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兩所學(xué)校去年上半年虧損
縱觀A股市場，教育類資產(chǎn)并購熱度近來大幅降溫。安信證券數(shù)據(jù)顯示，歷經(jīng)2014年至2016年并購潮后，2017年至2018年A股教育并購趨冷，由2016年最多時的29起降至2018年的12起。
《民辦教育促進(jìn)法》第十九條規(guī)定，“非營利性民辦學(xué)校的舉辦者不得取得辦學(xué)收益，學(xué)校的辦學(xué)結(jié)余全部用于辦學(xué)。”此次交易中的容閎學(xué)校和對外培訓(xùn)學(xué)校，均屬于民辦非企業(yè)單位，兩者的章程約定學(xué)校盈余不得分紅，即學(xué)校舉辦者對學(xué)校盈利無處分權(quán)。
對此，華發(fā)股份自有一番打算。公司公告稱，根據(jù)公司調(diào)查、統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在其他條件類似的情況下，具有優(yōu)質(zhì)教育資源作為樓盤配套措施的商品房更能獲得購房者的青睞。如公司當(dāng)年開發(fā)的華發(fā)新城六期（樓盤配備了容閎學(xué)校等優(yōu)質(zhì)教育資源）開盤每平方米售價1.7萬元至1.8萬元，同期周邊競品如南灣國際價格為每平方米1.3萬元至1.4萬元，主城區(qū)均價為每平方米1.0萬元至1.4萬元。
“公司樓盤中已有部分配備了教育資源，收購華發(fā)教育能夠梳理公司項目現(xiàn)有教育資源，為各學(xué)校提供管理服務(wù)，提升教育質(zhì)量，進(jìn)而推進(jìn)公司樓盤后續(xù)銷售。目前，公司正在建設(shè)的樓盤中，國際海岸、華發(fā)左岸等樓盤擬配套優(yōu)質(zhì)教育資源，本次收購的教育資產(chǎn)將成為上述項目的配套，提升項目競爭力。”華發(fā)股份表示。
但這也引發(fā)了市場人士困惑：既然相關(guān)教育資產(chǎn)與上市公司同屬一個集團(tuán)控制之下，那么，即使不收購，兩者也能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，何必由上市公司真金白銀收購？況且價格并不低。資料顯示，上述三個標(biāo)的評估增值率分別為388.43%、65.92%和1.33%。
此次受讓的三家教育機(jī)構(gòu)在業(yè)績方面并不十分突出，其中兩家去年上半年更是出現(xiàn)了虧損。截至2018年6月30日，華發(fā)教育2018年上半年營業(yè)總收入1835.64萬元，凈利潤1278.62萬元；容閎學(xué)校2018年上半年營業(yè)總收入8219.09萬元，凈利潤-245.77萬元；對外培訓(xùn)學(xué)校2018年上半年營業(yè)總收入2492.78萬元，凈利潤-18.77萬元。
此外，每年學(xué)費高達(dá)6萬元的容閎學(xué)校，從主營收入來看，占據(jù)營收絕大部分的“提供服務(wù)收入-小學(xué)”、“提供服務(wù)收入-初中”去年上半年雙雙呈現(xiàn)“腰斬”態(tài)勢。同時，容閎學(xué)校在2018年2月向交通銀行珠海拱北支行取得總金額1億元、期限3年的長期借款，用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。華發(fā)集團(tuán)對上述借款提供擔(dān)保，對借款償還義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。
來源：上海證券報 陳碧玉 ○編輯 邱江 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 華發(fā)股份 |
