順鑫農(nóng)業(yè)旗下白酒業(yè)務(wù)以“牛欄山”和“寧誠(chéng)”為代表，“牛欄山”現(xiàn)已形成清香型“二鍋頭”和濃香型“百年”兩大系列白酒，“寧誠(chéng)”主要為綿香型寧城老窖白酒。
牛欄山的特色是口糧酒，旗下最核心的產(chǎn)品是十幾塊一瓶的白牛二，稱霸中國(guó)光瓶酒市場(chǎng)。這也導(dǎo)致公司白酒業(yè)務(wù)毛利率在白酒板塊墊底，2019年僅為48%，而行業(yè)平均值接近70%。
一方面，公司一直想提升盈利能力；另一方面，低端酒市場(chǎng)規(guī)模雖然達(dá)到3000億元，但太過(guò)分散，前三名僅占據(jù)12%的市場(chǎng)份額，第一名牛欄山也只有6%，緊跟其后的老村長(zhǎng)、龍江家園、五旗下的尖莊等，各個(gè)都是狠角色，這個(gè)市場(chǎng)，拼起來(lái)太累。
于是，順鑫農(nóng)業(yè)也在積極向上走，近年陸續(xù)推出“珍牛”“中國(guó)牛”“魁盛號(hào)”等多個(gè)中端及高端系列產(chǎn)品，試圖通過(guò)大單品戰(zhàn)略從口糧酒向大眾酒轉(zhuǎn)型。
此前多年，牛欄山的市場(chǎng)主要集中在北京及周邊地區(qū)。公司意識(shí)到單一市場(chǎng)的天花板限制，從2004年開始謀劃全國(guó)化。
不過(guò)，不管是早期的“一城二洲三區(qū)”戰(zhàn)略（除北京外主攻長(zhǎng)三角的徐州和南京市場(chǎng)、珠三角以廣州為重點(diǎn)、西北地區(qū)主攻新疆和西安、華北地區(qū)以天津?yàn)橥黄瓶冢�，還是中期的“1+4+5”戰(zhàn)略（以北京為核心，培育天津、保定、呼市、唐山4億元市場(chǎng)以及山東、河南、山西、內(nèi)蒙、遼寧億元市場(chǎng)），都經(jīng)歷了長(zhǎng)期的交學(xué)費(fèi)過(guò)程。
直到近幾年，牛欄山在全國(guó)市場(chǎng)才算站穩(wěn)腳跟，2019年北京以外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入占比三分之二，公司也正式確立“1+4+N”的樣板市場(chǎng)策略，以北京市場(chǎng)為中心，以南京、長(zhǎng)春、東莞、蘇州為多核。
這兩大戰(zhàn)略的推進(jìn)，不僅因?yàn)殇佖浝土嗣剩�因?yàn)闋I(yíng)銷費(fèi)用增加，推高了銷售費(fèi)用，導(dǎo)致公司在百億高峰上打了一個(gè)趔趄。
非白酒業(yè)務(wù)亟待剝離
除了牛欄山白酒業(yè)務(wù)之外，順鑫農(nóng)業(yè)旗下還有種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰、肉制品加工以及房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。
在19家白酒上市公司中，順鑫農(nóng)業(yè)幾乎是唯一一家混業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，2019年白酒收入破百億，在公司營(yíng)業(yè)收入中的占比不到7成——雖然古井貢酒旗下有酒店業(yè)務(wù)，但體量很小；五糧液旗下有印刷和玻璃等業(yè)務(wù)，但大多與白酒主業(yè)相關(guān)。
順鑫農(nóng)業(yè)旗下其他業(yè)務(wù)對(duì)白酒主業(yè)的拖累，持續(xù)多年。
2020年上半年，公司全資子公司北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司凈利潤(rùn)為-1.51億元，而在此前的2017年-2019年，這個(gè)上市公司主要的地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，虧損額度分別為2.20億元、2.56億元、3.39億元。
公司旗下白酒以外的最大業(yè)務(wù)為豬肉，但集中在屠宰環(huán)節(jié)，毛利率常年維持在5%以下，近年行情看漲，終于提高到7%，仍然不怎么賺錢。
于是，即便順鑫農(nóng)業(yè)旗下?lián)碛邪拙啤⒇i肉兩大熱門業(yè)務(wù)，公司今年的股價(jià)也大幅落后于板塊表現(xiàn)。
今年以來(lái)，同花順白酒概念指數(shù)從2800點(diǎn)左右上漲到逼近5900點(diǎn)。而順鑫農(nóng)業(yè)的股價(jià)，今年以來(lái)上漲不到28%。
早期順鑫農(nóng)業(yè)旗下業(yè)務(wù)更為龐雜，前些年一直在努力剝離非主業(yè)及虧損業(yè)務(wù)，比如說(shuō)2015年剝離種業(yè)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓農(nóng)業(yè)技術(shù)開發(fā)公司、園林綠化公司、電子商務(wù)公司，2016年轉(zhuǎn)讓物流公司、剝離批發(fā)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，2017年轉(zhuǎn)讓水利建設(shè)工程公司，等等。
但是，2017年之后，轉(zhuǎn)讓非主業(yè)資產(chǎn)的速度明顯變慢，近3年未有實(shí)質(zhì)性的剝離動(dòng)作。
今年7月，順鑫農(nóng)業(yè)與海南文昌達(dá)成協(xié)議，當(dāng)?shù)赜袃斒栈貎勺谕恋毓?10.78畝的使用權(quán)，公司回收4289.52萬(wàn)元，算是連年巨虧的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的一點(diǎn)轉(zhuǎn)機(jī)，總算是拉開了再度調(diào)整的序幕。（來(lái)源：斑馬消費(fèi)）
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