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海天味業(yè)比金龍魚更穩(wěn)健
都是知名品牌，都是烹飪使用快消品，而且生產(chǎn)、銷售模式都一樣，海天味業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都要比金龍魚好得多。
首先，同樣作為知名品牌，海天味業(yè)回款能力要比金龍魚強(qiáng)太多。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
從歷史報(bào)表來(lái)看。金龍魚每年都有50億以上的應(yīng)收款，占營(yíng)收比例在3%以上。而海天味業(yè)每年應(yīng)收款只有兩百多萬(wàn)，可以忽略不計(jì)。要知道，金龍魚每年的凈利潤(rùn)只有50多億，應(yīng)收款的占用對(duì)公司現(xiàn)金流有很大的影響。
同理，金龍魚近四年，每年賬上都有近30億元的預(yù)付款，而海天味業(yè)只有不到2000萬(wàn)，兩者上游都是供應(yīng)充分的市場(chǎng)，海天味業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力要比金龍魚強(qiáng)。
除此之外，海天味業(yè)應(yīng)付款項(xiàng)和預(yù)收款項(xiàng)合集高達(dá)30億元以上，2019年更是高達(dá)54億元，而海天味業(yè)2019年的營(yíng)業(yè)成本只有108億元，也就是說(shuō)海天味業(yè)依靠自身的議價(jià)能力，充分利用供應(yīng)商和經(jīng)銷商的資金滿足自身經(jīng)營(yíng)，提高資金效率。
也正是因?yàn)橐陨显颍Ｌ煳稑I(yè)每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金遠(yuǎn)超其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，營(yíng)收質(zhì)量很高，也因此可以手握百億現(xiàn)金而無(wú)短期借款，資產(chǎn)負(fù)債多年維持在30%上下；而金龍魚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流大多數(shù)年份都不及凈利潤(rùn)而且不穩(wěn)定，營(yíng)收質(zhì)量較差，因此其運(yùn)營(yíng)中還要借助短期借款，短期借款高達(dá)800億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)60%左右。
事實(shí)上，金龍魚和海天味業(yè)生產(chǎn)模式上都是自產(chǎn)，因此資產(chǎn)較重。比較而言，金龍魚營(yíng)收規(guī)模是海天味業(yè)的八倍之多，資產(chǎn)也比海天味業(yè)重的多，規(guī)模擴(kuò)張對(duì)金龍魚提出更高的要求。
而營(yíng)收質(zhì)量和對(duì)上下游資金的使用效率在很大程度上影響著公司的資金壓力大小，從而對(duì)公司擴(kuò)張和資本運(yùn)作產(chǎn)生一定影響。
從各項(xiàng)指標(biāo)上，都可以看出海天味業(yè)就像一個(gè)朝氣蓬勃的少年，而金龍魚卻已經(jīng)步入暮年，如果金龍魚早幾年上市，或許成長(zhǎng)空間比海天味業(yè)還大。
來(lái)源：英才雜志 姚利磊 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 金龍魚 |
