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海航控股（海南航空）董事會(huì)日前通過(guò)《轉(zhuǎn)讓控股子公司天津航空有限責(zé)任公司股權(quán)的報(bào)告》，公司將以每股1.70元人民幣的價(jià)格向海航航空集團(tuán)轉(zhuǎn)讓持有的天津航空48%股權(quán)，交易金額共計(jì)66.85億元。受讓方海航航空集團(tuán)與上市公司海航控股同屬“海航系”，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為關(guān)聯(lián)交易。
對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓所持天津航空股權(quán)，公司解釋是為更充分地發(fā)揮天津航空服務(wù)輻射能力，更好地服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展和共建“一帶一路”的戰(zhàn)略，為天津航空引入具備豐富航空及其上下游資源的新股東航空集團(tuán)。
然而，新浪財(cái)經(jīng)在查閱買(mǎi)賣(mài)雙方以及標(biāo)的公司公開(kāi)資料后發(fā)現(xiàn)，上市公司通過(guò)增發(fā)股份募資取得天津航空近一半股權(quán)后僅三年，又再次全額轉(zhuǎn)出，背后的原因或許并非完全如公司所述，值得投資者留意。
天津航空并表期間累計(jì)虧損 其他應(yīng)收出售前驟增24倍
此次出售的天津航空48%股權(quán)是海南航空2016年通過(guò)增發(fā)股份募集資金，從天航控股收購(gòu)而來(lái)。
2016年8月，海南航空A股股票非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)落地，公司募資165億元用于引進(jìn)37架飛機(jī)以及收購(gòu)天津航空48.21%股權(quán)及增資，其中天津航空48.21%股權(quán)投入55.5億元。
根據(jù)這次交易方案，海南航空將以66.85億元對(duì)價(jià)向海航航空集團(tuán)轉(zhuǎn)讓天津航空48%股權(quán)。交易采用收益法，扣除所有者權(quán)益中的永續(xù)債后，股東全部權(quán)益價(jià)值為139.53億元，相比賬面凈資產(chǎn)增值率為25.67%；相比三年前的收購(gòu)價(jià)，增值也超過(guò)20%。公司預(yù)計(jì)此次出售將產(chǎn)生處置收益19億元，能夠極大改善上市公司今年業(yè)績(jī)。
盡管相比收購(gòu)時(shí)，天津航空的估值有明顯增加，但新浪財(cái)經(jīng)注意到，自2017年并表至今，天津航空的財(cái)務(wù)表現(xiàn)實(shí)際上并不理想。
公開(kāi)資料顯示，2017年、2018年和2019年1-8月，天津航空凈利潤(rùn)分別為5.93億元、-12.87億元和7.34億元，近三年時(shí)間累計(jì)虧損。
2019年8月末，天津航空的凈資產(chǎn)為145.19億元，相比2016年末143.48億元也幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。
此外，天津航空其他應(yīng)收款從2018年末的10.9億元暴增至2019年8月末的264.66億，在出售前的9個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)了明顯異動(dòng)。其他應(yīng)收款中，來(lái)自關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)為263.25億元，占所有其他應(yīng)收款比重高達(dá)99.47%。不過(guò)該筆款項(xiàng)更為具體的信息并未詳細(xì)披露。
值得一提的是，三年前參與海南航空165億定增的招商證券資管、招商財(cái)富資管、中信建投基金、中信證券、申萬(wàn)菱信基金等十家機(jī)構(gòu)，目前浮虧巨大，已被腰斬。
海南航空一年內(nèi)仍有近千億債務(wù)待償
除了出售天津航空股權(quán)外，近期海南航空還在賣(mài)飛機(jī)。
今年9月28日，海南航空公告擬向海航航空香港出售自有的4架B737-800飛機(jī)、2架B787-8飛機(jī)、2架A350-900飛機(jī)，控股子公司新華航空擬向海航航空香港出售自有的1架B737-800飛機(jī)，交易金額共計(jì)45.52億元人民幣。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 海南航空 |
