沒(méi)有工廠(chǎng)，卻因瘋狂賣(mài)“貼牌”而四處可見(jiàn)，作為A股上市公司，南極電商（002127.SZ）是一個(gè)褒貶不一的存在。
近期，其旗下“南極人”品牌產(chǎn)品又被市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)點(diǎn)名了。
7月6日，商標(biāo)為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰幼兒內(nèi)衣被北京市市場(chǎng)監(jiān)督管理局通報(bào)了存在繩帶不合格的問(wèn)題，商標(biāo)授權(quán)人為南極人（上海）股份有限公司。
7月9日，就產(chǎn)品質(zhì)量管理和品牌授權(quán)程序等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者致電南極電商，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示暫不方便接受采訪(fǎng)，將聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人員對(duì)采訪(fǎng)問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)，截至發(fā)稿記者尚未收到回復(fù)。
屢曝質(zhì)量問(wèn)題背后，南極電商卻有著異常亮眼的業(yè)績(jī)。
2019年度，南極電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.07億元，同比增長(zhǎng)16.52%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 12.06億元，同比增長(zhǎng)36.06%。
其中，品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)93.36%，營(yíng)收增長(zhǎng)37.89%。加上經(jīng)銷(xiāo)商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)，南極電商的貼牌業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)13.05億元。
從股價(jià)上看，數(shù)月來(lái)，南極電商始終處于上揚(yáng)狀態(tài)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月1日至7月10日的67日內(nèi)，南極電商股價(jià)漲幅達(dá)106.59%。
持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)、一片飄紅的股價(jià)，與之鮮明對(duì)比的卻是屢曝質(zhì)量問(wèn)題的貼牌商品，南極電商一本萬(wàn)利的生意還能贏多久？
一門(mén)“賺錢(qián)的生意”
“假設(shè)隨便一家本地工廠(chǎng)生產(chǎn)的保暖內(nèi)衣成本為15元，在網(wǎng)上賣(mài)29元都困難，貼了南極人的吊牌，就可以賣(mài)到59元。”7月10日，義烏一名熟悉貼牌操作的人士向時(shí)代周報(bào)記者道出了南極電商“品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)”的真相。
公開(kāi)資料顯示，2008年，自保暖內(nèi)衣起家的南極人開(kāi)啟了品牌授權(quán)商業(yè)模式。這一年，南極人砍掉了所有的生產(chǎn)線(xiàn)和銷(xiāo)售端，賣(mài)掉經(jīng)營(yíng)10多年的所有工廠(chǎng)，只保留“南極人”這個(gè)品牌。
自此之后，南極人的品牌授權(quán)業(yè)務(wù)再也沒(méi)有剎過(guò)車(chē)，并逐漸演變?yōu)槿缃竦?ldquo;南極電商”。
如今，南極電商并不采購(gòu)和銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品，而是根據(jù)公司提供的品牌授權(quán)服務(wù)，以及產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)收取品牌綜合服務(wù)費(fèi)和經(jīng)銷(xiāo)商品牌授權(quán)費(fèi)，兩者合計(jì)相當(dāng)于GMV（成交總額）的3%―6%。
7月9日，服裝行業(yè)專(zhuān)家馬崗向時(shí)代周報(bào)記者表示，在該模式下，南極電商保持著輕資產(chǎn)模式，把IP分享給合作伙伴來(lái)賺錢(qián)，“公司能夠靈活、專(zhuān)業(yè)地從事IP開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)策劃”。
在此種模式的加持下，南極電商旗下品牌的GMV持續(xù)處于暴漲之中。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，南極電商在各電商渠道可統(tǒng)計(jì)的GMV達(dá)305.59 億元，同比增長(zhǎng)48.92%。其中南極人品牌GMV為271.38億元，同比增長(zhǎng) 52.86%。
這是一個(gè)驚人的數(shù)據(jù)。根據(jù)今年5月發(fā)布的《2020年中國(guó)品牌授權(quán)行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，2019年我國(guó)年度授權(quán)商品零售額達(dá)992億元，同比增長(zhǎng)15.9%。也就是說(shuō)，僅南極電商一家的授權(quán)商品零售額就達(dá)到了我國(guó)年度該類(lèi)零售額的30.8%。
南極電商的業(yè)績(jī)也因此水漲船高。2017―2019年的三年間，南極電商營(yíng)收分別為9.86億元、33.53億元和39.07億元，增長(zhǎng)率分別為89.22%、240.12%和16.52%。
在該種模式下，南極電商確認(rèn)的收入規(guī)模相對(duì)偏小，沒(méi)有銷(xiāo)貨成本和庫(kù)存成本，因此有著極高的毛利率。
據(jù)披露，2018年度和2019年度，南極電商的品牌綜合服務(wù)業(yè)毛利率分別是 94.11%和 93.36%，經(jīng)銷(xiāo)商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率率分別是 96.52%和 94.85%。
同樣沒(méi)有自家工廠(chǎng)的海瀾之家，2019年度線(xiàn)上銷(xiāo)售的毛利率僅為50.79%。
得益于品牌授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率的強(qiáng)力拉動(dòng)，2019年度，南極電商整體毛利率也高達(dá)38.50%，凈利潤(rùn)高達(dá)12.06億。
據(jù)南極電商披露，2019年度，其品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)由2018年的8.47億元增加至11.59億元，增長(zhǎng)額為3.12億元，系公司2019年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。
7月11日，紡織服裝品牌管理專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄向時(shí)代周報(bào)記者表示，單純從賺錢(qián)的角度看，南極電商是一門(mén)“好生意”。
“在線(xiàn)上流量主導(dǎo)商業(yè)模式的當(dāng)下，南極電商對(duì)線(xiàn)上資源進(jìn)行了極致的整合，并在數(shù)年內(nèi)將一個(gè)內(nèi)衣品牌做成了一個(gè)全品類(lèi)品牌，成功迎合了下沉市場(chǎng)的需求，獲得很大的經(jīng)濟(jì)收益。” 程偉雄說(shuō)道。
品牌價(jià)值遞減
然而，外界普遍認(rèn)為，南極電商的商業(yè)模式缺乏社會(huì)責(zé)任。
7月10日，北京京商流通戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)賴(lài)陽(yáng)告訴時(shí)代周報(bào)記者，該商業(yè)模式下，南極電商對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商和供應(yīng)商的管控難于上青天。“大范圍的授權(quán)是很難對(duì)品質(zhì)保障有監(jiān)控的，價(jià)格體系也會(huì)很混亂。”
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