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在失去了家電零售的領(lǐng)先位置后，蘇寧易購(gòu)也在嘗試向綜合零售商轉(zhuǎn)變，公司涉足了母嬰、百貨、日用品等零售領(lǐng)域。不過(guò)從這幾年的銷售來(lái)看，這些業(yè)務(wù)沒(méi)能成為公司的主要收入貢獻(xiàn)。
按照蘇寧易購(gòu)的分類，公司的小家電產(chǎn)品包括廚衛(wèi)、生活電器以及母嬰、百貨、日用等品類，后續(xù)新增的美妝、家居食品等同樣放入小家電中。
2014-2018年，蘇寧易購(gòu)小家電的收入為172.85億元、229.3億元、256.82億元、338.59億元和570.38億元，同期公司的營(yíng)收為1089.25億元、1355.48億元、1485.85億元、1879.28億元和2449.57億元。
即2014-2018年，蘇寧易購(gòu)小家電占營(yíng)收的比例分別為15.87%、16.92%、17.28%、18.02%和23.28%。
值得注意的是，在蘇寧易購(gòu)小家電的品類中，2017年新增加了美妝和家居食品等，如果沒(méi)有這些新加入的業(yè)務(wù)收入，小家電的業(yè)務(wù)收入占比能否有同樣程度的提升是有疑問(wèn)的。
在2010年時(shí)，蘇寧易購(gòu)的小家電產(chǎn)品中并未包含其他產(chǎn)品的收入，這一年公司小家電產(chǎn)品的收入為95.28億元，同比增長(zhǎng)了19.67%。假設(shè)按照每年10%的增速計(jì)算，到了2018年，蘇寧易購(gòu)未含其他品類的小家電產(chǎn)品收入約為204億元。
那么，在如今接近600億元規(guī)模的小家電收入中，有多少屬于母嬰、百貨、美妝、家居食品、日用等品類呢？每一個(gè)細(xì)分品類又能為蘇寧易購(gòu)近2500億元的收入貢獻(xiàn)多少份額呢？
在多條戰(zhàn)線開(kāi)辟戰(zhàn)場(chǎng)的蘇寧易購(gòu)看似收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，可扣除非經(jīng)常性損益后，公司實(shí)際上已經(jīng)連續(xù)虧損數(shù)年了�？恐叩呢�(cái)技和關(guān)聯(lián)交易，蘇寧易購(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利。一家規(guī)模龐大的零售商不是倚仗賣商品掙錢而是靠出售子公司、變賣房產(chǎn)，蘇寧易購(gòu)到底是一家什么樣的公司呢？
2014-2018年，蘇寧易購(gòu)分別實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)8.67億元、8.73億元、7.04億元、42.13億元和133.28億元，扣非后公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-12.52億元、-14.65億元、-11.08億元、-8839萬(wàn)元和-3.59億元。
這就是說(shuō)，如果沒(méi)有非經(jīng)常性損益的助力，蘇寧易購(gòu)早已經(jīng)連虧5年。按照規(guī)定，虧損兩年ST，虧損3年暫停上市，虧損5年的話早已經(jīng)失去上市資格了。這樣的話，蘇寧易購(gòu)目前的千億市值早已煙消云散了。
連年靠非經(jīng)常性損益維系盈利
是什么幫助了蘇寧易購(gòu)扭虧為盈呢？2014年10月，蘇寧易購(gòu)以超過(guò)40億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了11家門店，獲得營(yíng)業(yè)外收入逾20億元，稅后凈利潤(rùn)約20億元。
2015年蘇寧易購(gòu)故技重施，公司賣掉了14家門店，獲得的稅后凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。此外，公司還轉(zhuǎn)讓了PPTV的68.08%股權(quán)，獲得凈利潤(rùn)13.55億元。
2016年，蘇寧易購(gòu)出售北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權(quán)增加公司凈利潤(rùn)9.88億元，出售6家供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)獲得稅后凈利3.94億元。
2017年和2018年，蘇寧易購(gòu)則是賣出阿里巴巴股票連續(xù)獲利。2017年，出售阿里巴巴股票實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約32.85億元，2018年獲利110.12億元。此外，蘇寧易購(gòu)對(duì)華泰證券改為權(quán)益法記賬等也增加了公司的投資收益和公允價(jià)值。也就是說(shuō)，一系列的財(cái)技幫助蘇寧易購(gòu)2018年的凈利潤(rùn)首次站上百億元的大關(guān)。
收入超2000億元的蘇寧易購(gòu)靠著主業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈利，只能依賴轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)和出售股票。零售公司有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這是公司可以繼續(xù)各種投資的基礎(chǔ)，只是主業(yè)的盈利何時(shí)才能恢復(fù)呢？
來(lái)源：證券市場(chǎng)周刊 楊現(xiàn)華/文 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 蘇寧易購(gòu) |
