“ 如果信用無法恢復(fù)的話，瑞幸離倒下只是時間問題�？梢钥隙ǖ氖�，這個資本神話已經(jīng)破滅，一二級市場對于泡沫會更加謹慎。”
“喝瑞幸嗎？還有1.8折的券，趕緊去買杯。”
昨晚，瑞幸咖啡“自曝”交易造假，股價大跌80%，市值一夜縮水近50億美元（約合人民幣354億元）。一直飽受爭議的瑞幸跌落，看好的機構(gòu)紛紛打臉。
新芽NewSeed問詢?nèi)鹦铱Х裙P(guān)，未得到明確回復(fù)，其表示也很震驚。瑞幸咖啡投資方愉悅資本方面稱，聞聽此事非常驚訝，大家的利益都受到了損害，截止目前并未出售任何瑞幸咖啡股票。
中國證監(jiān)會也高度關(guān)注瑞幸咖啡財務(wù)造假事件，對該公司財務(wù)造假行為表示強烈的譴責(zé)。并表示，不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴格遵守相關(guān)市場的法律和規(guī)則，真實準確完整地履行信息披露義務(wù)。中國證監(jiān)會將按照國際證券監(jiān)管合作的有關(guān)安排，依法對相關(guān)情況進行核查，堅決打擊證券欺詐行為，切實保護投資者權(quán)益。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今日，北京多家瑞幸銷量暴增，桌子上放滿了咖啡，有的甚至出現(xiàn)了排隊潮。一邊是股價暴跌，而另一邊消費者排隊買著1.8折、2.8折的瑞幸咖啡，更多的是想早點用完錢包里的咖啡券。似乎因為訂單太多，目前瑞幸咖啡app暫時無法打開。
另一邊，受瑞幸影響，神州系遭到連環(huán)重創(chuàng)。神州租車股價跌幅一度超過70%，已停牌；截止今日午盤，神州優(yōu)車也跌去25.95%。
瑞幸之殤：資本吹出來的彩色泡泡
以“小藍杯”聞名的瑞幸咖啡一直是中國新興“互聯(lián)網(wǎng)咖啡“的代表，一個典型由資本催熟的樣本。
2017年，瑞幸咖啡在神州專車總部成立，從創(chuàng)始人錢治亞拋出10億元教育市場，在一線城市的百萬個電梯間內(nèi)廣布廣告，用互聯(lián)網(wǎng)兵法的慣用打法——瘋狂補貼、瘋狂開店，迅猛成長。
促銷手段包括“注冊App第一杯飲品免單、買5送5，買10送10，買2贈1”等燒錢大規(guī)模補貼用戶，請來湯唯、張震、肖戰(zhàn)等大牌明星大手筆宣傳，“杠上”星巴克，尋常品牌50年的緩慢進階路徑，在一年時間內(nèi)，瑞幸飛速走完。
星巴克號稱15小時開一家新店，而瑞幸在2018年的最后95天里開出了1000家店，創(chuàng)造了平均每天新開10家店、即2.4個小時開1家的紀錄，如打激素一般。截至2019年年底，瑞幸咖啡直營門店數(shù)達4507家，門店已經(jīng)超過星巴克。
2019年7月，瑞幸登陸納斯達克，用時僅18個月。
支撐這一切的，則是瑞幸背后的資本力量。瑞幸上市前，共經(jīng)歷了4次融資，規(guī)模均超過1億美元：2018年6月1.9億美元的天使輪融資，投資方為陸正耀旗下公司；
2018年7月，2億美元的A輪融資，投資方為大鉦資本、愉悅資本、GIC（新加坡政府投資公司）、君聯(lián)資本；
2018年11月，大鉦資本、愉悅資本、GIC、中金公司宣布2億美元的B輪融資;
2019年4月，美國最大的上市投資管理集團貝萊德（BlackRock）宣布1.5億美元的B+輪融資。
“資本壓力驅(qū)動最終干擾了瑞幸咖啡正常的經(jīng)營邏輯，無論開店增長、產(chǎn)品擴張，都是為了匹配資本邏輯，而非消費邏輯。”業(yè)內(nèi)人士分析。
而瑞幸咖啡的瘋狂開店，顯然已經(jīng)形成了重資產(chǎn)模式。每開一家店，就意味著要投入房租、設(shè)備、人員成本。
雖然靠廣告轟炸、線上拼團、精準營銷、外賣切入等手段確實快速帶來了流量，然后通過運營把流量轉(zhuǎn)化到線下自提，但是這些高昂的獲客成本從其虧損中就可窺得一二。
瑞幸咖啡發(fā)布2019年第三季度財報，當(dāng)季實現(xiàn)收入15.4億元，凈利潤虧損達5.32億元，虧損幅度擴大9.6%。
其高額補貼、嚴重虧損、快速擴張的商業(yè)模式，被無數(shù)人視為“下一個ofo”。
對于一家公司來講，持續(xù)燒錢畢竟不是長久之計。任何商業(yè)行為都必須具備可持續(xù)性，最終實現(xiàn)自我造血，而消費端的用戶都屬于價格敏感性，一旦價格優(yōu)勢不復(fù)存在，就會離開，而瑞幸咖啡并沒有形成價格以外的黏性，只能拆東墻補西墻，甚至不惜財務(wù)造假以維持商業(yè)泡沫的繼續(xù)膨脹，卻最終迎來了“崩盤”時刻。
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