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如今無論分拆哪個(gè)板塊，對(duì)于雅居樂都是增量的存在。
觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng) 市場(chǎng)上傳出房企分拆物業(yè)板塊上市，已然見怪不怪。但分拆建筑相關(guān)板塊則甚為少見。
近日，據(jù)市場(chǎng)消息稱，雅居樂正計(jì)劃分拆旗下經(jīng)營(yíng)建設(shè)業(yè)務(wù)雅城科創(chuàng)于香港獨(dú)立上市，并已委任匯豐及摩根大通作為其上市安排行，集資規(guī)模介乎3億至5億美元；預(yù)期今年年內(nèi)上市，但由于新冠肺炎疫情持續(xù)，具體集資額和上市時(shí)間，均有機(jī)會(huì)發(fā)生變動(dòng)。
作為雅居樂主業(yè)之外分拆上市的第二子，消息一出便成為業(yè)內(nèi)議論的焦點(diǎn)。據(jù)悉，雅居樂現(xiàn)時(shí)擁有兩間上市企業(yè)，包括雅居樂控股與雅生活，總市值約為586億元，如果雅城科創(chuàng)也成功上市，將會(huì)是雅居樂的第三間上市公司。
一業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，最近確實(shí)有兩家建筑業(yè)務(wù)方面的平臺(tái)在準(zhǔn)備赴港上市，一個(gè)是已經(jīng)發(fā)布過公告的綠城管理。而據(jù)他猜測(cè)，另一家便是雅居樂建筑平臺(tái)“雅城科創(chuàng)”。
關(guān)于消息是否屬實(shí)，觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體詢問了雅居樂集團(tuán)方面，相關(guān)人士回應(yīng)，對(duì)于相關(guān)消息來源并不知曉，而且目前雅城科創(chuàng)沒有很明確即時(shí)的分拆上市計(jì)劃。該人士續(xù)稱，根據(jù)集團(tuán)的計(jì)劃，未來旗下包括雅城科創(chuàng)在內(nèi)的多元化板塊，都會(huì)有分拆上市的可能。
雅居樂的官方聲明中，否認(rèn)了上述分拆上市的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但不可否認(rèn)的是，分拆雅城科創(chuàng)上市的計(jì)劃仍是存在的。是否會(huì)先于其他產(chǎn)業(yè)板塊分拆上市，則不得而知。
根據(jù)雅居樂官網(wǎng)顯示，其目前已形成地產(chǎn)、雅生活、環(huán)保、卓雅教育、雅城科創(chuàng)、房管、資本投資和商業(yè)管理八大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)并行運(yùn)營(yíng)的格局。
分拆上市謎題
關(guān)于分拆上市，雅居樂其實(shí)早有謀劃。旗下的物業(yè)平臺(tái)雅生活已于2018年2月成功分拆赴港上市，而且伴著物業(yè)股春風(fēng)，去年漲幅高達(dá)161%。
去年初，雅居樂舉行2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)，管理層已有提及，在合適的時(shí)機(jī)，考慮將其他業(yè)務(wù)板塊分拆上市。
但這里面令人疑惑的是，為什么再次傳出分拆時(shí)，會(huì)是負(fù)責(zé)建設(shè)業(yè)務(wù)的雅城科創(chuàng)？多數(shù)人對(duì)雅居樂旗下這一產(chǎn)業(yè)板塊并不熟悉。
官網(wǎng)資料顯示，雅城科創(chuàng)集團(tuán)成立于2017年，有34年的工匠制造經(jīng)驗(yàn)，已發(fā)展成為以人居科技、EPC/總承包兩大業(yè)務(wù)版塊為主、多元發(fā)展的大型綜合集團(tuán)。
人居科技版塊涵蓋綠色生態(tài)景觀、智慧家居裝飾、設(shè)計(jì)咨詢?nèi)笾鳡I(yíng)業(yè)務(wù)。其中園林景觀業(yè)務(wù)以設(shè)計(jì)咨詢、綠地管養(yǎng)、苗木培育為業(yè)務(wù)支撐，養(yǎng)護(hù)管養(yǎng)在管面積超2000萬平方米，總資產(chǎn)存量10億元；裝飾家居業(yè)務(wù)總面積超27萬平方米，已參與近200萬套精裝房和三十余家國(guó)際五星級(jí)酒店的設(shè)計(jì)與施工服務(wù)。
而EPC/總承包版塊以房建、市政項(xiàng)目為主，提供全方位工程建設(shè)、設(shè)計(jì)咨詢、材料貿(mào)易、項(xiàng)目管理、造價(jià)咨詢等服務(wù)，包含廣州振中建設(shè)公司、廣州瑞華建筑設(shè)計(jì)院、廣州雅豐貿(mào)易公司、拉薩誠(chéng)匠毅筑公司。
目前，雅城科創(chuàng)集團(tuán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍已覆蓋23個(gè)省、直轄市及78個(gè)城市，承接300多個(gè)工程項(xiàng)目，為50多家房地產(chǎn)企業(yè)及政府等各界業(yè)主提供人居建設(shè)相關(guān)服務(wù)。
關(guān)于是否會(huì)是下一個(gè)分拆的對(duì)象，奧陸資本總裁及首席投資官蔡金強(qiáng)認(rèn)為是有這個(gè)可能性的。他進(jìn)而分析，是否首先選為分拆對(duì)象，主要看板塊的報(bào)表情況。“建筑這一板塊是雅居樂自身孵化的，跟母公司的利潤(rùn)掛鉤比較多，至少是有保障的，利潤(rùn)5%總是有的，報(bào)表數(shù)據(jù)也比較容易孵化出來。”
同時(shí)他對(duì)比，雅居樂環(huán)保集團(tuán)的大部分項(xiàng)目是收購(gòu)來的，而且環(huán)保業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)不大，如果要上市仍需時(shí)間進(jìn)行醞釀。
據(jù)了解，雅居樂環(huán)保成立于2015年，聚焦的是固廢處理、生態(tài)產(chǎn)業(yè)園、智慧水務(wù)、生態(tài)修復(fù)四大領(lǐng)域，下屬項(xiàng)目遍布華北、華中、華南、廣西4大區(qū)域，進(jìn)駐15個(gè)省，在國(guó)家工業(yè)重鎮(zhèn)投資項(xiàng)目近50個(gè)。
至于商業(yè)板塊，蔡金強(qiáng)也認(rèn)為不會(huì)那么快分拆出來，雅居樂商管的體量較小。目前，雅居樂商管覆蓋50多個(gè)城市，超過300萬方商業(yè)總體量，在管項(xiàng)目100多個(gè)。
不過，此前雅居樂集團(tuán)董事局主席陳卓林更常掛在嘴邊的，是房管集團(tuán)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為代建。
陳卓林去年在剖析雅居樂代建業(yè)務(wù)模式時(shí)稱：“2018年100多個(gè)項(xiàng)目找我們，三年后肯定是兩位數(shù)的利潤(rùn)，基本沒成本。綠城代建目前做得最好，市場(chǎng)已經(jīng)給出了30倍PE，我看了很高興，所以我們一定要把房管做大做強(qiáng)，到時(shí)候拆分出來，市值比開發(fā)商還要高。”
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