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6月9日電（羅琨）牧原股份又要發(fā)債了。
6月7日晚間，牧原股份發(fā)布公告稱，本次發(fā)行短期公司債券規(guī)模不超過人民幣30億元，可在獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，以一次或分期形式在中國境內(nèi)公開發(fā)行。
中新經(jīng)緯客戶端注意到，今年以來，牧原股份已經(jīng)發(fā)行了7筆債券，合計為34億元。其債務(wù)規(guī)模在近年來也不斷上升，據(jù)統(tǒng)計，上市以來，牧原股份的總負(fù)債規(guī)模已經(jīng)翻了近14倍。
債務(wù)規(guī)模連年上升 短債為主
牧原食品股份有限公司是牧原實業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“牧原集團(tuán)”）旗下子公司。牧原集團(tuán)始建于1992年，總部位于河南省南陽市，主營業(yè)務(wù)生豬養(yǎng)殖，兼有飼料加工、生豬育種、生豬屠宰等業(yè)務(wù)協(xié)同主業(yè)發(fā)展。
2014年，牧原股份在深交所上市。截至2020年3月末，牧原集團(tuán)持有公司15.24%的股權(quán)，合計持有公司51.87%的股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)，為公司的控股股東；牧原股份董事長秦英林和錢瑛夫婦合計持有公司56.53%的股權(quán)，其中直接持有公司41.29%的股權(quán)，通過牧原集團(tuán)間接持有公司15.24%的股權(quán)，為公司實際控制人。
上市以后，牧原股份便開啟了高速擴(kuò)張之路。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年，牧原股份的總負(fù)債為21.71億元，到今年一季度，這一數(shù)字已經(jīng)膨脹至300.56億元，總負(fù)債規(guī)模翻了近14倍。同期，其總資產(chǎn)規(guī)模從41.19億元上升至709.73億元，翻了17倍。
進(jìn)入2020年，牧原股份發(fā)債節(jié)奏明顯加快。在不到半年時間內(nèi)，牧原股份已經(jīng)在債券市場發(fā)行了7筆債券，合計為34億元，其中有四筆為超短期融資券，期限不超過270天。
事實上，縱觀牧原股份近年來的債券融資，也以超短期融資券居多。2020年一季報顯示，在300.56億元的總負(fù)債中，流動負(fù)債高達(dá)252.67億元，流動負(fù)債率達(dá)84.07%，高于行業(yè)可比公司新希望和溫氏股份等。這也就意味著短期內(nèi)公司需要償還的債務(wù)較多，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險和資金壓力也較大。
截至一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與帶息債務(wù)比例為0.28，說明公司自身的“造血能力”還不足以償還其背負(fù)的有息債務(wù)，未來仍面臨較大的融資缺口。
有債券市場從業(yè)人士向中新經(jīng)緯客戶端分析稱，從其債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，說明投資者不看好公司長期發(fā)展，只愿意投短期的，因此公司只能靠連續(xù)發(fā)超短期融資券這種“滾動操作”來維持流動性。
中誠信國際的評級報告也指出，隨著牧原股份產(chǎn)能擴(kuò)張計劃的推進(jìn)，公司債務(wù)規(guī)模不斷上升，且以短期債務(wù)為主，債務(wù)結(jié)構(gòu)有待調(diào)整。此外，上述評級報告還指出，公司與控股股東保持較高關(guān)聯(lián)程度，其信用惡化對股東信譽影響很大，因此控股股東對公司支持意愿極強(qiáng)。但由于控股股東對當(dāng)?shù)卣徒鹑跈C(jī)構(gòu)等資源協(xié)調(diào)能力有限，且其所持公司股份質(zhì)押比例較高，對公司支持能力較弱。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 牧原股份 |
