11月8日，上好佳（環(huán)球）有限公司（下稱“上好佳”）正式遞交了港股上市申請。
消息一出，打開了80后、90后的童年味道，“上呀上好佳，味呀么味道佳”的廣告歌曲自動“上腦”，以蝦片、蝦條、薯片、洋蔥圈為主打產(chǎn)品的上好佳，在入華26年之后，終于開啟了IPO之路。
資料顯示，上好佳品牌最早可追溯到1970年代，最初在菲律賓以品牌Oishi生產(chǎn)及分銷休閑食品產(chǎn)品。
自1993年進入中國市場以來，上好佳便視中國市場為核心市場，直至如今，招股書顯示，上好佳在中國市場的銷售占比常年維持在七成左右，遠高于另一主要市場越南。
不過，多變的中國市場正在令上好佳遭受考驗。
招股書顯示，按人民幣計，2016-2018財年，上好佳在中國的收益減少2.2%。
針對收益的減少，該公司認為，其主要的發(fā)展阻力來自消費者轉(zhuǎn)向在線購買，及消費偏好轉(zhuǎn)向更健康、更營養(yǎng)和更高價值產(chǎn)品。
11月12日，時代周報記者就本次赴港IPO一事向上好佳（中國）有限公司發(fā)送采訪函，截止發(fā)稿尚未收到回應。
中國市場停滯不前
作為休閑食品行業(yè)的頭部企業(yè)，上好佳近年來的業(yè)績表明實在不能算亮眼。
2016-2018年，上好佳分別實現(xiàn)收益4.75億美元、4.79億美元和4.91億美元；2019年上半年實現(xiàn)收益2.47億美元，較上年同期的2.43億美元僅有微弱增長。
利潤方面，下滑趨勢更為直觀。
上好佳分別于2016-2018年實現(xiàn)凈利潤2890萬美元、2296萬美元、2012萬美元，同比分別出現(xiàn)了20.56%、12.39%的下降。不過，這一現(xiàn)象于2019年中期有所改善，利潤實現(xiàn)了52%以上的同比增長。
對于此前利潤下降的原因，上好佳解釋是由于分銷成本及行政開支較高；而2019年的同比增長，則是由于毛利增加及出售附屬公司產(chǎn)生一次性收益。
值得注意的是，招股書披露，2016-2018財年間，上好佳在中國的收益占總收益百分比正在持續(xù)減少，從2016年的占比71.3%到2018年的占比67.6%。
上好佳在招股書中指出，公司收益由2016年的4.75億美元增長3.4%至2018年的4.91億美元，其中受越南銷售增加16.5%所推動，部分被中國銷售減少1.9%所抵消。
如果再看具體的中國市場數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，2016-2018年，上好佳在中國市場分別實現(xiàn)收益3.39億美元、3.29億美元和3.32億美元，收益未有明顯增長甚至有部分下滑；2019年上半年實現(xiàn)1.64億美元的營收，同樣低于上年同期的1.67億美元。
與此同時，從細分產(chǎn)品品類來看，除香脆休閑食品在國內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)相對平穩(wěn)之外，飲料和其他產(chǎn)品都處于業(yè)績下降狀態(tài)。
種種數(shù)據(jù)顯示，香脆休閑食品是上好佳的主要收益來源，在2018財年，香脆休閑食品在國內(nèi)的收益占總收益的59.1%。
但上好佳的主打招牌種類業(yè)績情況也不容樂觀。
據(jù)上好佳招股書所披露，2018財年，上好佳在中國香脆休閑食品市場所占市場份額僅為4.1%。
唯一值得稱道的是其品牌鮮蝦片的市場份額占比22.1%，居于中國市場第一位，遠高于第二位的11%。
11月13日，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向時代周報記者表示，“香脆休閑食品市場目前品牌高度集中，如好麗友、樂事等品牌占據(jù)了明顯優(yōu)勢，其他品牌沒有大的增長空間。”
另一個事實是，在整個休閑食品領域，上好佳占據(jù)優(yōu)勢的香脆休閑食品也并不再是消費者偏愛的品類。
根據(jù) Frost&Sullivan 測算，2018 年國內(nèi)休閑食品銷售額可達10297億元，從子行業(yè)復合增長率來看，休閑鹵制品、 烘焙糕點、堅果炒貨增速最快，行業(yè)仍在快速成長；膨化食品、餅干、糖果巧克力增速最低，已步入成熟期。
東吳證券研究所出具的研究報告顯示，進入 21 世紀后，國民生活水平大幅提高，充饑需求減弱，消費者對休閑零食的需求更多的為了滿足休閑需要，辣味的休閑鹵制品與帶有健康屬性的堅果品類得以迅速成長，膨化食品受歡迎度不如以往。
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