新冠肺炎疫情影響下，餐飲行業(yè)受挫，酒旅業(yè)務(wù)幾乎停擺，平臺(tái)和餐飲商家為了傭金不斷博弈，種種影響都讓人對(duì)美團(tuán)新季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)捏把汗。不過(guò)，美團(tuán)用不錯(cuò)的業(yè)績(jī)打消了市場(chǎng)的擔(dān)憂。
5月25日，美團(tuán)公布的2020年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司該季度營(yíng)收為167.5億元，同比下降12.6%；凈虧損為15.8億元，同比增加10.2%；公司經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為2.16億元，同比減少近80%，顯著優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的11億元。雖然這是公司過(guò)去三個(gè)季度首次未實(shí)現(xiàn)季度盈利，但該營(yíng)收業(yè)績(jī)和虧損幅度卻均好于市場(chǎng)預(yù)期。
數(shù)據(jù)來(lái)源：美團(tuán)財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)顯示，2020年Q1美團(tuán)的外賣、到店酒旅、新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為-0.7億元、6.8億元和-13.6億元，2019年同期為-1.5億元、15.9億元和-25.8億元。可見(jiàn)，即使受到疫情沖擊，美團(tuán)外賣和新業(yè)務(wù)也還是實(shí)現(xiàn)了虧損收窄。
季度財(cái)報(bào)公布后，美團(tuán)股價(jià)連漲多天，從5月25日當(dāng)天的126港元/每股高點(diǎn)，一路上漲至6月1日收盤的150港元/每股。其市值已經(jīng)超過(guò)千億美元，成為繼騰訊、阿里后第三家市值破千億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司。
目前，美團(tuán)主要有三大業(yè)務(wù)：餐飲外賣、到店、酒店及旅游、新業(yè)務(wù)及其他（包括共享單車服務(wù)、網(wǎng)約車服務(wù)及B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)）。公司主要有三大收入來(lái)源：從商家交易抽取的傭金、在線營(yíng)銷服務(wù)（比如搜索排名等）、其他服務(wù)及銷售。根據(jù)過(guò)去3個(gè)季度的情況，餐飲外賣的傭金通常會(huì)為美團(tuán)貢獻(xiàn)約50%的收入，到店、酒店及旅游的傭金和在線營(yíng)銷則常能為公司貢獻(xiàn)超20%的收入，剩余16%的收入則來(lái)自新業(yè)務(wù)及其他。
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外賣沖擊下的傭金博弈
從整體來(lái)看，疫情對(duì)中國(guó)餐飲行業(yè)帶來(lái)重?fù)�，也影響了美團(tuán)外賣的整體收入：一季度美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)季度收入約為95億元，同比減少11.4%，經(jīng)營(yíng)虧損為7088萬(wàn)元，同比收窄54%，日均訂單量為1510萬(wàn)筆，同比下降18.2%。
圖片來(lái)源：美團(tuán)財(cái)報(bào)
同時(shí)，美團(tuán)用戶和商家數(shù)量首次環(huán)比下滑：活躍用戶數(shù)為4.49億，同比增加8.9%，環(huán)比下降0.3%；活躍商家數(shù)為610萬(wàn)，同比增加5%，環(huán)比下降1.6%；人均年度交易筆數(shù)增至26.2筆，同比增加5.3%，環(huán)比下降4%。
不過(guò)，財(cái)報(bào)顯示，疫情對(duì)線下堂食的沖擊，反而一定程度上助推了部分此前未觸網(wǎng)的餐飲品牌加入外賣隊(duì)伍。比如此前并不提供或提供有限外賣服務(wù)的高級(jí)餐廳、連鎖餐廳或五星級(jí)酒店餐廳等開(kāi)始上線外賣服務(wù)。此前，美團(tuán)的客單價(jià)大多徘徊在45元左右，這其中包括配送成本等，更多高端品牌餐廳加盟外賣則助力其Q1的客單價(jià)提升了14.4%。
美團(tuán)外賣的收入主要來(lái)自兩塊，一是傭金，二是營(yíng)銷推廣費(fèi)用。
目前，美團(tuán)在傭金方面正深陷和平臺(tái)商家的利益博弈。2020年2月以來(lái)，重慶、廣東、河北等多省餐飲協(xié)會(huì)陸續(xù)要求美團(tuán)降傭金以對(duì)相關(guān)企業(yè)提供扶持措施。
比如，3月，廣東省餐飲協(xié)會(huì)代表餐飲企業(yè)對(duì)美團(tuán)提出交涉意見(jiàn)，表達(dá)對(duì)后者傭金過(guò)高的不滿。美團(tuán)隨后回應(yīng)稱，2019年美團(tuán)外賣八成以上商戶傭金在10%到20%，公司傭金中的八成用于支付騎手工資，并表示計(jì)劃在2020年在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展針對(duì)餐廳的幫扶措施：比如針對(duì)受疫情影響較大的優(yōu)質(zhì)商戶，按不低于3%到5%的比例返還外賣傭金，覆蓋全國(guó)商戶超過(guò)60萬(wàn)家。
疫情沖擊下，傭金返還及豁免等政策的推行，對(duì)美團(tuán)的傭金收入和變現(xiàn)率帶來(lái)一定負(fù)面影響：Q1美團(tuán)餐飲外賣傭金為85.6億元，同比減少13.7%，外賣業(yè)務(wù)的變現(xiàn)率同比下降0.9%至13.3%。美團(tuán)方面表示，這些影響將持續(xù)到Q2。
不過(guò)，美團(tuán)CEO王興指出，短期來(lái)看，為優(yōu)質(zhì)商家提供傭金折扣等幫扶計(jì)劃會(huì)降低變現(xiàn)率，但長(zhǎng)期來(lái)看高質(zhì)量餐廳的收益將抵消這部分影響。隨著商家的廣告需求反彈，外賣業(yè)務(wù)的整體變現(xiàn)率可能會(huì)略有回升，但仍低于2019年。
他同時(shí)表示，短期盈利不是美團(tuán)目前的最高優(yōu)先級(jí)，公司將投入資源幫助商家恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)訂單量恢復(fù)。2025年美團(tuán)的目標(biāo)是每天實(shí)現(xiàn)1億訂單，每單實(shí)現(xiàn)1塊錢經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
不過(guò)，疫情期間，當(dāng)外賣成為餐飲行業(yè)重要收入來(lái)源時(shí)，商家為了在APP上更好露出，在促銷廣告方面投入反而更多：該季度美團(tuán)在線營(yíng)銷服務(wù)收入達(dá)9.19億元，同比上漲20.9%。
財(cái)報(bào)顯示，5月中旬，美團(tuán)日訂單量恢復(fù)到疫情前9成左右。如果6月取消商家防疫管控，二季度外賣訂單量有望同比有所增長(zhǎng)。
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到店業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)
早在2020年3月31日的2019年年度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，美團(tuán)CFO陳少暉就曾透露，美團(tuán)外賣2月的單量是往年正常水平的一半，美團(tuán)到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)表現(xiàn)更差。他為此預(yù)測(cè)，如疫情持續(xù)，未來(lái)幾個(gè)季度公司餐飲外賣、到店、酒旅和新業(yè)務(wù)均將繼續(xù)受到不利影響。不過(guò)，相比餐飲外賣業(yè)務(wù)，美團(tuán)的到店業(yè)務(wù)Q1正面臨著更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
2020年Q1財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)同比和環(huán)比下降幅度驚人：收入為30.9億元，同比下降31.1%，環(huán)比下降51.3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6.8億元，同比下降57.3%，環(huán)比下降70.8%。同時(shí)，到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)的傭金收入分別同比和環(huán)比下降50.6%和62.6%。
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