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年中打包賣出20宗地塊的舉措，一度讓外界質(zhì)疑新湖中寶資金緊張。雖然新湖中寶對此持不同的看法，但其近日發(fā)布的公司債募集說明書或在一定程度上展現(xiàn)了其當前面臨的債務壓力。
據(jù)披露，2019年7-12月，新湖中寶待償還債務金額為148.75億元，2020年度待償還金額為210.98億元。
新湖中寶表示，其將通過房地產(chǎn)業(yè)務收入和利潤水平的提升、非房地產(chǎn)行業(yè)對外投資產(chǎn)生的投資收益、不斷拓展融資渠道、股權(quán)融資等多種方式為債務償還提供保障。
然而，截至2019年9月末，新湖中寶實現(xiàn)合同銷售金額100.4億元，同比下降14.1%，其中三季度實現(xiàn)銷售金額25億元，同比降幅達到42.1%。同時，從2018年一季度至2019年二季度，新湖中寶的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負。
11月6日，標普全球評級將對新湖中寶的評級展望從“穩(wěn)定”降至“負面”，確認其“B”長期主體信用評級。標普表示，負面展望是因新湖中寶流動性狀況弱化，使其規(guī)模龐大的短期債務面臨攀升的再融資風險。“我們認為，日益嚴峻的融資環(huán)境以及疲軟的銷售業(yè)績將是該公司在未來6-12個月內(nèi)面臨的主要風險”。
對于標普的評級調(diào)整，新湖中寶方面向《國際金融報》記者表示，“境外評級公司有其一套模型，只是單純看看財務報表。比如其看到我們一年內(nèi)到期的債務比較多，9月末的貨幣資金覆蓋不了，就進行調(diào)整。但實際上，我們一年內(nèi)到期的債務大部分都是可以續(xù)上的，所以并不存在他們所說的流動性風險。”
再融資壓力
雖然新湖中寶并不認可標普對其流動性狀況的判斷，但其目前的融資狀況或許已顯現(xiàn)出了些許壓力。
2019年3月，新湖中寶得到證監(jiān)會批復，其公開發(fā)行面值總額不超過75億元的公司債券獲核準。11月19日公告中涉及的擬發(fā)行公司債即本次債券的第二期。
9月6日，新湖中寶發(fā)行了本次債券的第一期。據(jù)披露，第一期債券發(fā)行規(guī)模原定為不超過20億元，分為2個品種，品種一的票面利率詢價區(qū)間為6.9%-7.5%，品種二的票面利率詢價區(qū)間為6.3%-6.9%。
不過，“根據(jù)簿記建檔結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人和主承銷商充分協(xié)商和審慎判斷，最終確定本期債券品種一的票面利率為7.5%，品種二不發(fā)行”。于是，第一期債券實際僅發(fā)行品種一，發(fā)行規(guī)模為7.5億元，簡稱“19新湖01”。
有券商人士分析指出，出現(xiàn)發(fā)債不順暢這種情況，和公司本身的質(zhì)量（如違約風險、清償能力、背書）期限、市場流動性等因素有關(guān)。有市場人士認為，這說明新湖中寶在融資方面存在壓力，“能發(fā)20億就發(fā)了”。
值得一提的是，新湖中寶已使用19新湖01募集資金及自有自籌資金償還了15中寶債本金50億元。在第二期公司債發(fā)行完畢、募集資金到賬后，其將以此置換前述自有自籌資金償還的本金。
除了境內(nèi)發(fā)債不暢之外，新湖中寶的境外發(fā)債也遭遇了融資成本的問題。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年以來，新湖中寶分別于3月14日、6月12日兩次發(fā)行美元債，金額分別為2.75億美元、1.1億美元，并于6月28日向境外機構(gòu)投資者增發(fā)總額0.5億美元債券。以上債券票面年利率均達到11%。
新湖中寶募資說明書顯示，其曾于2017年發(fā)行過一筆美元債，票面利率僅6%。對此，新湖中寶方面向《國際金融報》記者解釋，這是由于美元市場行情的變化，“今年（利率）基本上都在10%以上”。
盡管利率走高，但新湖中寶依然無法放棄境外發(fā)債。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 新湖中寶 |
