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看似古老的養(yǎng)豬行業(yè)有著驚人的盈利能力，也因此能夠被一眾“土豪”企業(yè)盯上。
目前，養(yǎng)殖業(yè)龍頭企業(yè)是牧原股份，然而繼網(wǎng)易、阿里和京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭之后，又一家“暴利”行業(yè)的領(lǐng)軍者也要跨界養(yǎng)豬了。萬(wàn)科日前放出5個(gè)社招崗位，包括豬場(chǎng)拓展經(jīng)理、豬場(chǎng)總經(jīng)理、豬場(chǎng)預(yù)結(jié)算經(jīng)理、豬場(chǎng)開(kāi)發(fā)報(bào)建專(zhuān)員和豬場(chǎng)獸醫(yī)。萬(wàn)科解釋養(yǎng)豬的原因是豬肉價(jià)格上漲給業(yè)主生活帶來(lái)不便，因此爭(zhēng)取“以普通家庭可支付的價(jià)格，提供安全健康的日常餐食”。
畜禽養(yǎng)殖行業(yè)周期性強(qiáng)，豬周期一般3-4年。2002年至2006年，2006年至2010年、2011年至2014年各為一個(gè)完整周期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年2月豬肉價(jià)格開(kāi)始回落，他預(yù)測(cè)今年年中將步入此輪豬周期的下行階段。連平預(yù)測(cè)，明年上半年將到達(dá)此輪周期的最低點(diǎn)。
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，行業(yè)最大問(wèn)題是結(jié)構(gòu)不良導(dǎo)致“豬周期”效應(yīng)，亟需大中型企業(yè)和投資者進(jìn)入，以此穩(wěn)定市場(chǎng)。
在此背景下，牧原股份正試圖用高負(fù)債的代價(jià)換取快速擴(kuò)張機(jī)會(huì)，以此破解“豬周期”的桎梏。而同時(shí)，快速擴(kuò)大規(guī)模導(dǎo)致高負(fù)債又會(huì)成為牧原股份的一大隱憂(yōu)。
業(yè)績(jī)過(guò)山車(chē)
牧原股份（SZ：002714）于2014年上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)是生豬養(yǎng)殖。目前市值近2500億元，與萬(wàn)科A的市值相差無(wú)幾。福布斯發(fā)布的2019年度中國(guó)富排行榜上，其創(chuàng)始人秦英林家族，憑借1173.8億元身家成功進(jìn)入前十。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，牧原股份2020年一季度營(yíng)收80.70億元，同比上漲164.75%；凈利潤(rùn)41.31億元，同比上漲863.75%；毛利率64.53%，同比上漲731.41%。然而巨大增速的背后，公司負(fù)債占資產(chǎn)比率卻高達(dá)40%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。
牧原股份的業(yè)績(jī)跟隨行業(yè)周期，如同坐過(guò)山車(chē)一樣起伏巨大。
以毛利率指標(biāo)為例，2012至2019年分別為28.1%、19.8%、7.7%、24.6%、45.7%、29.8%、9.8%、36%，呈現(xiàn)出W型走勢(shì)。
其中2014年和2018年是W的兩個(gè)底端：以2018年為例，受豬周期與非洲豬瘟影響，行業(yè)進(jìn)入寒冬，2月春節(jié)過(guò)后，生豬出欄均價(jià)下跌至10.5元/公斤，全行業(yè)陷入深度虧損。
對(duì)應(yīng)牧原股份的數(shù)據(jù)，2018年?duì)I業(yè)收入133.88億元，同比上漲33.32%，原因是全年銷(xiāo)售生豬1101.1萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)52.14%；而凈利潤(rùn)5.20億元，下跌78.01%，原因?yàn)楣旧唐坟i全年銷(xiāo)售均價(jià)僅為11.62元/公斤，較2017年下降19.70%，價(jià)格下降導(dǎo)致2018年凈利潤(rùn)下降。
另外值得注意的是，2018年牧原股份的營(yíng)業(yè)成本是119.58億元，營(yíng)業(yè)成本增加71.58%，毛利率僅為9.82%，同比下降67.06%。深交所曾問(wèn)詢(xún)牧原股份營(yíng)業(yè)成本大增的原因，牧原股份答復(fù)為生豬銷(xiāo)量大幅增加所致。當(dāng)年存貨周轉(zhuǎn)率是2.4次/年，為2012至2019年8年中周轉(zhuǎn)率最高的一年。也就是說(shuō)，2018年干活最多卻掙得最少。
2019年行業(yè)觸底反彈，開(kāi)始了下一個(gè)周期的攀升階段。
2019年牧原股份營(yíng)收202.21億元，同比增長(zhǎng)51.04%，凈利潤(rùn)飆升至61.14億元，同比上漲1075.37%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 牧原股份 |
