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近日，快遞業(yè)龍頭——順豐控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順豐控股”，）公布2018年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，相關(guān)數(shù)據(jù)一出來，便受到市場(chǎng)關(guān)注。 令人意想不到的是，順豐控股上市兩年以來首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的情況，很多投資者不禁要問，順豐控股怎么了？快遞業(yè)老大的地位還能穩(wěn)住嗎？ 就業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑及其他相關(guān)問題，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系到順豐控股相關(guān)人士，并得到較為詳細(xì)的解答。
首次利潤(rùn)下滑背后
日前，在A股19家快遞概念股中，多家快遞上市公司都披露了2018年的業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙上漲的快遞公司不在少數(shù)，比如韻達(dá)股份(37.440, 0.86, 2.35%)的營(yíng)收增長(zhǎng)38.48%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)67.34%；申通快遞(22.480, 2.04, 9.98%)營(yíng)收增長(zhǎng)34.42%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)37.46%。 然而，備受關(guān)注的快遞業(yè)龍頭企業(yè)順豐控股的凈利潤(rùn)卻迎來了上市以來的首度下滑。根據(jù)順豐控股發(fā)布的2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年的營(yíng)業(yè)收入為909.43億元，同比增長(zhǎng)27.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為45.56億元，同比下滑4.57%。對(duì)于2018年增收不增利，順豐控股稱是成本上漲影響、公司對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行了開拓性投入，以及擴(kuò)展多元化的物流服務(wù)所致。 此外，順豐控股自2017年2月24日上市以來，股價(jià)一路走高，在2017年3月1日盤中股價(jià)最高達(dá)73.01元，當(dāng)天的市值高達(dá)2929億元。
到了2019年3月1日的收盤價(jià)是36.64元，其市值為1619億元。 這期間，順豐控股的市值“蒸發(fā)”1310億元。公司對(duì)于市值縮減千億如何看？對(duì)于市值管理這塊工作又是如何進(jìn)行的？ 就此，順豐控股相關(guān)人士對(duì)《投資者網(wǎng)》表示，公司上市以來受到了大量投資者的追捧，體現(xiàn)了公司的品牌、估值和長(zhǎng)期發(fā)展能力是受到認(rèn)可的。“從股價(jià)波動(dòng)的情況來看，2018年我公司全年下跌34.68%。作為深圳中小板公司，從指數(shù)上看（深圳成指數(shù)下跌34.42%，中小板指數(shù)下跌37.75%），跌幅并沒有超過指數(shù)。” “公司十分重視自身長(zhǎng)期投資價(jià)值的建立，公司擁有專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，效力于追求公司價(jià)值最大化，為股東創(chuàng)造價(jià)值，并通過與資本市場(chǎng)保持準(zhǔn)確、及時(shí)的信息交互傳導(dǎo)。在2018年，公司投資者關(guān)系部門以開放態(tài)度接受投資者調(diào)研，通過路演、調(diào)研、策略會(huì)、定期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)等形式舉行了一系列投資者關(guān)系活動(dòng)；公司積極聯(lián)系知名投資機(jī)構(gòu)，引入長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者。”上述人士對(duì)《投資者網(wǎng)》說。
大投入將拖累業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
自順豐控股借殼上市以來，公司也一直在加大投入。 2017年，為完善順豐全國航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)布局，順豐控股全資子公司順豐泰森以自有資金出資23億元參與設(shè)立機(jī)場(chǎng)合資公司；2019年2月份，新建鄂州民用機(jī)場(chǎng)獲批。根據(jù)規(guī)劃，該項(xiàng)目總投資320.63億元；再加上之前完成55億元收購敦豪香港、敦豪北京全部股權(quán)工作等。 由此，有券商分析認(rèn)為，隨著投入大幅增加，也拖累了順豐控股的利潤(rùn)。順豐控股短期內(nèi)投入較大，將對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。 那么，順豐控股未來是否還會(huì)加大投入資金？這些投入的項(xiàng)目何時(shí)能夠帶來實(shí)際的效益？是否真會(huì)像券商分析的那樣影響公司近期的業(yè)績(jī)？ 順豐控股相關(guān)人士表示，順豐控股是A股目前首家采用直營(yíng)模式的快遞公司，擁有對(duì)全網(wǎng)絡(luò)（包括收派網(wǎng)點(diǎn)、中轉(zhuǎn)場(chǎng)、干支線、航空樞紐、飛機(jī)、車輛、員工等）強(qiáng)有力管控的經(jīng)營(yíng)模式，直營(yíng)模式對(duì)各環(huán)節(jié)具有絕對(duì)控制力，有助于公司戰(zhàn)略自上而下始終保持統(tǒng)一，保障公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的有效達(dá)成，也是公司在業(yè)內(nèi)形成安全、準(zhǔn)點(diǎn)口碑的重要基礎(chǔ)。
經(jīng)過多年潛心經(jīng)營(yíng)和前瞻性戰(zhàn)略布局，順豐控股已形成擁有“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一、可覆蓋國內(nèi)外的綜合物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這些網(wǎng)絡(luò)形成的運(yùn)輸能力乃至較為全面的運(yùn)輸能力，需要順豐較為長(zhǎng)期的投入，鄂州航空樞紐就是投入的一部分，其項(xiàng)目的建成將大幅提升公司整體運(yùn)營(yíng)水平，助力順豐控股高效連接世界。 該人士還指出，收購資產(chǎn)的行為，對(duì)于全球最大的幾家快遞公司而言，是極為正常且也被國外投資者認(rèn)可的行為；DPDHL為全球領(lǐng)先的物流公司，在中國內(nèi)地、香港及澳門地區(qū)提供高水平的供應(yīng)鏈及合同物流服務(wù)。通過本次交易，順豐控股將整合高質(zhì)量的供應(yīng)鏈物流資產(chǎn)，降低探索學(xué)習(xí)成本，在短時(shí)間內(nèi)獲得重要的戰(zhàn)略能力。同時(shí)，通過商標(biāo)許可，標(biāo)的公司將可繼續(xù)借力DHL品牌及其多年積累的卓越口碑，維持現(xiàn)有客戶關(guān)系并持續(xù)開發(fā)新客戶資源。在此基礎(chǔ)上，雙方的戰(zhàn)略合作安排將使標(biāo)的公司得到持續(xù)的客戶介紹及能力支持，結(jié)合順豐控股在國內(nèi)龐大的物流網(wǎng)絡(luò)和豐富的客戶資源，可以實(shí)現(xiàn)在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上的更優(yōu)發(fā)展。
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