8月14日，貝殼找房奔赴美國(guó)敲鐘，這只承載著鏈家、德佑、貝殼三家公司夢(mèng)想的“中國(guó)居住服務(wù)平臺(tái)第一股”即將于紐交所正式掛牌交易，股票代碼為BEKE。
貝殼找房是一個(gè)包含二手房、新房、租賃、家裝等內(nèi)容，定位于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的品質(zhì)居住服務(wù)平臺(tái)，旗下?lián)碛墟溂遥碛屑用似放频掠�，三者共同形成貝殼（鏈家）產(chǎn)業(yè)鏈。
面對(duì)連續(xù)數(shù)年虧損，行業(yè)困境加深，服務(wù)水平參差不齊的多重圍攻，貝殼艱難地完成了IPO，成功上市，可上市就會(huì)讓貝殼往后的路一帆風(fēng)順嗎？
01
房子不好找，虧損止不住
貝殼找房起于鏈家，通過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)后，打造出了線(xiàn)上+線(xiàn)下模式的房產(chǎn)交易和服務(wù)綜合平臺(tái)。得益于鏈家在房地產(chǎn)行業(yè)的多年耕耘，貝殼的三年不到時(shí)間里，規(guī)模擴(kuò)大數(shù)倍。
2017年至2020年Q2，貝殼的店鋪由起初的8030家擴(kuò)張至42247家，代理人人數(shù)也從120214人發(fā)展到456047人。
規(guī)模的迅速擴(kuò)張，使得貝殼的業(yè)務(wù)規(guī)模也越來(lái)越大，財(cái)報(bào)顯示，貝殼找房的GTV（交易總額）在2017年到2019年分別為10144億元、11531億元、21277億元，呈不斷上漲的趨勢(shì)。
然而營(yíng)收的增加所帶來(lái)的卻是連續(xù)三年時(shí)間的虧損，財(cái)報(bào)中2017年到2019年，貝殼營(yíng)收分別為255億元、286億元、460億元，這個(gè)數(shù)值在2020Q1有所減少，為71億元。
2017年到2019年貝殼虧損額分別為，5.38億元、4.28億元、21.80億元。2020年Q1更是單季度產(chǎn)生了12.31億的虧損。
對(duì)于營(yíng)收增加，卻仍然保持巨額虧損，貝殼在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，貝殼虧損的很大一部分原因是因?yàn)樾姓鸵话汩_(kāi)支占據(jù)較大比例。并且公司基于對(duì)人才的保留和吸引，一直給予銷(xiāo)售人員和相關(guān)代理人豐富的報(bào)酬。
但貝殼也絲毫沒(méi)有因?yàn)樘潛p而退縮，反而在招股書(shū)中透露未來(lái)還會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生大量成本和指出以進(jìn)一步擴(kuò)張貝殼的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來(lái)將更難以盈利，并且由于貝殼的成本以及上市公司相關(guān)的成本增加，還將產(chǎn)生更多費(fèi)用，虧損或進(jìn)一步擴(kuò)大。
極速擴(kuò)張的貝殼無(wú)法降下獲客成本，輿論對(duì)于貝殼的不信任則加重了貝殼的獲客壓力——負(fù)面事件會(huì)降低貝殼的凈推薦值，進(jìn)一步提高獲客壓力和成本。
今年8月份，浙江電視臺(tái)報(bào)道稱(chēng)，謝先生是鐵路員工，其通過(guò)鏈家中介購(gòu)買(mǎi)一套房產(chǎn)時(shí)，本想使用公積金自核貸款，但鏈家不同意，推薦其使用商業(yè)貸款，合計(jì)利息需要多支付40萬(wàn)。
鏈家對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，杭州大多數(shù)銀行不接受含有鐵路公積金的公積金組合貸，且商貸是謝先生夫婦在權(quán)衡之后做出的選擇。謝先生認(rèn)為中介連基本的貸款方式都不清楚，就引導(dǎo)客戶(hù)進(jìn)行商貸。
在更早之前，2019年年底，湖南都市頻道《百姓說(shuō)法》欄目還曾曝光長(zhǎng)沙德佑加盟公司法人攜2000余萬(wàn)元購(gòu)房款失聯(lián)的事件。
諸多負(fù)面新聞讓部分消費(fèi)者難以信任，燒錢(qián)換未來(lái)的模式也讓許多投資者望而卻步，大批投資者認(rèn)為貝殼的盈利狀況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)無(wú)法支撐企業(yè)繼續(xù)向前走。
02
上市為求籌資補(bǔ)血，更為解決對(duì)賭條約
如此大規(guī)模的燒錢(qián)，需要有大量的資金來(lái)支撐，貝殼本身營(yíng)收并不足以支撐每年數(shù)十億的虧損，那么便只能對(duì)外籌資。
在貝殼未脫離鏈家前，其進(jìn)行了A輪至C輪的戰(zhàn)略融資，在脫離鏈家獨(dú)立出“貝殼找房”后，又進(jìn)行了D輪、D+輪融資，數(shù)輪融資后，貝殼找房共計(jì)融資總額約380億元。
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