2月23日，好想你健康食品股份有限公司（以下簡稱“好想你”）一紙公告，再次將這家河南明星農(nóng)業(yè)龍頭公司推向前臺。
從2016年好想你與百草味“一拍即合”，到如今的高價(jià)出手，“好百戀”留下一連串追問：好想你為何選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)出售百草味？為何是百事？出售百草味，好想你將得到什么？在失去營收占比超70％的板塊之后，好想你的下一站在哪里？
【事件】
近50億元，百草味遠(yuǎn)嫁百事
2月23日，好想你（002582）發(fā)布公告稱，公司與百事公司達(dá)成最終協(xié)議，擬以7.05億美元（折合人民幣近50億元）的價(jià)格，出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（以下簡稱百草味）100％股權(quán)。
資料顯示，百草味創(chuàng)立于2003年，總部位于杭州，是一家以休閑食品加工、貿(mào)易、倉儲、物流為主體，集線下、互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)經(jīng)營模式、新零售為一體的綜合服務(wù)型企業(yè)。作為國內(nèi)休閑食品行業(yè)的前三成員，“百草味”系列產(chǎn)品線包括堅(jiān)果、糕點(diǎn)糖果、果干、肉脯/海鮮、禮盒等5大系列300多SKU。
2016年，好想你斥資9.6億元，以現(xiàn)金+發(fā)行股份的方式將百草味收入囊中。如今，隨著一紙出售公告，意味著在聯(lián)姻近4年之后，好想你和百草味的“愛情故事”即將走向終結(jié)。
需要說明的是，2019年9月，在好想你對外發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄顯示，百草味已經(jīng)達(dá)成要求的業(yè)績目標(biāo)，完成與好想你的對賭協(xié)議。好想你2019年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百草味的營收已超過公司總營收的70％。
順風(fēng)順?biāo)?ldquo;好百戀”，為何突然選擇在此時(shí)出售百草味？大河報(bào)·大河財(cái)立方記者第一時(shí)間致電交易相關(guān)方的負(fù)責(zé)人。
“我們很高興能與百事公司達(dá)成最終協(xié)議。作為全球領(lǐng)先的飲料和休閑食品公司，百事公司深耕中國多年，擁有強(qiáng)大的零售運(yùn)營和創(chuàng)新能力。我們相信百事公司將帶領(lǐng)百草味實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。”好想你董事長石聚彬表示，“未來，好想你將聚焦‘紅棗+’戰(zhàn)略，拓展地方特色農(nóng)產(chǎn)品，圍繞紅棗延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈、打造供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興、多方共贏。”
對于此次收購，百事公司大中華區(qū)首席執(zhí)行官柯睿楠表示：“百草味豐富的產(chǎn)品品類、輕資產(chǎn)和聚焦電商的模式與我們中國的現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)。我們致力于加速全球主要市場的增長并進(jìn)一步實(shí)踐‘植根中國，服務(wù)中國，攜手中國’這一長期承諾。百草味卓越的直營終端消費(fèi)者能力將助力百事實(shí)現(xiàn)線上市場的增長。同時(shí)，也能通過百草味本土品牌的特色為百事帶來多元化的產(chǎn)品組合，適合于線上線下多渠道分銷。此外，我們期待借助百草味的品牌創(chuàng)新和消費(fèi)者洞察能力推動百事公司其他主要市場的創(chuàng)新和發(fā)展。”
【背景】
巨頭接連上市，休閑零食行業(yè)駛?cè)爰t海
看似巧合，又絕非巧合。就在好想你發(fā)布公告的前兩天，即2月21日晚間，良品鋪?zhàn)影l(fā)布首次公開發(fā)行股票上市公告書，首發(fā)的4100萬股于2020年2月24日起上市交易。
換言之，在百草味通過重組并購登陸資本市場、三只松鼠IPO之后，國內(nèi)休閑零食行業(yè)的前三名均將登陸A股。
三只松鼠、百草味和良品鋪?zhàn)雨懤m(xù)上市，意味著零食企業(yè)獲得了更多的融資渠道，可以更有效地實(shí)施擴(kuò)張策略，譬如品牌宣傳、線下開店、品類增加等。然而，從行業(yè)的角度看，在獲得了資本市場融資的便利之后，行業(yè)前三之間的競爭也將日趨白熱化。
特別是在行業(yè)集中度始終不高、“山中無大王”的背景下。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年零食市場前三家企業(yè)的市場占有率僅為13%，2017年前三家企業(yè)的市場占有率上升至23％，2019年第一季度前三家企業(yè)的市場占有率又上升至26.17％，但占比仍然較低。
同時(shí)，從競爭格局來看，休閑食品種類繁多，行業(yè)進(jìn)入門檻低，市場集中度不高，從業(yè)企業(yè)大多規(guī)模較小、產(chǎn)品單一，能達(dá)到規(guī)模以上生產(chǎn)水平的企業(yè)數(shù)量較少，該行業(yè)幾乎屬于完全競爭市場。
此前，有業(yè)內(nèi)專家在接受采訪時(shí)表示，目前零食巨頭間的競爭非常激烈，已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，表現(xiàn)在產(chǎn)品、價(jià)格、服務(wù)等多個(gè)維度。特別是零食企業(yè)推出的產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重，隨著企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，巨頭間的交集面很大�？傊�，零食行業(yè)的競爭已經(jīng)由之前的跑馬圈地式的外延式競爭發(fā)展到內(nèi)生式競爭。
因此，從國內(nèi)休閑食品產(chǎn)業(yè)格局及未來發(fā)展趨勢來看，好想你此時(shí)出售百草味，頗有“高點(diǎn)減持”的意味。
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