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財報顯示，目前珀萊雅旗下共有八個品牌，包括“珀萊雅”“優(yōu)資萊”“悅芙媞”“韓雅”“貓語玫瑰”“YNM”和“彩棠”等，其中品牌珀萊雅在2017年至2019年中報營收占比均超87%，今年上半年占比仍達到82%。
然而本次發(fā)債建研發(fā)中心前，珀萊雅對研發(fā)的重視程度遠不及同行。
2020年中報顯示，珀萊雅研發(fā)費用達到3186.5萬元，在營收占比為2.4%，刷新了往年中報記錄，但仍低于華熙生物（6.3%）、丸美股份（3%）；研發(fā)人員占比為6.05%，后兩家公司分別為17.24%、12%。
與之形成鮮明對比的是，珀萊雅今年上半年在營銷上投入4.57億元，銷售人員占比達到七成左右。體現(xiàn)在毛利率上，則是珀萊雅毛利率高達60%，與同行相差不大，但凈利率卻相差15個百分點以上。
2020年上半年，珀萊雅凈利率為12.55%，丸美股份與華熙生物凈利率為33.78%、28.15%。
高管擬高位減持
在珀萊雅向投資者規(guī)劃未來藍圖之時，另一面股東正籌劃何時減持。
11月16日，珀萊雅將迎來上市來最大的原始股解禁，屆時有1.38萬股上市流通。市場曾對此表達擔憂，而公司也早已透露股東將有減持計劃。
10月末，珀萊雅接受機構(gòu)調(diào)研時表示：“這次解禁有資金需求的主要是總經(jīng)理方玉友（股票質(zhì)押投資家鄉(xiāng)項目），為償還股票質(zhì)押會減持部分股票。”
方玉友并未到資金捉襟見肘之時。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年，方玉友的年薪為162.57萬元，與實控人侯軍呈一致。方玉友最新股權(quán)質(zhì)押率為47.32%，尚未達到警戒線。
此外，珀萊雅短期內(nèi)不會因其質(zhì)押股份引發(fā)平倉危機，2019年質(zhì)押部分股權(quán)至今，方玉友的質(zhì)押股累計漲幅達到100%至250%。
值得一提的是，今年1月公司部分解禁上市流通時，高管曹良國、王莉、金衍華、張葉峰隨后減持，四人合計減持142.5萬股，約合市值1.59億元。
針對股東為何在公司發(fā)展向好時減持或計劃減持等問題，《投資者網(wǎng)》近日致電并電郵珀萊雅證券部，等待三個工作日仍未獲回復。
仍有部分研究機構(gòu)看好珀萊雅未來前景。
國信證券指出：“公司通過線上渠道深耕以及新媒體營銷的靈活運用實現(xiàn)了電商渠道的持續(xù)高增長，同時通過成功的單品升級策略，打開了銷售單價的增長空間，而在未來彩妝類新品牌的快速爆發(fā)也有望進一步帶來集團化多品牌發(fā)展的預期。”
同時，一些機構(gòu)分析師也提及“新品孵化不及預期、線下經(jīng)營情況惡化、行業(yè)競爭加劇”的風險。
相比國際巨頭，珀萊雅還有較大的提升空間。Euromonitor International數(shù)據(jù)顯示，2019年歐萊雅在中國的護膚和彩妝品類的市場份額中均為第一，而珀萊雅在兩個品類分別位于15位和38位。（來源：投資者網(wǎng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 珀萊雅 |
