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分眾傳媒坦承，2019年點(diǎn)位整體利用率沒(méi)有達(dá)到理想情況。公司生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)除了覆蓋國(guó)內(nèi)超過(guò)300個(gè)城市外，還覆蓋了韓國(guó)、新加坡和印度尼西亞等國(guó)近20個(gè)主要城市。
即便是如此大規(guī)模的覆蓋率，仍與公司最初的規(guī)劃仍有一段距離。早在2018年2月，江南春為公司定下的目標(biāo)為“未來(lái)要覆蓋500城500萬(wàn)終端5億新中產(chǎn)”，即“積極向一二線城市外圍區(qū)域擴(kuò)張，并加速在三四線城市的下沉，為公司帶來(lái)強(qiáng)勁持久的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。”
但成本的上升讓其不堪重負(fù)。今年上半年，分眾傳媒的營(yíng)業(yè)成本為33.15億元，同比增長(zhǎng)65.43%，其中樓宇媒體營(yíng)業(yè)成本為26.37億元，增幅達(dá)93.6%。這主要是因媒體資源租金、設(shè)備折舊、人工成本及運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本等都在增增長(zhǎng)。
而另一面，受整體市場(chǎng)下行、三四線城市的梯媒市場(chǎng)不佳等諸多因素影響，公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)滑坡。2019年上半年，樓宇媒體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.98億元，同比下降19.93%；影院媒體營(yíng)收同比下降17.92%至9.82億元。除此之外，樓宇媒體與影院媒體毛利率也在大幅下滑，分別為43.87%、34.6%，同比下滑32.92%、15.19%。
調(diào)整客戶(hù)結(jié)構(gòu)
成也蕭何，敗也蕭何。分眾傳媒以往的主要客戶(hù)群體為急需知名度和流量的創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但這類(lèi)公司往往經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、財(cái)務(wù)狀況不佳，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款回收難度加大，賬齡較長(zhǎng)。
2019年半年報(bào)顯示，以賬齡組合計(jì)提壞賬的應(yīng)收賬款中，賬齡超過(guò)210天的應(yīng)收賬款占比為27.6%，而2018年年末為18%。公司計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備同比增加5.7億元，由此形成的信用減值損失為3.79億元，較去年同期增加3.16億元。
這就是為什么，江南春在年初要提出“關(guān)注客戶(hù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整”，這一構(gòu)想目前已取得一定成效。半年報(bào)顯示，為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)最多的行業(yè)為日用消費(fèi)品，占營(yíng)收比重為30.66%，同比上升2.9%；而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)營(yíng)收占比僅有22.15%，同比下滑56.56%。
這也意味著公司要面臨一大新挑戰(zhàn)。分眾傳媒過(guò)去的成績(jī)多歸功于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，無(wú)論是在二手車(chē)瓜子與優(yōu)信之戰(zhàn)、餓了么與美團(tuán)外賣(mài)之戰(zhàn)，還是滴滴與其他網(wǎng)約車(chē)之戰(zhàn)中，分眾傳媒都是最終的受益者。
而隨著客戶(hù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，日用消費(fèi)品并非如此渴求流量，彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系相對(duì)較輕，分眾傳媒若想繼續(xù)坐收“漁翁之利”將面臨不小的挑戰(zhàn)。
雪球網(wǎng)整理的投資者股評(píng)折射出了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)：“隨著互聯(lián)網(wǎng)媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)媒體等新興媒體的興起，媒體平臺(tái)和廣告載體的形式更加豐富多樣，后起之秀對(duì)以線下媒體為主導(dǎo)的分眾傳媒發(fā)起了挑戰(zhàn)，分眾傳媒超高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的壟斷生意已經(jīng)在走向終結(jié)；中國(guó)小區(qū)及寫(xiě)字樓越來(lái)越規(guī)范化也是其不得不面對(duì)的一大難題，資本市場(chǎng)必須接受其凈利率不斷下行的現(xiàn)實(shí)。”
來(lái)源：投資者網(wǎng) 謝瑩潔 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 分眾傳媒 |
