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“豬周期”下業(yè)績(jī)波動(dòng)如過山車
“站在風(fēng)口上，豬都能飛起來。”這句話用在豬周期下的養(yǎng)殖企業(yè)再貼切不過。
受豬周期和非洲豬瘟疫情等影響，2019年以來生豬價(jià)格顯著回升，生豬養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績(jī)迎來了大爆發(fā)，“二師兄”概念股在二級(jí)市場(chǎng)一飛沖天。Wind數(shù)據(jù)顯示，牧原股份的股價(jià)自2019年年初至今漲幅超過300%，公司的市值也一度在3月下旬達(dá)到2694億元，登上中小板市值一哥的寶座。
在順周期下債務(wù)擴(kuò)張帶來的壓力是被掩蓋的，但一旦周期發(fā)生逆轉(zhuǎn)呢？
從牧原股份歷年財(cái)報(bào)來看，業(yè)績(jī)受豬周期影響頗深。上市以來，牧原股份的營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻隨著豬周期呈現(xiàn)大幅波動(dòng)狀態(tài)。凈利潤(rùn)高的年份高達(dá)61.14億元，低的年份卻只有0.8億元。2017-2019年，牧原股份的凈利潤(rùn)分別為23.66億元、5.28億元和63.36億元。中誠(chéng)信國(guó)際報(bào)告也指出，公司所處生豬養(yǎng)殖行業(yè)價(jià)格周期性波動(dòng)特征明顯，對(duì)盈利能力穩(wěn)定性造成一定的影響。
多家機(jī)構(gòu)報(bào)告指出，本輪豬周期或?qū)⒃诮衲晗掳腴_啟持續(xù)下降通道。牧原股份在5月27日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也指出，未來豬價(jià)大趨勢(shì)還是逐步向下的，5月份的下跌更多的是短期波動(dòng)影響。短期的豬價(jià)波動(dòng)并不會(huì)對(duì)公司長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略造成較大影響。但如果未來豬價(jià)發(fā)生劇烈波動(dòng)，對(duì)現(xiàn)金流造成較大影響，公司會(huì)迅速調(diào)整建設(shè)速度。
如何破解豬周期的怪圈？從牧原股份的公告來看，答案或許是規(guī)�；�
6月7日晚間，牧原股份公告以自有資金出資設(shè)立在北京房山等地設(shè)立14家子公司；子公司牧原肉食以自有資金出資設(shè)立開魯肉食、上蔡肉食、潁上肉食。上述17家公司擬定注冊(cè)資本金共5.8億元。公司還擬對(duì)49家子公司進(jìn)行增資，增資金額合計(jì)約52.08億元。而此前牧原股份還聯(lián)手華能信托投資210億元，擴(kuò)大生豬養(yǎng)豬規(guī)模。
不過，瞄準(zhǔn)養(yǎng)豬規(guī)模化這樁生意的不止牧原股份。新希望集團(tuán)、溫氏集團(tuán)等大型農(nóng)牧企業(yè)也紛紛擴(kuò)大養(yǎng)豬規(guī)模，此外更有地產(chǎn)企業(yè)跨界殺入。在這一背景下，牧原股份破解豬周期怪圈又有多少勝算呢？（來源：中新經(jīng)緯客戶端） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 牧原股份 |
