5G時(shí)代：野望與失意
在回應(yīng)智能手機(jī)出貨量下滑時(shí)，小米官方給出的答案是：由于目前正處于4G向5G切換期，手機(jī)市場(chǎng)大環(huán)境承壓，因此小米選擇了穩(wěn)健增長(zhǎng)，提高盈利能力和現(xiàn)金儲(chǔ)備，消化不良庫(kù)存。
財(cái)報(bào)顯示，除了毛利率的提升，小米在現(xiàn)金儲(chǔ)備方面也從今年一季度的376億元提升到三季度的566億元。并且，截止2019年9月30日，小米的存貨賬面值為262.41億元，較年初減少32.40億，降幅為10.99%。
此外，為了彌補(bǔ)技術(shù)研發(fā)上的短板，小米的研發(fā)開支達(dá)到20.33億元，同比增加32.5%，環(huán)比增加30.7%，在總營(yíng)收中的占比約3.79%，占到除稅前利潤(rùn)的61.70%。
一方面注重現(xiàn)金流和庫(kù)存水平的健康，一方面強(qiáng)化技術(shù)投入，從以上指標(biāo)來(lái)看，輕裝上陣的小米正在“囤積糧草”，為5G應(yīng)用的廣泛鋪開做準(zhǔn)備。
“5G是小米手機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的下一個(gè)希望。”摩根士丹利認(rèn)為，5G手機(jī)的推出和全球化擴(kuò)張將幫助小米手機(jī)業(yè)務(wù)反彈增長(zhǎng)，手機(jī)銷量在四季度將有接近20%的同比增長(zhǎng)。
相比4G手機(jī)，5G手機(jī)一方面在基帶、天線等方面的硬成本增加，另一方面由于需要產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，廠商的研發(fā)投入更大，這也一直是影響其被市場(chǎng)接受的最大阻力。所以說(shuō)，誰(shuí)掌握了具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的5G產(chǎn)品，誰(shuí)就掌握了未來(lái)的手機(jī)市場(chǎng)。
為此雷軍在Q3財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上稱，“在5G時(shí)代，手機(jī)成本上漲后，友商的5G手機(jī)貴得離譜，小米依然會(huì)保持厚道的價(jià)格，這會(huì)讓5G更快普及。”小米方面表示，明年將發(fā)布十款以上的5G手機(jī)。
然而，5G一方面意味著機(jī)遇，但另一方面則是激烈的競(jìng)爭(zhēng)。要知道，目前中國(guó)5G手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大體格局是：華為、vivo勢(shì)頭強(qiáng)勁，而小米和OPPO則是不盡如人意。
華為方面，先有Mate20x主打同時(shí)支持NSA和SA，再有11月的Mate30 5G接力。從芯片到手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)的一體化優(yōu)勢(shì)，支持了華為5G手機(jī)在2019年中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。尤其是近期推出的低價(jià)5G手機(jī)榮耀v30，更是讓小米的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)大打折扣。
同樣，vivo也已經(jīng)先后發(fā)布了iQOO Pro 5G版、NEX 3 5G兩款5G機(jī)型，并且都是較激進(jìn)的定價(jià)策略。IDC數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)市場(chǎng)在今年第三季度的5G手機(jī)總出貨量達(dá)到48.5萬(wàn)臺(tái)，其中，vivo主打低端機(jī)占據(jù)了54.3%的市場(chǎng)份額，占據(jù)了絕對(duì)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
而小米在今年也發(fā)布了三款5G手機(jī)，分別是小米MIX3 5G版、小米9 Pro和小米MIX Alpha，售價(jià)為4500元、3699元和19999元。不過(guò)從IDC發(fā)布的三季度5G手機(jī)市場(chǎng)廠商份額來(lái)看，小米僅占有1.5%的市場(chǎng)份額，被網(wǎng)友稱為“中國(guó)5G手機(jī)失意企業(yè)的第一名”。
顯然，華為和vivo的低價(jià)策略打亂了小米5G手機(jī)的部署，盡管小米已經(jīng)極力地縮小5G手機(jī)價(jià)格，但先機(jī)以失。并且，今后將全部轉(zhuǎn)向同時(shí)支持NSA和SA的新手機(jī)，小米已沒(méi)有太多機(jī)會(huì)。
萬(wàn)億級(jí)IoT市場(chǎng)，再遇華為
在小米的三大業(yè)務(wù)中，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品無(wú)疑是表現(xiàn)最好的一塊。
三季度財(cái)報(bào)顯示，小米IoT收入為156億，同比增44%，其中智能電視及筆記本電腦的收入頗為亮眼，高達(dá)58億。另外，小米IoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備數(shù)達(dá)到2.13億，同比增長(zhǎng)62%，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%。
可以預(yù)見的是，或許5G對(duì)小米手機(jī)的整體推動(dòng)不會(huì)那么迅速，但就目前的形勢(shì)，5G應(yīng)用給小米IoT帶來(lái)機(jī)遇可能更為直接。
早在2013年，雷軍看到智能硬件和物聯(lián)網(wǎng)的趨勢(shì)，開啟了小米生態(tài)鏈計(jì)劃；2018年的IoT大會(huì)上，“AI+IoT”成了小米的核心戰(zhàn)略。2019年小米年會(huì)上，雷軍宣布啟動(dòng)“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，并表示將在未來(lái)的5年內(nèi)持續(xù)在AIoT領(lǐng)域投入累計(jì)超過(guò)100億元。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從成立起至今，小米已經(jīng)投資了超過(guò)280家公司。這其中，專注智能硬件和生活消費(fèi)品的公司超過(guò)100家，小米生態(tài)鏈企業(yè)華米、云米已陸續(xù)在美國(guó)上市，而科創(chuàng)板也有近10家小米投資企業(yè)的身影。
“投資+孵化”讓小米迅速鋪開IoT產(chǎn)品的SKU，大到空調(diào)、洗衣機(jī)，小到電池、簽字筆，在速度、廣度上占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。2019小米開發(fā)者大會(huì)上，小米AIoT負(fù)責(zé)人范典稱，手機(jī)+電視、筆記本、路由器、小愛(ài)音箱+生態(tài)產(chǎn)品，小米已實(shí)現(xiàn)了智能品類全覆蓋。
而據(jù)國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示，小米生態(tài)鏈企業(yè)提供了超過(guò)4000個(gè)SKU，是目前全球聯(lián)網(wǎng)設(shè)備最多的AIoT平臺(tái)。面向萬(wàn)物互聯(lián)網(wǎng)的5G時(shí)代，這些巨量的設(shè)備基礎(chǔ)或使小米具備一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。利用龐大的設(shè)備和用戶積累，形成平臺(tái)和規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步降低硬件引流的成本，增強(qiáng)盈利能力。
可以想象，在5G技術(shù)的助推下，小米IoT和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)將會(huì)成為公司的營(yíng)收主力，手機(jī)業(yè)務(wù)或?qū)S為配角。
不過(guò)，勢(shì)頭不減的小米IoT業(yè)務(wù)也存在增長(zhǎng)焦慮。以大放異彩的電視業(yè)務(wù)為例，其在小米三季度的出貨量為310萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)59.8%，占據(jù)國(guó)內(nèi)16.9%的市場(chǎng)份額。然而2019年國(guó)內(nèi)電視行業(yè)突變，華為、一加等一眾手機(jī)廠商都紛紛進(jìn)軍該領(lǐng)域，這對(duì)小米來(lái)說(shuō)不可謂不壓力山大。
目前來(lái)看，智能電視以及筆記本電腦的收入對(duì)小米IoT業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)為37.2%，占比稍有回升，但如果IoT在除了電視之外的大家電上如無(wú)突破，或許再難現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
事實(shí)上，與智能手機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈類似，小米廣泛布局AIoT設(shè)備的隱憂同樣籠罩在華為的陰影之下。
在IOT領(lǐng)域，華為已經(jīng)形成了芯、端、云三個(gè)層面的協(xié)同交互。憑借著在通訊技術(shù)、芯片、軟件開發(fā)方面雄厚的實(shí)力，華為完善了自己創(chuàng)建的物聯(lián)網(wǎng)HiLink ＋ HiAI技術(shù)平臺(tái)。另外，其在年中推出專為物聯(lián)網(wǎng)而設(shè)計(jì)的鴻蒙系統(tǒng)，更是引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。
反觀小米，“缺芯”問(wèn)題一直是其無(wú)法接受的痛，為此小米一方面不斷進(jìn)行相關(guān)組織架構(gòu)調(diào)整，一方面不斷加大研發(fā)投入。今年4月，小米旗下的全資子公司松果電子團(tuán)隊(duì)進(jìn)行重組，其中部分團(tuán)隊(duì)分拆組建新公司南京大魚半導(dǎo)體，專注AI和IoT芯片。
除了自主孵化和研發(fā)，小米也在積極布局投資業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的芯片企業(yè)，其中不乏一些市場(chǎng)耳熟能詳?shù)拿餍瞧髽I(yè)。公開資料顯示，目前已經(jīng)連續(xù)有兩家小米投資的芯片企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板。其中，WIFI MCU芯片供應(yīng)商樂(lè)鑫科技，發(fā)行前小米合計(jì)持有3%的股份，而在此前拿到科創(chuàng)板001號(hào)受理名號(hào)的晶晨半導(dǎo)體，發(fā)行前小米亦持有3.51%的股份。
總體上看，小米與華為的IoT策略頗有相似之處，即先打造一個(gè)平臺(tái)，然后聯(lián)合生態(tài)合作伙伴推出一系列的產(chǎn)品。但在產(chǎn)品定位上，兩家之間還是有些明顯的差別。
在價(jià)位上，小米IoT延續(xù)了一貫的高性價(jià)比模式。以小米音箱為例，其最貴的小米小愛(ài)音箱HD也不過(guò)599元，最便宜的小米小愛(ài)音箱 Play僅售99元。而華為AI音箱上市時(shí)的價(jià)格就定在了399元，上市八個(gè)月后就賣出了100萬(wàn)臺(tái)。
由此可見，華為在IoT行業(yè)明顯走的是“高端”印象，對(duì)比硬件綜合利潤(rùn)不超過(guò)5%的小米，華為的高端策略或許會(huì)如同手機(jī)業(yè)務(wù)一樣，在IoT領(lǐng)域?qū)π∶讕?lái)新一輪的碾壓。
上市以來(lái)，市值縮水將近一半，負(fù)重前行的小米能否重回上市之初的高位，我們或許在接下來(lái)的5G、AI浪潮中找到答案。
（來(lái)源：節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng) 威連）
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