|
服裝
上世紀80年代初，李如成從一家蝸居于戲臺地下室的小作坊起步，發(fā)展至今成為中國服裝第一品牌雅戈爾的故事，早已在江湖流傳多年。
如今的雅戈爾服飾，以漢麻為特色，旗下品牌包括YOUNGOR、Hart Schaffner Marx、MAYOR、HANP、YOUNGORLADY等，囊括男裝、戶外、家紡、女裝等多個品類。
盡管雅戈爾服裝業(yè)務、特別是男裝，始終位列中國服裝行業(yè)第一梯隊，但一直處于瓶頸之中。
2009年，公司服裝業(yè)務營業(yè)收入55.27億元；2019年，該板塊營業(yè)收入為55.98億元。20年時間，中國服裝行業(yè)迭代了好幾次，雅戈爾還在原地踏步。
今年上半年，受疫情影響，服裝行業(yè)迎來最艱難時刻，雅戈爾也不例外。截至2020年6月底，公司各類網(wǎng)點合計2372家，較年初凈減少66家，營業(yè)面積47.10萬平方米。
公司采取微分銷、直播等形式帶貨，仍然未能阻擋業(yè)績的下滑。1-6月，服裝板塊完成營業(yè)收入26.29億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.95億元，分別較上年同期降低16.72%、39.03%。
無論是之前的原地踏步，還是今年的業(yè)績下滑，只能說明，現(xiàn)階段，在整個雅戈爾體系中，服裝業(yè)務的重要性越來越低，成了徹頭徹尾的“花瓶”。
回歸
這種“尷尬”的局面應該持續(xù)不了多久了。
2019年，在品牌創(chuàng)立40周年之際，雅戈爾明確：未來除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領域的財務性股權投資，并擇機處置既有財務性股權投資項目。
對地產業(yè)務的規(guī)劃類似。2019年開始，雅戈爾地產主要通過合作方式新增項目儲備，“在保持現(xiàn)有開發(fā)業(yè)務良性發(fā)展的同時，開啟對文化、旅游、養(yǎng)生、養(yǎng)老、健康小鎮(zhèn)等新興關聯(lián)產業(yè)的轉型探索。”
畢竟，房地產市場也不好干了，特別是對于雅戈爾地產這樣的區(qū)域性企業(yè)而言。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年寧波五區(qū)商品住宅成交量下降了10%，住宅用地成交額下降10%。
下調投資和地產業(yè)務重要性，公司明確了品牌服裝主業(yè)的核心地位。雅戈爾意識到，只有起家業(yè)務服裝，才是集團的根本。
不過，雅戈爾做好了走下坡路的準備沒有？一旦地產業(yè)務規(guī)�？s小，公司的業(yè)務盈利能力無法持續(xù)，投資項目兌現(xiàn)總有盡頭，服裝業(yè)務能否如愿逆勢突破長久以來的瓶頸？
前些年，公司一直盈利頗豐，分紅也毫不手軟。2017年-2019年度，公司現(xiàn)金分紅14.33億元、17.91億元、24.09億元，分別占當年歸母凈利潤的482.79%、48.70%、60.64%�；貧w服裝主業(yè)后，起碼這樣的日子，將一去不復返。
雅戈爾二股東昆侖信托，2019年下半年大額減持公司股份后，今年下半年以來故技重施，最近又折價減持了公司1802萬股，套現(xiàn)過億元。
為了維持股價，公司今年上半年就投入10.17億元，回購公司股份1.53億股。去年6月開啟回購至今年6月底，公司耗資25億元回購3.85億股公司股份，已完成注銷。新一輪回購正在路上。
即便如此，公司股價仍然維持在低位，市盈率僅為6.84倍，遠低于上證指數(shù)的平均市盈率。10月19日收盤，公司市值僅為329.59億元，還不如其持有的投資性股份值錢。
來源：斑馬消費 范建 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 雅戈爾 |
