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借殼完成A股上市第四年，江南春掌控的分眾傳媒已深陷經(jīng)營困境。
今年上半年，分眾傳媒的經(jīng)營數(shù)據(jù)用糟糕來形容毫不為過。公司實現(xiàn)的營業(yè)收為57.17億元，同比下降19.60%，對應(yīng)的凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為7.78億元，同比下降76.76%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤更是劇降近9成。
去年以來，分眾傳媒大肆產(chǎn)業(yè)擴張布局。按照江南春曾經(jīng)的規(guī)劃，至年底，自營電梯媒體資源點位要擴張到300萬個，今年底達到500萬終端。今年半年報披露，公司正在超覆蓋500城、500萬終端和日均到達5億城市新中產(chǎn)的中期目標。
然而，在今年上半年，無論是樓宇媒體還是影院媒體，無論是營業(yè)收入還是毛利率，均出現(xiàn)不同程度的下降。
不僅如此，或受宏觀經(jīng)濟及行業(yè)經(jīng)營環(huán)境影響，分眾傳媒的應(yīng)收賬款回款速度放緩，賬齡結(jié)構(gòu)惡化。今年上半年，公司計提的壞賬準備較上年同期增加5.70億元，由此形成的信用減值損失增加3.16億元。
二級市場上，分眾傳媒走勢較弱。分眾傳媒昨日收盤價與年初股價相差無幾。而近一年來，公司市值蒸發(fā)了587億元，實控人江南春財富也因此縮水了近150億元。
營收降兩成凈利降八成
營業(yè)收入和凈利潤雙雙大幅下降，讓分眾傳媒交出了借殼A股上市以來的最難看經(jīng)營業(yè)績。
半年報顯示，今年上半年，分眾傳媒實現(xiàn)營業(yè)收入57.17億元，去年同期為71.10億元，減少136.93億元，同比下降19.60%。其凈利潤為7.78億元，去年上半年為33.47億元，減少了25.69億元，降幅高達76.76%。對應(yīng)的扣非凈利潤只有3.82億元，去年上半年為28.18億元，減少了24.36億元，同比大降86.45%。其中，非經(jīng)常性損益3.96億元，而公司領(lǐng)受取的政府補助為4.59億元。
分眾傳媒私有化后，于2015年借殼七喜控股，當時，其私優(yōu)化的價格高達457億元，借殼之舉備受市場關(guān)注。
前幾年，分眾傳媒確實表現(xiàn)出不錯的盈利能力。2015年至2017年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為86.27億元、102.13億元、120.14億元，同比分別增長15.07%、18.38%、17.63%，凈利潤為33.89億元、44.51億元、60.05億元，同比增幅為40.35%、31.34%、34.90%。扣非凈利潤增長勢頭與凈利潤相當，2015年為30.69億元，2018年達到48.52億元。
去年，隨著廣告市場發(fā)生變化，分眾傳媒經(jīng)營業(yè)績走勢開始轉(zhuǎn)變。當年實現(xiàn)營業(yè)收入145.51億元，增幅21.12%，依舊保持了兩位數(shù)增長，但凈利潤微降3.03%，為58.23億元。
縱覽分眾傳媒A股上市以來財報，今年半年報是其經(jīng)營業(yè)績最為慘淡的。
分眾傳媒主要從事生活圈媒體的開發(fā)和運營，主要有樓宇媒體和影院媒體兩大板塊。今年上半年，兩大板塊均出現(xiàn)滑坡。其中，樓宇媒體實現(xiàn)營收46.98億元，同比下降19.93%，占收入比重82.18%，影院媒體營收同比下降17.92%至9.82億元，占收入比重17.18%。
分眾傳媒在半年報中稱，受宏觀經(jīng)濟影響，今年上半年中國廣告市場需求疲軟，疊加公司自身客戶結(jié)構(gòu)影響，導(dǎo)致營業(yè)收入下滑。
值得關(guān)注的是客戶結(jié)構(gòu)。以往，分眾傳媒客戶結(jié)構(gòu)中互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟占比較高。其營業(yè)收入主要來自日用品消費、互聯(lián)網(wǎng)、交通、通訊、房產(chǎn)家居、娛樂及休閑、商業(yè)及服務(wù)等行業(yè)，其中互聯(lián)網(wǎng)客戶去年占比40.99%。但在去年，資本市場上融資環(huán)境不佳，創(chuàng)投類企業(yè)受到較大沖擊。再加上汽車、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)廣告主自身也遭遇經(jīng)營困境。今年上半年，分眾傳媒收入中來自互聯(lián)網(wǎng)客戶的收入同比大降56.56%，在營收中的占比降減至22.15%，來自通訊、地產(chǎn)家居、交通等行業(yè)收入均在下降。
壞賬準備激增5.7億
分眾傳媒業(yè)績欠佳，與行業(yè)經(jīng)營環(huán)境、自身激進擴張密切相關(guān)。
從數(shù)據(jù)看， 近幾年，分眾傳媒資產(chǎn)規(guī)模增長較快。2015年底，其總資產(chǎn)為125.02億元，今年6月末達到183.55億元，增加58.53億元。而在2017年底，其總資產(chǎn)為155.55億元，近一年內(nèi)，總資產(chǎn)增加28億元，接近前兩年增加的規(guī)模。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 分眾傳媒 |
