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現(xiàn)金流緊張
現(xiàn)金流是否充裕是外界對(duì)于粵泰股份等中小房企常有的疑問(wèn)。早在準(zhǔn)備現(xiàn)金收購(gòu)上述江門項(xiàng)目時(shí)，上交所就對(duì)公司的資金來(lái)源和債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)行詢問(wèn)。彼時(shí)，在上交所看來(lái)，截至2018年一季度，粵泰股份貨幣資金僅為3.49億元，流動(dòng)資產(chǎn)僅為17.74億元，而短期借款達(dá)39.49億元，流動(dòng)負(fù)債高達(dá)95.41億元，面臨著較大的債務(wù)償還壓力。
2個(gè)季度過(guò)去，粵泰股份拮據(jù)的資金狀況并未有明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)粵泰股份2018年第三季報(bào)告，公司貨幣資金為6.4億元，較2017年年底增加2億元多，但值得注意的是，這并非來(lái)源于營(yíng)收的增加，而是其下屬子公司轉(zhuǎn)讓合同權(quán)利義務(wù)及出售債權(quán)等所致。
從負(fù)債來(lái)看，第三季末公司流動(dòng)負(fù)債總額為111.5億元，其中短期借款39.64億元，較第二季末增加0.37億元。事實(shí)上，隨著融資資源向頭部房企傾斜，留給粵泰股份等中小型房企的或是越來(lái)越高的融資成本和愈發(fā)嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)，這在其2018年半年報(bào)中已經(jīng)有所體現(xiàn)——其應(yīng)付利息款項(xiàng)同比增加105.92%。
此外，粵泰股份的經(jīng)營(yíng)狀況也“不盡如人意”。資料顯示，2018年第三季度，粵泰股份營(yíng)收同比下降50.41%至24.97億元。事實(shí)上，2017年期間，因?qū)⒒茨现行^(qū)項(xiàng)目一次性轉(zhuǎn)讓等原因，粵泰股份2017年?duì)I收曾同比“突飛猛進(jìn)”增長(zhǎng)487.12%至56.01億元。
然而，“賣子”帶來(lái)的“輝煌”并不能持續(xù)。2018年上半年，粵泰股份營(yíng)收同比下滑。
從公司房地產(chǎn)項(xiàng)目分布來(lái)看，目前粵泰股份在廣州、深圳、江門、淮南、海南、三門峽、湖南、柬埔寨等地有銷售項(xiàng)目。據(jù)2017年財(cái)報(bào)，粵泰股份彼時(shí)僅有11個(gè)銷售項(xiàng)目，營(yíng)收渠道有限；在建或竣工項(xiàng)目16個(gè)，除5個(gè)位于廣州外，其余國(guó)內(nèi)項(xiàng)目均位于三四線城市，城市等級(jí)布局或不足以平衡調(diào)控所帶來(lái)的銷售波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，粵泰股份早在其2018年半年報(bào)中便坦言，公司一線城市的項(xiàng)目資源不多，這對(duì)公司在目前房地產(chǎn)行業(yè)中的發(fā)展帶來(lái)一定的限制。如今，在當(dāng)前債務(wù)違約壓力下，粵泰股份或無(wú)力改善土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)。
《國(guó)際金融報(bào)》記者就如何清償債務(wù)、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題聯(lián)系粵泰股份，其表示一切以公告為準(zhǔn)。
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