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“‘三通一達(dá)’并非直營(yíng)模式，因此通過(guò)積極應(yīng)對(duì)，壓縮成本、改善管理，對(duì)業(yè)績(jī)的提振能產(chǎn)生明顯作用。而順豐是直營(yíng)模式，包袱重、員工多，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的周期中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受到?jīng)_擊最大，而負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又很難改變，船大難掉頭。”張行對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。
中國(guó)快遞協(xié)會(huì)原副秘書長(zhǎng)邵忠林在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)則表達(dá)了另一個(gè)觀點(diǎn)：“順豐直營(yíng)體系的網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性，是加盟體系的同行無(wú)法比擬的。”
投資大手筆
自上市以來(lái)，相比業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)，順豐控股創(chuàng)始人王衛(wèi)似乎更為關(guān)注網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和新業(yè)務(wù)投入。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2016―2017年，順豐控股的總負(fù)債并沒(méi)有出現(xiàn)太大變化，但是總資產(chǎn)卻從441億元增加到577億元，而總資產(chǎn)增加的最主要原因，是貨幣資金從2016年的69億元增加到2017年的173億元，這是由于公司2017年做了一筆定向增發(fā)，配套募集了78億元的資金。
進(jìn)入2018年，順豐控股的貨幣資金從2017年底的173億元下降到2018年三季度的105億元，總資產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)張到660億元，總負(fù)債也隨之增加了60億元左右。
2018年，順豐控股開(kāi)始大量投入資本，進(jìn)行擴(kuò)張。
根據(jù)公告，順豐控股計(jì)劃投資的項(xiàng)目中，投資金額最大的是“中轉(zhuǎn)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目”，計(jì)劃投資50億元，其次為“信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)及下一代物流信息化技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”，計(jì)劃投資38億元，第三為“航材購(gòu)置及飛行支持項(xiàng)目”，計(jì)劃投資26.9億元。
截至2019年1月4日，第二、三項(xiàng)投資都進(jìn)行得較為順利，已經(jīng)分別投入34億元和26億元，唯獨(dú)中轉(zhuǎn)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目卻僅投入11.9億元。
在順豐控股的投資項(xiàng)目中，最引人關(guān)注的莫過(guò)于湖北鄂州機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目。
根據(jù)公司2019年3月2日披露的公告，該項(xiàng)目于2017年底達(dá)成協(xié)議。2019年1月16日，項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告獲得國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)。
另?yè)?jù)公告，此項(xiàng)目總投資約148億元，順豐控股通過(guò)全資子公司順豐泰森控股投資25.16億元。
相比之下，除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，順豐控股的股價(jià)表現(xiàn)亦不如這些大手筆的項(xiàng)目耀眼。自2017年起至今，順豐控股的股價(jià)從最高點(diǎn)的超過(guò)73元下跌到35元左右，最低甚至只有30元左右，慘遭腰斬。
“每個(gè)企業(yè)策略不同，有些注重短期利潤(rùn)，有些注重長(zhǎng)遠(yuǎn)。順豐的投資著眼的都是長(zhǎng)期，都布局在核心能力上面，可以說(shuō)是在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，唯一有能力建設(shè)機(jī)場(chǎng)的快遞企業(yè)。”邵忠林對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)道。
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