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從以上數(shù)據(jù)可以看出，該公司近三年?duì)I收雖然還能維持一定增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)增速早已不斷下滑，在前兩年增收不增利的情形下，三只松鼠2019年一上市便遭遇業(yè)績(jī)變臉。
此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，以堅(jiān)果、干果為主營(yíng)產(chǎn)品的三只松鼠，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)要普遍高于其可比上市公司來(lái)伊份（603777.SH）和良品鋪?zhàn)�，而毛利率卻顯著低于后者。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年三只松鼠的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為91.15天；來(lái)伊份的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為64.99天；良品鋪?zhàn)拥拇尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)57.61天。同期，三只松鼠的毛利率為27.80%；來(lái)伊份的毛利率為43.85%；良品鋪?zhàn)拥拿蕿?1.87%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，三只松鼠近幾年都在追求規(guī)模的擴(kuò)張——持續(xù)豐富品類、不斷拓展渠道。
目前，該公司已接近600款單品。2019年堅(jiān)果品類營(yíng)收超54.43億元，烘焙類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.32億元，肉食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.32億元，綜合及果干類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.71億元。
雖然，三只松鼠的產(chǎn)品種在不斷豐富，但同時(shí)其投訴量也在不斷上升。據(jù)黑貓投訴網(wǎng)顯示，截至7月24日，三只松鼠的投訴量為577次。
《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理發(fā)現(xiàn)，其大部分投訴集中在衛(wèi)生、食品質(zhì)量及食品安全方面。業(yè)內(nèi)人士表示，講求輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)，嚴(yán)重依賴外包代工模式的三只松鼠對(duì)產(chǎn)品的管控能力較弱。
不過(guò)，《投資時(shí)報(bào)》研究員也注意到，目前三只松鼠也在線下渠道和B端渠道上躍躍欲試：搭建了投食店和聯(lián)盟小店為代表的線下渠道，同時(shí)通過(guò)零售通、松鼠智供等搭建To B分銷渠道。
投食店為直營(yíng)模式，設(shè)在城市核心商圈，平均店鋪面積200平方米，注重品牌形象輸出；聯(lián)盟小店為加盟模式，以社區(qū)店鋪為主力，平均店鋪面積50-80平方米，講求深度觸達(dá)用戶。
2017年—2019年，三只松鼠的的凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為37.38%、27.33%和12.60%，處于不斷下滑的狀態(tài)，2019年更是跌破15%。
這樣的成績(jī)顯然不會(huì)令投資者滿意。
三只松鼠被投訴情況
資料來(lái)源：黑貓投訴網(wǎng)
來(lái)源：投資時(shí)報(bào) 研究員 王彥強(qiáng) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 三只松鼠 |
