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8月31日，新湖中寶稱其獲得了國家發(fā)改委借用外債的備案登記。據(jù)披露，其境外公司擬境外發(fā)行不超過5億美元外幣債券。
不過，標(biāo)普11月初對新湖中寶的評級展望調(diào)整至負(fù)面，這對其未來的境外融資或會造成不小的障礙。上述券商分析人士向記者指出，“境外發(fā)債的利率如果不提高，估計是很難融得到資金了。”
流動性減弱
新湖中寶持續(xù)融資的一大目的便是借新還舊，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)。
除了以上兩期公司債是用以還到期或行權(quán)的公司債券等之外，2019年以來新湖中寶發(fā)行的三次美元債“主要用于置換境內(nèi)債務(wù)”，而8月份獲得國家發(fā)改委備案的5億美元外幣債券，是“僅用于一年內(nèi)到期的中長期境外債務(wù)置換”。
頻繁發(fā)債背后，是新湖中寶龐大的待償還債務(wù)規(guī)模，其募集說明書披露，2019年7-12月待償還金額為148.75億元，2020年度待償還金額為210.98億元。
而截至2019年6月末，新湖中寶受限制資產(chǎn)賬面價值合計達484.67億元，占資產(chǎn)總額比例達33.09%，這其中包括逾8億元貨幣資金受到限制。據(jù)新湖中寶2019年半年報顯示，其貨幣資金總額約為153億元。
不過，標(biāo)普指出，“在償還50億元人民幣境內(nèi)債券后，截至2019年9月30日該公司的不受限現(xiàn)金規(guī)模從6月末的145億元人民幣降至122億元人民幣。該公司仍有超過人民幣250億元的短期債務(wù)（包括附帶可回售期權(quán)的債券）。”
面對如此頗為龐大的債務(wù)規(guī)模，除了再融資之外，在新湖中寶2019年上半年營收中占比達到八成的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，是其獲取流動性的關(guān)鍵。
可惜的是，新湖中寶的銷售業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意。截至2019年前三季度，新湖中寶合同銷售收入100.40億元、合同銷售面積63.36萬平方米，分別同比下降14.12%、13.88%；而第三季度其僅實現(xiàn)銷售金額25億元，同比下降42.1%。
事實上，在各家房企都在努力擴張、拼規(guī)模之時，新湖中寶的地產(chǎn)業(yè)務(wù)卻一直發(fā)展得不溫不火。數(shù)據(jù)顯示，從2015-2018年，新湖中寶合同銷售收入分別為109億元、160億元、132億元、162億元。
對于2019年的銷售情況，標(biāo)普更是直言，“我們認(rèn)為該公司很可能無法達成2019年200億元的銷售目標(biāo)。”
賣房“回血”有限，新湖中寶通過賣項目來加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。2019年7月，新湖中寶以67億元的價格打包出售20宗地塊給融創(chuàng)，其預(yù)計將產(chǎn)生約5億元收益。在標(biāo)普看來，出售南通和溫州的一級地塊是新湖中寶將土地資產(chǎn)變現(xiàn)邁出的第一步。如果接下來此類資產(chǎn)出售成為常態(tài)，未來2-3年內(nèi)將為其帶來豐富的流動性來源，有助于降低杠桿水平。
新湖中寶方面對此次出售的解釋則是為了與融創(chuàng)“更好地進行戰(zhàn)略上的合作”，而后續(xù)是否還會繼續(xù)出售資產(chǎn)，對方向《國際金融報》記者表示，“目前沒有。”
來源：國際金融報記者 鄭娜 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 新湖中寶 |
