04
失與控
強(qiáng)悍如董明珠，格力這艘巨輪，2016年似乎也有逐漸失控的風(fēng)險(xiǎn)。這正是董的水逆之年：失去格力集團(tuán)董事長(zhǎng)寶座，珠海銀隆的定增收購(gòu)方案被否，員工持股計(jì)劃也開始變得遙遙無(wú)期。
2016年10月28日，格力電器臨時(shí)股東大會(huì)來(lái)了一百多號(hào)股東，董明珠進(jìn)入會(huì)場(chǎng)后，第一次沒有掌聲。
會(huì)議中，過(guò)半議案被股東否決，其中包括收購(gòu)珠海銀隆的項(xiàng)目。
在回答股東提問(wèn)環(huán)節(jié)，董的分貝逐漸提高：“我進(jìn)來(lái)不鼓掌，這是第一次。”“格力沒有虧待你們，上市公司有哪幾家這樣給你們分紅？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？?jī)赡杲o你們分了180億元，哪家企業(yè)給你們這么多？”
董明珠倒是也有說(shuō)這番話的底氣。
1996年上市以來(lái)，除2006年未分紅外，格力其余年份均進(jìn)行過(guò)分紅，其中18次都有現(xiàn)金分紅，僅1997年未派發(fā)現(xiàn)金。上市以來(lái)，格力累計(jì)分紅309.64億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)760.52億元，分紅率40.71%。
自董明珠2012年就任董事長(zhǎng)以來(lái)，格力的分紅力度更甚以往。2013年格力凈利潤(rùn)74.46億元，現(xiàn)金分紅30.08億元，股利支付率40.4%，此前5年格力股利支付率最高僅為2009年的32.04%；2014年，格力的股利支付率提高到63.31%，當(dāng)年142.53億元凈利潤(rùn)中90.24億元被用于分紅；進(jìn)入2015年，雖然遭遇上市以來(lái)的營(yíng)收、凈利同比雙下滑，但格力仍提高了分紅比例，股利支付率達(dá)到71.48%。
但現(xiàn)在看來(lái)高比例分紅依舊也難以獲得小股東們?cè)谥楹ｃy隆收購(gòu)案中支持。
2016年3月，格力提出以發(fā)行股份方式收購(gòu)珠海銀隆。同年8月，格力電器公告擬以130億元價(jià)格收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)，同時(shí)以15.57元的價(jià)格定向增發(fā)募集97億元配套資金。公司還打算同時(shí)成立約23.8億元規(guī)模的員工持股計(jì)劃參與融資，其中董明珠意向出資約9.4億元。如增發(fā)能順利完成，董明珠僅通過(guò)員工持股計(jì)劃就將占近1%的股權(quán)，與其他高管及員工合并持股將達(dá)到3%，有望單獨(dú)提名一名董事。
這是格力向新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)軍的信號(hào)，也是格力上市20年來(lái)，首次進(jìn)行非空調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的資產(chǎn)收購(gòu)，更是格力多元化嘗試的延展。然而，中小股東對(duì)低價(jià)定增帶來(lái)的股權(quán)稀釋以及珠海銀隆的前景提出了強(qiáng)烈的質(zhì)疑。
而彼時(shí)董明珠急需通過(guò)該方案增加股權(quán)以鞏固其對(duì)格力電器的控制權(quán)。
董接任格力電器董事長(zhǎng)后，格力多元化之路重啟，她本人也開始網(wǎng)紅化，將格力與自己綁在一起。
除了發(fā)展水洗、小家電外，2014年，格力停掉與成龍的代言合同，改為由董明珠親自上陣；2015年，格力進(jìn)軍手機(jī)市場(chǎng)，她在各種場(chǎng)合高調(diào)放話：“我要做手機(jī)，分分鐘太容易了”。
但2015年，格力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入977.45億元，同比下滑29.04%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)125.32億元，同比下滑11.46%。營(yíng)收、凈利同比雙雙下滑，這是格力上市20年來(lái)首次出現(xiàn)的情況。
期間，還被美的“超車”。美的在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等家電領(lǐng)域全布局，2015年美的50%以上的收入來(lái)自冰箱、洗衣機(jī)及小家電等。
內(nèi)憂與外患總是相繼來(lái)襲，這才發(fā)生了格力電器臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠與中小股東之間的矛盾沖突首次擺上臺(tái)面。
2016年下半年，因與萬(wàn)科一戰(zhàn)而成名的“寶能系”盯上了格力。同年11月17日至28日，短短8個(gè)交易日內(nèi)，寶能系的前海人壽大舉買入格力電器的股票，持股比例一路暴增，由第六大股東升至第三大股東。
對(duì)姚振華意圖舉牌格力，董明珠公開怒斥其為“破壞實(shí)業(yè)的千古罪人”。
不難發(fā)現(xiàn)，過(guò)去七年中，董對(duì)外發(fā)聲的態(tài)度越是強(qiáng)硬，她所面對(duì)的處境可能越是艱難。
05
不退與不休
對(duì)董明珠來(lái)說(shuō)，2018年是更加艱難的一年：1954年出生的董明珠，面臨退休，同時(shí)，5月底就是格力電器董事會(huì)選舉的日子，將決定董是否能連任，任期2018年5月31日截止。
2018年4月25日晚，格力電器發(fā)布了2017年的年報(bào)：數(shù)據(jù)顯示格力2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1482.9億元，同比增長(zhǎng)36.92%；歸屬凈利224億元，同比增長(zhǎng)44.87%，創(chuàng)下歷史新高。
但相較于財(cái)報(bào)，投資者更關(guān)注的是公告中的這項(xiàng)內(nèi)容：更好地維護(hù)全體股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，公司2017年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配，不實(shí)施送股和資本公積轉(zhuǎn)增股本。
換句話說(shuō)，就是格力不給股東分紅了。但格力是沒錢分了么？并不是。
連續(xù)分紅十年后，格力電器主動(dòng)宣布2017年度不分紅的利潤(rùn)分配預(yù)案，引發(fā)股價(jià)大跌。董明珠的解釋是準(zhǔn)備投資500億元造芯片。
2018年5月31日，本應(yīng)是格力電器董事會(huì)選舉的日子，同時(shí)也決定在任期最后一天的董明珠能否連任。但讓人意外的是，當(dāng)日董事會(huì)并未如期召開。同年6月4日晚，格力電器公告稱，本屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)換屆選舉正式延期。
不少觀點(diǎn)將分紅與換屆延期聯(lián)系解讀，認(rèn)為“不分紅”是董明珠嘗試?yán)^續(xù)執(zhí)掌格力電器的一次博弈。
8月30日，格力電器迎來(lái)史上最佳成績(jī)，披露2018中報(bào)業(yè)績(jī)的同時(shí)公布了利潤(rùn)分配預(yù)案。公司擬以60.16億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），分紅總額約為36億元。然而，此次分紅遲遲未能兌現(xiàn)，直至2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)董事會(huì)選舉時(shí)才提交了分配預(yù)案。
上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師陳欣撰文表示：公司（格力電器）至今也未進(jìn)行與其現(xiàn)金儲(chǔ)備和盈利能力相匹配的大額資本支出。這或許暗示不分紅的實(shí)質(zhì)是董明珠將分紅作為與格力集團(tuán)等股東進(jìn)行博弈的工具。可以預(yù)計(jì)，董明珠成功連任后將恢復(fù)開展常態(tài)分紅的政策。
2019年1月16日下午，格力電器2019年第一屆臨時(shí)股東大會(huì)正式召開。在現(xiàn)場(chǎng)一片掌聲中，董明珠步入股東大會(huì)會(huì)場(chǎng)。
65歲的董明珠，被股東多次問(wèn)及了“接班人”的問(wèn)題。“我想問(wèn)無(wú)論股東有什么意愿，董總不可能永遠(yuǎn)是格力電器的董事長(zhǎng)，公司內(nèi)部有沒有董事長(zhǎng)接班人的培養(yǎng)計(jì)劃？”“關(guān)于未來(lái)接班人，董總是不是有退休的計(jì)劃，如果有，是怎樣的安排的？還能帶領(lǐng)格力走多久？”
董明珠在現(xiàn)場(chǎng)回答到：“無(wú)數(shù)人在關(guān)心這個(gè)問(wèn)題，如果問(wèn)我內(nèi)心真的想法，我現(xiàn)在就想退休。但是作為企業(yè)的發(fā)展，必須有延續(xù)性。第二個(gè)我相信，上市公司沒有規(guī)定什么時(shí)候退休，你能干好就能干，就怕你干不好還想干，就有問(wèn)題。”
換句話說(shuō)，董的意思是，決定退休的不是年齡，是能力。
在這之前，董明珠也曾回答過(guò)相似的問(wèn)題。
2018年，董明珠在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)：“我在格力28年沒有休息一天，應(yīng)該可以休息一下。沒有企業(yè)可以屬于一個(gè)人，人們不能屬于一個(gè)人取代企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，企業(yè)發(fā)展無(wú)止境。需要關(guān)注的不是誰(shuí)成功，誰(shuí)退休，而是企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)動(dòng)力和保證條件。”
2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠當(dāng)選為格力電器新的非獨(dú)立董事，當(dāng)選為當(dāng)選董事。無(wú)意外的話，未來(lái)三年，格力仍屬于董明珠。
06
角力
在沒有合適的接班人出現(xiàn)前，董明珠還將以“格力”代言人的身份出現(xiàn)在公眾視野。但董明珠對(duì)格力的控制權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，也在受到稀釋。
2016年10月董明珠被免去格力集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)后，珠海市委于2017年8月在格力電器首次設(shè)立了黨組織，委派時(shí)任科技和工業(yè)信息化局副局長(zhǎng)、黨組成員的李緒鵬任珠海格力集團(tuán)黨委副書記、格力電器黨委書記。
2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)中，就《關(guān)于修訂公司章程的議案》增加了黨委相關(guān)條款，強(qiáng)調(diào)“充分發(fā)揮中國(guó)共產(chǎn)黨珠海格力電器股份有限公司委員會(huì)的政治核心作用”，并新增加黨建工作一章，其中對(duì)黨組織的機(jī)構(gòu)設(shè)置，公司黨委職權(quán)和公司紀(jì)委職權(quán)進(jìn)行了具體規(guī)定。
這一條，無(wú)疑從加強(qiáng)制度約束來(lái)增加國(guó)資在格力電器的話語(yǔ)權(quán)。
董明珠也在加快布局和動(dòng)作。
2019年初，在格力電器第十一屆董事會(huì)當(dāng)選的九名董事中，格力集團(tuán)推薦了董明珠、黃輝、望靖東、張偉四名非獨(dú)立董事人選；二股東京海擔(dān)保投資有限公司推薦了張軍督、郭書戰(zhàn)兩人；獨(dú)立董事為劉姝威、邢子文、王曉華。
這份提名名單中，執(zhí)行總裁黃輝及副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書望靖東均為現(xiàn)任格力電器管理層，而代表格力集團(tuán)的常務(wù)副總裁張偉也曾任格力電器總裁助理。
據(jù)了解，張軍督、郭書戰(zhàn)兩人是上一屆格力電器的董事和監(jiān)事，分別為通誠(chéng)格力和京海投資的董事長(zhǎng)，代表格力經(jīng)銷商的利益。獨(dú)董劉姝威與董明珠更是以閨蜜相稱。
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)》對(duì)此分析：與2018年年初格力電器的董事會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)比，大股東提名的非獨(dú)立董事數(shù)目由三名增加為四名，格力電器管理層原有的董事由兩名增加為三名，代表格力經(jīng)銷商的董事由一名增加至兩名。機(jī)構(gòu)投資者同樣未能在董事會(huì)中獲得席位。這屆董事會(huì)的“董明珠”的印記更為凸顯，她在董事會(huì)層面控制力得到了加強(qiáng)。
同時(shí)，董明珠或還在爭(zhēng)取員工的支持。
2018年2月，董明珠即將任滿換屆。此背景下，格力電器宣布全員加薪計(jì)劃，按照人均每月加薪1000元的總額度，根據(jù)績(jī)效、崗位給員工加薪。8月，格力電器投資20億元開工建設(shè)了人才公寓。據(jù)報(bào)道，該人才公寓按照中高檔商品房小區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，占地面積約8萬(wàn)平方米，規(guī)劃總建筑面積約28萬(wàn)平方米，有11棟高層住宅，預(yù)計(jì)將于2021年2月建成，住宅精裝交樓，屆時(shí)員工可拎包入住。
2019年1月8日，也就是事關(guān)是否任職的“2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)”前，格力電器第三次發(fā)布了全員漲薪的通知，總增加薪酬在10億元以內(nèi)。
07
塵埃落定
制衡母公司及其背后國(guó)資外，董明珠還得提防資本。
董明珠獲得再次連任后，2019年4月8日，格力電器發(fā)布公告稱，格力集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓格力電器總股本15%的股權(quán)。
面對(duì)400億元的估值和格力電器未來(lái)的管理控制權(quán)，各方資本勢(shì)力蠢蠢欲動(dòng)，爭(zhēng)相入局。在意向投資者見面會(huì)上，站在主席臺(tái)上的董明珠態(tài)度明確又決絕：即使她不擔(dān)任董事長(zhǎng)，也決不許“野蠻人”進(jìn)來(lái)。
經(jīng)過(guò)6個(gè)月角力，10月28日，格力電器作出最終決定：珠海明駿投資合伙企業(yè)為最終受讓方。
如前文所述，12月2日，格力集團(tuán)與珠海明駿的股權(quán)交易案塵埃落定，格力集團(tuán)終結(jié)長(zhǎng)達(dá)23年的大股東身份。15日晚，歷時(shí)8個(gè)月，高瓴資本、格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議正式生效。
2012年，朱江洪退休的3個(gè)月后，美的創(chuàng)始人、大股東何享健正式卸任美的集團(tuán)董事長(zhǎng)，職業(yè)經(jīng)理人方洪波接棒。
2019年9月11日，馬云宣布退休，交棒給逍遙子張勇， 12月18日，有企業(yè)界“教父”之稱的柳傳志也選擇了退出歷史舞臺(tái)。
混改后，董明珠無(wú)疑又爭(zhēng)取到了更多的時(shí)間，不過(guò)，她已經(jīng)65歲了。
“我們想變成一個(gè)真正市場(chǎng)化、法治化、制度化的公司。”董明珠11月底在全國(guó)工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)年會(huì)上談到：“千萬(wàn)不要說(shuō)這個(gè)公司是我的，我想怎樣就怎樣，這樣的企業(yè)是必死無(wú)疑。”
不過(guò)，她依然戰(zhàn)力十足，在12月8日的中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)上，她再次提出今年與奧克斯的大戰(zhàn)，認(rèn)為其空調(diào)低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，竟然敢在市場(chǎng)上忽悠，坑蒙拐騙消費(fèi)者。還稱，“我不是要把奧克斯整死，是希望它改邪歸正。”
來(lái)源：盒飯財(cái)經(jīng) 姚赟
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