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當?shù)貢r間7月25日，亞馬遜公布了喜憂參半的第二季度業(yè)績，超出了營收預期，但未達到盈利預期，另外，市場最關注的的云計算部門收益也同樣低于預期。
電商業(yè)務助推營收增長
亞馬遜的收入為625億美元，比去年同期增長了20% ，比第一季度的16.8% 有所反彈，不過上季度的增速是四年來的最低水平。
其中電商業(yè)務與第三方服務業(yè)務與上季度相比增幅明顯。老虎證券投研團隊認為這季度營收增長的主要助力是電商營收增長，而電商營收增長則來源于是1日送達服務(one-day shipping)。免費快速的配送服務一直是亞馬遜電商的優(yōu)勢之一，Prime客戶繳納月費或者年費，可以享受運費折扣、音樂和視頻節(jié)目，免費2日送達服務，根據(jù)調(diào)查顯示96%的顧客對2日送達服務滿意。
不過近些年，隨著美國本土商超企業(yè)沃爾瑪和塔吉特公司加入電商的競爭，亞馬遜的2日送達服務與2005年首次推出相比，這一優(yōu)勢在近些年不那么具有吸引力了。在這種背景下，亞馬遜推出了1日達服務，相對于亞馬遜原本提供的2天送達，1天送達似乎更具吸引力，更短的交貨時間將導致更頻繁的采購和更高的收入
貝佐斯在聲明中說: “ 消費者對一日送達服務給予了很多正向反饋，電商業(yè)務在本季度加速增長，Prime會員現(xiàn)在可以享受超過1000萬件商品的一日免費送貨服務，這還只是一個開始。”。
AWS業(yè)務拖累凈利
亞馬遜2季度運營利潤為31億美元，去年同期為30億美元，凈利潤為26億美元，去年同期為25億美元。
老虎證券投研團隊認為此次凈利下滑主要是源于2方面因素，一方面是上文提到的1日送達服務，雖然1日送達服務帶動了電商業(yè)務，不過由于高昂的勞動力成本，在這個業(yè)務的擴張同時需要承擔更大的管理，運輸成本。
另一方面是受AWS業(yè)務下滑拖累，亞馬遜的云計算AWS業(yè)務是營收的重要組成部分。盡管亞馬遜2019年2季度AWS業(yè)務營收僅為83.8億美元，占總收入的13%，但該領域的增長速度遠遠超過亞馬遜的電子商務業(yè)務，所以一直被認為是亞馬遜的“新希望”。此外，亞馬遜AWS業(yè)務也是其最賺錢的業(yè)務，該領域的營業(yè)利潤率卻高達25%。 本季度的AWS業(yè)務僅有37%的增長，低于分析師的預期。
會員服務收入增長助推第三季度增長
本月早些時候，亞馬遜舉辦了今年最大的購物活動——Prime Day。 該公司表示，在為期兩天的促銷活動中，它又創(chuàng)造了一個新的銷售記錄，這可能是亞馬遜第三季度660億至700億美元的收入預期超過了華爾街估計的673億美元的原因。
老虎證券投研團隊認為亞馬遜電商之所以能發(fā)展如此之快，營收達到如此大的規(guī)模，其中跟Amazon Prime會員密不可分。對于會員人數(shù)這一數(shù)據(jù)，亞馬遜一直采取保密的態(tài)度，我們很難從財報中發(fā)現(xiàn)這一數(shù)據(jù)。根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，訂閱prime服務的用戶已經(jīng)超過1億人，超過會員制鼻祖的Costco 2倍之多。
除了會員人數(shù)龐大之外，Prime會員的留存率同樣高的驚人，亞馬遜Prime第二年續(xù)費率約在95%以上，其第一年續(xù)費率超過90%，月度續(xù)費率在73%左右。這個續(xù)費數(shù)據(jù)基本與員制鼻祖的Costco一致。
而今年的Prime Day與往年有所不同，除了品類折扣力度增加之外，活動持續(xù)時間也有所增長，由原來的1天延長至2天，可以預見的是本次prime會員服務收入以及Prime Day所帶來的電商服務均為亞馬遜Q3注入新的活力。
總結
亞馬遜2019Q2的財報喜憂參半，電商業(yè)務推動營收增長，AWS業(yè)務拖累凈利下滑，得益于Prime Day，亞馬遜給出了樂觀的指引，距離萬億市值的路看似很近卻又很遠。
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