銷售費(fèi)用調(diào)整至營業(yè)成本，故錦江酒店與首旅酒店2020年1-9月的毛利率與2019年相比大幅下滑。由于受到新冠肺炎疫情的影響，各家公司2020年1-9月毛利率均處在較低的水平，其中首旅酒店毛利率僅為 3.45%，開元酒店毛利率僅為 3.03%，君亭酒店與錦江酒店的毛利率較為接近，經(jīng)營恢復(fù)情況優(yōu)于首旅酒店和開元酒店。
此外，2017年至2019年，君亭酒店經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為1.05億元、0.75億元、1.39億元，2020年前三季度，該數(shù)據(jù)為0.11億元；同期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5400.18萬元、-4447.81萬元、-2675.20萬元、-6690.71萬元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-7971.95萬元、-5920.72萬元、-5769.78萬元、-396.85萬元。
誰的“朗廷”？
君亭酒店旗下有一家控股子公司，名為三亞朗廷酒店有限公司，該公司擁有一家分支機(jī)構(gòu)三亞朗廷酒店有限公司君亭酒店。據(jù)招股書披露，2017年至2019年，三亞朗廷酒店實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入127.84萬元、1314.77萬元、1452.39萬元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-242.79萬元、-83.25萬元、-141.56萬元；2020年前三季度，該酒店實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入406.38萬元，凈利潤虧損300.54萬元。
不過，公開資料顯示，朗廷酒店集團(tuán)前身為倫敦朗廷酒店，始建于1865年，后被收購，以酒店原名成立酒店管理集團(tuán)，旗下有四個(gè)五星級酒店品牌朗廷酒店、朗豪酒店、逸東酒店和88新天地。
值得注意的是，在招股書中，君亭酒店表示，三亞朗廷酒店目前未持有“朗廷”相關(guān)的商標(biāo)和字號，雖然公司目前工商登記注冊名稱為“三亞朗廷酒店有限公司”，三亞朗廷屬于發(fā)行人的直營酒店經(jīng)營模式。三亞朗廷公司目前名稱注冊為“三亞朗廷酒店有限公司”，但是，在其對外經(jīng)營銷售過程中并未使用容易使公眾混淆的“朗廷”字樣。無論是公司合作的協(xié)議 OTA 平臺(tái)還是實(shí)體酒店經(jīng)營過程中，公司在 OTA 平臺(tái)銷售客房時(shí)使用的名稱全部統(tǒng)一為“三亞大東海君亭酒店”。公司實(shí)體酒店對外展示的名稱為“君亭”、“SSAW”等自有商標(biāo)，不存在使用“朗廷”字樣進(jìn)行宣傳和銷售的情形。
來源：新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張澤炎
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