|
引言：
民以食為天，對(duì)于華人世界而言，食物不僅是各地風(fēng)俗文化的表達(dá)形式，更是人與人之間聯(lián)絡(luò)感情、社會(huì)交際的重要載體。而形式多樣，特色迥異的餐館，則是這種文化最好的演繹方式。
A股上市的餐飲公司并不是很多，只有全聚德、西安飲食、廣州酒家寥寥三家，對(duì)比而言，港股中上市的餐飲公司就明顯很多，也更具有代表性和多樣性。今次，就請(qǐng)讀者朋友與我們一起，走進(jìn)我們“舌尖上的港股”系列，走進(jìn)我們博大精深的中華餐飲文化。
曾幾何時(shí)，作為在港上市的唯一火鍋股，呷哺呷哺（00520—HK）伴隨著其快速增長(zhǎng)而風(fēng)光一時(shí)。如今，隨著海底撈在港交所的閃亮登場(chǎng)，不僅呷哺呷哺在資本市場(chǎng)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的局面被打破，以孤單經(jīng)濟(jì)為成長(zhǎng)動(dòng)能的經(jīng)濟(jì)模式亦不復(fù)往日榮光。
增速放緩
任何一個(gè)公司都有其起步期、快速發(fā)展期與衰退期。對(duì)于餐飲這門生意而言，觀察其店面總數(shù)與開店速度，是判斷其發(fā)展階段的最為直觀的一個(gè)指標(biāo)。
數(shù)據(jù)來源：公司公告
數(shù)據(jù)顯示，雖然公司門店總量在節(jié)節(jié)攀升，自2014年的452家到今年上半年的780家門店，絕對(duì)值增加了328家，并持續(xù)向公司喊出的1000家目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)。然而，我們也可以看到，自2015年見到22.12%的高位增幅以來，公司門店數(shù)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)區(qū)間逐步回落到中速發(fā)展區(qū)間，2016年實(shí)現(xiàn)增速15.4%，2017亦維持在這樣一個(gè)水準(zhǔn)。至今年上半年，增速放緩的趨勢(shì)進(jìn)一步明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年凈開新店數(shù)僅42家，預(yù)計(jì)年內(nèi)數(shù)據(jù)不會(huì)樂觀。
不僅僅從店面的增速上可以發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展的疲態(tài)，公司在增加開店門數(shù)的同時(shí)，也出現(xiàn)了明顯的關(guān)閉門店情況。數(shù)據(jù)顯示，2016年，公司關(guān)閉25家門店，2017年，關(guān)閉的門店數(shù)達(dá)到了35家。今年上半年，關(guān)閉的門店數(shù)量有所收窄，亦達(dá)到6家。雖然關(guān)店行為本身顯示出公司管理層果斷靈活的經(jīng)營(yíng)手段，但亦顯示出公司部分單店出現(xiàn)了明顯的經(jīng)營(yíng)不善。
效益隱憂
考察餐飲行業(yè)單店的經(jīng)營(yíng)效益，有兩個(gè)最為直觀的指標(biāo)，一個(gè)是單店的翻臺(tái)率，另外一個(gè)是單店的營(yíng)業(yè)額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)�？疾旃驹谶@兩個(gè)方面的變化，我們亦能看出公司在當(dāng)前情勢(shì)下面臨的潛在危機(jī)。
先觀察公司的翻臺(tái)率
曾幾何時(shí)，巔峰時(shí)期的呷哺呷哺，部分門店有過翻臺(tái)率高達(dá)7的極端情況。然而時(shí)至今日，隨著店面進(jìn)一步向全國(guó)擴(kuò)展，其翻臺(tái)率亦每況愈下，5年的時(shí)間里，從2014年的3.8跌落到今年上半年的2.8，不要說遠(yuǎn)比不上海底撈現(xiàn)在5的翻臺(tái)率，甚至亦不及行業(yè)平均3.5——4.5的翻臺(tái)率。
翻臺(tái)率直接顯示出進(jìn)店客流量，而進(jìn)店客流量亦直接影響到單店的營(yíng)業(yè)額與單店利潤(rùn)額。在翻臺(tái)率逐步走低的情況下，公司只能冀望于單價(jià)提升助力與外賣對(duì)營(yíng)業(yè)額進(jìn)行提振。
追根探源
是什么因素導(dǎo)致了公司當(dāng)前的增長(zhǎng)乏力窘狀？公司當(dāng)前的衰退跡象，是“成長(zhǎng)的煩惱”，還是遭遇到了致命的“滑鐵盧”？通過對(duì)這種快餐式火鍋商業(yè)模式的分析，我們認(rèn)為，公司的業(yè)務(wù)模式存在兩個(gè)無法避開的命門：
1、開店門檻低，容易被模仿。
由于呷哺呷哺的單店開店成本在100萬元人民幣左右，護(hù)城河效應(yīng)不明顯，其被模仿的成本非常低。隨著呷哺呷哺模式被消費(fèi)者接受，市場(chǎng)的模仿者如雨后春筍一般在各地出現(xiàn)。大量二三線城市出現(xiàn)了“一人一鍋”、“一元一鍋”的類呷哺呷哺的店面，侵蝕了呷哺呷哺的市場(chǎng)空間。
2、客單價(jià)維持低位，無法產(chǎn)生溢價(jià)。
所謂“成也蕭何敗也蕭何”，公司對(duì)目標(biāo)客戶的精準(zhǔn)定位以及商業(yè)模式的確立，既是公司快速發(fā)展的動(dòng)力源泉，但同時(shí)也成為阻礙公司發(fā)展的天花板。過去五年，公司的客單價(jià)一直表現(xiàn)穩(wěn)定，基本沒有明顯增長(zhǎng)，某些年份甚至落后于同期的CPI增速，直到今年上半年客單價(jià)才占上50元上方。消費(fèi)模式的限定使得公司的客單價(jià)無法像海底撈那樣產(chǎn)生溢價(jià)。這也是公司發(fā)力高端火鍋并創(chuàng)辦“湊湊”品牌的根本性原因。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 呷哺呷哺 |
