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不過，長江商報記者在走訪中了解到，都市麗人產品定價仍以低價居多。7月23日，在位于廣州市番禺區(qū)的都市麗人雄峰商城店，記者看到面積不大的門店內包括內衣、睡衣、內褲等產品，其中，內衣產品售價從幾百元到幾十元不等，但以售價不過百的內衣居多。同時門店掛出了“兩件8.5折、三件7.5折”的折扣信息。市場觀察人士認為，從長期性來看，定價偏低會對供應鏈和上游采購成本帶來巨大壓力。
同時，在建銀國際看來，對于都市麗人最近公布的改善營運效率，現在判斷是否有效仍言之尚早。該行指出，有些結構性問題需要解決，包括消費者喜好快速變化令品牌競爭力減弱，以及新零售渠道如購物中心、電商及區(qū)域性參與者令競爭加劇。
激進擴張后遺癥
公告信息顯示，都市麗人成立于1998年，2014年6月在香港主板上市，被稱為“內地內衣第一股”。上市后，都市麗人擴張激進，于2015年實施“萬店計劃”，門店總數一度達到8058家，其中加盟店6937家，自營店1121家。
然而，激進的擴張策略和近萬家門店，不僅沒有為都市麗人的發(fā)展提供助力，反而成為企業(yè)成長道路上的“絆腳石”。2016年，都市麗人營收微降8.9%至45.12億元，凈利潤更下滑55.19%至2.42億元，經營所得現金凈額由2015年的凈流入4.03億元轉為流出693萬元。據了解，這是2011年以來都市麗人首次出現凈利潤下滑。
光大證券的一份研究報告指出，造成其前期經營困局的內部原因主要有：初始門店擴張策略過于激進，較為孱弱的經銷商組合和缺乏科學管理的選址策略令渠道質量惡化；組織內部對于零售端變化未能及時反應，內部缺乏信息共享機制。
為挽回業(yè)績頹勢，2017年5月，都市麗人向復星國際配股，后者以2.5港元認購2.4億股成為都市麗人第二大股東，占股權11.18%。得到復星的馳援后，2017年-2018年，公司分別實現營收45.42億元、50.96億元，分別增長0.67%、12.2%；實現凈利潤3.17億元、3.8億元，分別增長31.01%、19.75%。
不過長江商報記者注意到，過去兩年間，雖然都市麗人營收凈利雙增，但低利潤的現實也不容忽視。毛利率從2016年的44.37%降至2018年的41.67%。同時，應收賬款走高，以及經營活動所得現金凈額出現波動的財務狀況逐漸顯現。應收賬款從2016年的4.51億元增長至2018年的8.26億元；經營活動所得現金凈額在2017年大幅回升至3.47億元后，2018年又迅速下降至0.51億元。
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