11月以來，房企繼續(xù)頻頻發(fā)債補血。
11月5日，富力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，計劃發(fā)行不超過8.06億股，以當(dāng)日收盤價12.14港元計算，此次H股發(fā)行將融資近100億元。這筆資金將全部用于補充本公司的資本金，其中包括但不限于償還公司債務(wù)、補充公司運營資金、項目投資等符合法律法規(guī)及政策要求的用途。
需要指出的是，這是富力地產(chǎn)自2005年上市以來首次進行增股融資。數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，富力地產(chǎn)已累計發(fā)債融資超過750億元。一邊是負債率不斷高企，一邊是融資日益艱難，這位地產(chǎn)界“沒落貴族”的逆襲之路似乎越走越漫長。
在市值上，截至11月19日收盤，富力地產(chǎn)市值報384.75億港元，在“華南五虎”中，僅領(lǐng)先于墊底的合生創(chuàng)展。領(lǐng)頭的恒大市值已達2604.89億港元，碧桂園則為2019.39億港元。
負債總額超過整個廣州市地產(chǎn)巨頭真的缺錢了
根據(jù)富力地產(chǎn)發(fā)布的《2018年第三季度未經(jīng)審核季度報告》，截至2018年三季度末，富力地產(chǎn)的負債總額高達2863億元。
有媒體指出，這一負債規(guī)模已超過整個廣州市的政府債務(wù)限額�！敦斀�(jīng)》新媒體在廣州市政府官網(wǎng)查閱《廣州市2018年地方政府債務(wù)限額表》發(fā)現(xiàn)，今年廣州市的政府債務(wù)限額約為2751億元。
受此影響，負債率自然也不斷攀升。富力地產(chǎn)的年中報指出，今年上半年，其資產(chǎn)負債率達80.44%，較2017年年末增加2.81%。在一年之內(nèi)要償還的債務(wù)共計1489億元。同時，公開資料顯示，2015-2017年，富力地產(chǎn)的負債總額分別為1345億元、1795億元、2332億元，凈負債率分別為124.3%、159.9%、169.6%，三年時間提高了近78個百分點。
除此之外，富力地產(chǎn)的經(jīng)營性現(xiàn)金流也持續(xù)為負。今年上半年，這一數(shù)據(jù)為-44.25億元。
而自2012-2017年，富力地產(chǎn)的經(jīng)營性現(xiàn)金流余額分別為-24.64億元、-118.62億元、-220.65億元、-3.56億元、-33.38億元，- 72.87億元，連續(xù)六年保持赤字狀態(tài)。
富力地產(chǎn)真的很缺錢。然而，市場對一年多前的那場“世紀(jì)大交易”仍記憶猶新。去年7月，在萬達與融創(chuàng)的并購合作中，富力地產(chǎn)突然入局，并最終揮斥近200億，接手萬達77家酒店的全部股權(quán)。
當(dāng)時富力地產(chǎn)董事會秘書胡杰在電話會議中表示：“收購不是長時間談判，是一個短時間偶然機會，沒有預(yù)判性，沒有在原來考慮的計劃內(nèi)”。就這樣，富力地產(chǎn)在“沒有預(yù)料”中一舉成為全球最大的五星級酒店業(yè)主。
可惜的是，富力地產(chǎn)或許同樣沒有預(yù)料到，酒店業(yè)務(wù)并未助其擺脫困境，反而之中扮演著拖后腿的角色，將其拉入債務(wù)泥潭中越陷越深。財報數(shù)據(jù)顯，2013-2017年，富力地產(chǎn)的酒店虧損金額分別為2.49億元、1.4億元、1.67億元、1.83億元和1.46億元。今年上半年，酒店業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損0.89億。
如今，大手筆收購萬達酒店的闊綽氣勢早已消耗殆盡，富力地產(chǎn)首先要考慮的是如何不被沉甸甸的債務(wù)壓垮。
屋漏偏逢連夜雨富力地產(chǎn)遭遇融資難
眼看債務(wù)越積越多，熟料融資卻也越來越難了。據(jù)同策研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年10月份，國內(nèi)40家典型上市房企的融資總額為392.65億元，環(huán)比大降11.39%，年內(nèi)首次跌破400億元大關(guān)，同時也創(chuàng)下自2017年1月以來的融資額新低。
在此大背景下，富力地產(chǎn)的融資之路也盡顯曲折。上半年，多項融資計劃遇阻：2月9日，10億元中期票據(jù)發(fā)行計劃被取消；5月23日，10億元超短融發(fā)行計劃被宣告將“另擇時機重新發(fā)行”；8月29日，60億元住房租賃專項公司債券發(fā)行計劃被終止。
下半年，富力地產(chǎn)只能繼續(xù)迎難而上，頻頻再推融資計劃。自9月7日至10月8日，陸續(xù)通過ABS項目、有限票據(jù)及公司債券等籌得資金約230億。同時據(jù)媒體統(tǒng)計，為償還金融機構(gòu)借款，富力地產(chǎn)還不惜以高利率為代價，進行了多次超短期融資，期限多在9個月左右，利率則多超過6.5%，甚至接近9%。
據(jù)富力地產(chǎn)半年報，今年上半年，其融資成本高達27.5億元，同比驟升184%。此外，《2018年第三季度未經(jīng)審核季度報告》指出，截至今年10月底，富力地產(chǎn)累計銷售956.6億元。其董事長李思廉曾表示，2018年要完成1300億元的銷售目標(biāo)。還剩最后一個多月，富力地產(chǎn)能再捧出344億的銷售額嗎？
來源：《財經(jīng)》雜志 文/王小貝
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