近日，一條“魚(yú)中巨無(wú)霸”成功躍入A股市場(chǎng)“龍門(mén)”。
它多金、有錢(qián)不愁市場(chǎng)卻也焦慮，上市唯一目的只為找“歸屬感”？
家喻戶曉的糧油巨頭——“金龍魚(yú)”，上市只是緩兵之計(jì)么？這次上市的背后，又隱藏著出這家千億龍頭企業(yè)何種焦慮與隱患？
金龍魚(yú)再度躍中國(guó)“龍門(mén)”
據(jù)報(bào)道，10月15日，益海嘉里金龍魚(yú)糧油食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)金龍魚(yú)）正式登陸創(chuàng)業(yè)板，開(kāi)盤(pán)價(jià)48.96億元/股，收盤(pán)漲幅為117.90%，市值3036億元，位列創(chuàng)業(yè)板第三。
說(shuō)起金龍魚(yú)大家是不陌生，但鮮有人知這樣一家家喻戶曉的品牌卻是歸屬于一家外資企業(yè)——“新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)”。據(jù)集團(tuán)官網(wǎng)介紹，金龍魚(yú)由郭鶴年與其侄子郭孔共同投資的豐益國(guó)際，在國(guó)內(nèi)投資的一系列糧油食品加工、銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)統(tǒng)稱(chēng)。
其實(shí)，多年來(lái)早已傳聞，豐益國(guó)際要將中國(guó)市場(chǎng)的金龍魚(yú)品牌獨(dú)立分拆上市，之前在2009年就想將金龍魚(yú)在港上市但無(wú)疾而終，之后又在2012年郭孔豐又對(duì)外界宣稱(chēng)，“如果公司決定要讓旗下在華業(yè)務(wù)上市，那么上市地點(diǎn)就將是中國(guó)大陸。”
這次，金龍魚(yú)成功躍入深交所“龍門(mén)”也算是完成了豐益國(guó)際的夙愿了。
那么，今天我們就來(lái)拆解一下豐益國(guó)際為何執(zhí)拗的要在國(guó)內(nèi)上市呢？目的在哪呢？又有著何種焦慮呢？
不“Care”融資，但在意中國(guó)“戶口”
眾所周知，上市對(duì)于許多企業(yè)來(lái)講，就是為了融資，以更好發(fā)展公司業(yè)務(wù)或者擴(kuò)展業(yè)務(wù)線等等。但是，金龍魚(yú)不缺錢(qián)也是行業(yè)共識(shí)。
據(jù)悉，益海嘉里主營(yíng)業(yè)務(wù)包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，擁有了包括“金龍魚(yú)”外，“胡姬花”、“歐麗薇蘭”等知名品牌。聽(tīng)聽(tīng)這些耳熟能詳?shù)拇笃放疲憧赡芏寄懿碌竭@位巨頭是不缺錢(qián)的。
據(jù)招股書(shū)顯示，2017年至2019年，益海嘉里營(yíng)收分別為1507.66億，1607.73億和1707.43億。這個(gè)營(yíng)收體量對(duì)比于茅臺(tái)2019年?duì)I收854.3億元，是它的整整兩倍！所以作為益海嘉里國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)的金龍魚(yú)，也貴有“油中茅臺(tái)”之稱(chēng)。
再?gòu)墓菊贫嫒藖?lái)講，郭鶴年是一位富商巨賈，2019年，以128億美元的財(cái)富排名于福布斯全球億萬(wàn)富豪榜中第104位。
但是，就是這樣一個(gè)不缺錢(qián)的國(guó)內(nèi)糧油市場(chǎng)老大哥，為何執(zhí)拗在國(guó)內(nèi)上市呢？他的目的是什么？
作為郭氏集團(tuán)旗下的公司，益海嘉里可以說(shuō)是“不Care國(guó)內(nèi)融資”，況且它想要融資大可不必如此費(fèi)盡周章。而上市目的，其實(shí)是益海嘉里為了擺脫“外資糧商”標(biāo)簽，讓金龍魚(yú)在中國(guó)市場(chǎng)上找到真正的歸屬及安全感。
金龍魚(yú)集團(tuán)副董事長(zhǎng)也曾表示，“上市融資不是主要目的，而在于上市之后，金龍魚(yú)便能順理成章地變身成為一家地道的國(guó)內(nèi)企業(yè)，徹底擺脫外資的限制。”
米面油是基本的生活保障，且涉及國(guó)家糧食安全，每個(gè)國(guó)家都將重點(diǎn)把持相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，尤其是外資糧商。金龍魚(yú)在國(guó)內(nèi)糧油市場(chǎng)占有率高達(dá)40%，處于絕對(duì)寡頭階段，加上益海嘉里母公司豐益國(guó)際有20%股權(quán)是由外國(guó)公司ADM所把持，國(guó)家是可能不能將這口糧分給外資糧商的。
早在2008年，國(guó)家發(fā)改委曾發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)大豆加工業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出嚴(yán)格控制大豆油脂產(chǎn)能擴(kuò)張，以對(duì)油脂加工企業(yè)外商投資進(jìn)行限制。雖然十年后，國(guó)家對(duì)油脂加工企業(yè)外商投資的限制解除了。
但金龍魚(yú)為了應(yīng)對(duì)政策方面的不可估測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的的損失，尤其要走好“國(guó)內(nèi)上市龍門(mén)”這步棋，盡早上市才可能讓其“根正苗紅”。
此外，金龍魚(yú)也十分重視自己在中國(guó)的歸屬感。從公司品牌定位及營(yíng)銷(xiāo)策略就可看出，金龍魚(yú)這一形象就附有“鯉魚(yú)躍龍門(mén)”經(jīng)典的中國(guó)傳統(tǒng)故事的元素，且多年來(lái)在消費(fèi)者心中，金龍魚(yú)也培養(yǎng)起了“溫暖、親情、家庭”的品牌形象，早期闖入中國(guó)市場(chǎng)也是以過(guò)年送新春福利策略送進(jìn)大家心窩。
綜上所述，金龍魚(yú)上市目的就是為了建立“國(guó)內(nèi)企業(yè)”標(biāo)簽，穩(wěn)固中國(guó)市場(chǎng)的地位。但是在上市之路上，還是透露出了這位千億龍頭許多隱患與焦慮。
“油中茅臺(tái)”也有過(guò)不去的坎
盡管這條“魚(yú)中巨無(wú)霸”高光持久度不錯(cuò)，也對(duì)中國(guó)市場(chǎng)有著足夠信心，但是高光背后散發(fā)出金龍魚(yú)淡淡的憂愁。
第一，營(yíng)收增速放緩、利潤(rùn)率過(guò)低。
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