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低負債+現金奶牛，高派息有望持續(xù)
另外，中國旺旺在2018年4月1日至2019年3月31日一個財年，把股利支付率由上個財年的78.03%提升至82.2%，每股股利高達0.23元，這是個什么水平？
股利支付率是檢驗一個企業(yè)賺的是真錢還是“假錢”最有用的指標，因為有很多企業(yè)雖然賺到錢了，但是沒有轉化為現金流，所以沒法給股東支付股利，這也就相當于只賺到了紙上財富。
82.2%的股利支付率，意味著這家公司把當年賺的錢大部分都分配給了股東，而每股0.23元的每股股利，對應公司2019年10月18日的股價（6.36港元），股息率高達約4%，更重要的是，公司的股利支付率是可持續(xù)的。
其原因主要有三個，1.截至2019年3月31日中國旺旺的現金及現金等價物171.34億元，短期借款17.44億元，長期借款77.7億元，總負債144.08億元，很明顯這家公司的償債能力非常好，現金充沛。2.從中國旺旺以往的經營數據看，就算公司業(yè)績進入調整期，凈利潤也比較穩(wěn)定，這是保證公司足額派息的前提，何況2019財年公司經營狀況有進一步向好的趨勢。3.從中國旺旺以往的股利支付歷史看，這家公司的股利支付率一直比較高。
所以，中國旺旺的股利支付率保持在原來水準確定性非常強，如果公司的收入和凈利出現持續(xù)性好轉，股利支付率有進一步提升的可能。
綜上所述，中國旺旺經營數據有持續(xù)向好的趨勢，盈利能力也攀升近五年新高，反映出公司業(yè)績有走出調整的跡象。而低負債加上公司穩(wěn)定的盈利，使高比例的股利支付有望持續(xù)，正是這樣，或許公司才會持續(xù)性回購股份。
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