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針對公司庫存余額較高的情況，拉夏貝爾對此的解釋是，“由于公司主要采用直營式的銷售模式，需保持款色、尺寸充足的庫存商品，以滿足門店陳列及消費者挑選的需求。因此，相對于采用以加盟模式為主的女裝企業(yè)而言，公司需要并具有相對較高水平的存貨規(guī)模。”
然而眾所周知的是，服裝行業(yè)受流行趨勢的影響非常大，加上近年來快時尚品牌頻出，時尚的更迭速度越來越快，擠壓的大量存貨存在一定程度的“過時”情況。若想盡快消化存貨，只能通過打折等方式。然而大規(guī)模打折不僅會直接影響企業(yè)利潤，也會對品牌帶來影響。
因業(yè)績變臉，拉夏貝爾A股股票在二級市場的表現(xiàn)不盡人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，其股價在2017年10月16日達到最高28.03元/股（前復權），總市值達118.97億元；此后股價便一路震蕩下跌，截至2019年11月13日收盤，該股報4.15元/股（前復權），跌幅達84.65%，總市值僅為16.50億元。也就是說，短短兩年時間，拉夏貝爾的市值已蒸發(fā)超過百億元。
聚焦核心品牌競爭力提升
雪上加霜的是，此前門店爆發(fā)式的增長也讓拉夏貝爾負債壓力倍增�！锻顿Y者攻略》查閱Wind數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾的流動負債由2014年底的25.73億元上升至2018年底的47.20億元；2019年前三季度這一數(shù)字高達53.19億元。
此外，從最近的資產負債表中還可以看到，拉夏貝爾2019年前三季度的短期借款和一年內到期的非流動負債分別為14.66億元、4.12億元，但同期貨幣資金僅為2.35億元，償債壓力不容樂觀。
面對業(yè)績虧損和債務壓力，拉夏貝爾開始“斷臂求生”。
2019年5月8日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，公司擬出售控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司（以下簡稱“杭州黯涉”）54.05%股權。據(jù)了解，杭州黯涉成立于2010年1月，主要營銷及銷售七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等線上知名服飾品牌，其2018年的營收為5.15億元，凈利潤0.69億元。
10月17日，拉夏貝爾再次發(fā)布公告稱，公司控股子公司杰克沃克（上海）服飾有限公司（以下簡稱“杰克沃克”）持續(xù)虧損，無法繼續(xù)經(jīng)營，擬向人民法院申請破產清算。定期報告顯示，截至2019年6月，杰克沃克的資產合計為1.20億元，負債合計-3.75億元；2019年上半年的營收為0.91億元，凈利潤為-0.89億元。
值得注意的是，在拉夏貝爾控股參股的公司中，杰克沃克并不是唯一一家資不抵債的子公司。2019年半年度報告顯示，拉夏貝爾旗下共7家子公司，其中僅上海微樂服飾有限公司、上海拉夏企業(yè)管理有限公司和新加入的Naf Naf SAS等3家子公司的資產合計超過負債合計。
對于公司陸續(xù)放棄子品牌的行為，拉夏貝爾向《投資者攻略》表示，“公司目前正在按計劃加快長期資產的盤活變現(xiàn)，加大投資項目的清理整頓力度。未來將聚焦核心品牌競爭力提升，堅持多品牌差異化發(fā)展戰(zhàn)略，重點發(fā)展女裝品牌。”
但令人困惑的是，在實施戰(zhàn)略性收縮的同時，拉夏貝爾卻增加了對境外資產的投資。公告顯示，拉夏貝爾在2018年6月以2080萬歐元收購了法國Naf Naf SAS40%的股權。時隔短短一年，今年6月，該公司又再度以3534萬歐元將該品牌剩下的60%的股權收入囊中。2019年中報數(shù)據(jù)顯示，Naf Naf SAS上半年的營收為1.39億元，凈利潤為-0.15億元。
關閉低效門店和網(wǎng)點、出售子品牌、清算虧損的子公司、甚至出租位于上海市閔行區(qū)的集團總部辦公大樓，都可以看到拉夏貝爾全力自救的決心，但若要順利實現(xiàn)公司的扭虧為盈，對正處于轉型調整階段的拉夏貝爾還有一段艱苦的路要走。（投資者攻略出品）
來源：投資者網(wǎng) 《投資者攻略》曹璐 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 拉夏貝爾 |
