|
從美股退市6年后，飛鶴乳業(yè)近日成功通過港交所主板IPO上市聆訊，距離上市只有一步之遙。
10月13日，中國飛鶴有限公司（以下簡稱：”飛鶴乳業(yè)“）發(fā)布了通過聆訊后更新的資料數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，飛鶴乳業(yè)實現(xiàn)營收103.92億元，同比增長超過100%；實現(xiàn)溢利(凈利潤)22.42億元，同比增長93.27%。
飛鶴乳業(yè)創(chuàng)立于1962年，是中國最早的奶粉企業(yè)之一，也是國內首家營收過百億的奶粉企業(yè)。按2018年零售銷售銷量價值計算，飛鶴在國內嬰幼兒配方奶粉集團中排列第一，市占率為15.6%；在整體國際和國內奶粉集團中排名第二，市占率為7.3%。
事實上，早在2003年，飛鶴乳業(yè)就已成功登陸納斯達克上市，是中國第一家境外上市的乳品企業(yè)。不過，受困于融資成本過高等問題，飛鶴最終于2013年6月從美股私有化退市，并于2017年5月向港交所遞交了招股資料。
根據(jù)聆訊后資料，公司當前絕大部分營收來自于嬰幼兒奶粉銷售。2016年—2018年，飛鶴乳業(yè)的嬰幼兒奶粉收益分別為31.8億元、54.2億元和92.0億元，分占當期總收益的85.4%、92.0%和88.5%。
從產品線上看，飛鶴乳業(yè)的“高端化轉型”已初見成效。高端嬰幼兒配方奶粉占據(jù)飛鶴乳業(yè)總營收比例已穩(wěn)定在65%左右。受益于此，飛鶴乳業(yè)在2018年的整體毛利率高達72.7%。
值得一提的是，盡管飛鶴乳業(yè)定位逐漸轉向高端，業(yè)績也靠高端產品支撐，但從研發(fā)投入上看，飛鶴乳業(yè)未來或將面臨后勁不足的問題。
2016年至2018年，飛鶴乳業(yè)的研發(fā)成本分別為1281萬元、1471萬元和1.1億元。即使拿投入最多的2018年計算，飛鶴乳業(yè)當期的研發(fā)成本占營業(yè)收入比重也只有1.05%。
相較于寒酸的研發(fā)開支，飛鶴乳業(yè)在營銷上的投入明顯慷慨了許多。2016年—2018年，飛鶴乳業(yè)的銷售及經銷開支費別為13.7億元、21.4億元和36.6億元。占總營收的比重分別為 36.8% 、36.8%和36.6%。
�。▉碓矗菏薪� 彭碩）
搜索更多: 飛鶴 |
