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2016年開始，關于復星旅游板塊獨立上市的報道就從未中斷過，盡管被認為是復星集團系下重要一子，但復星旅文在整個集團板塊中所占比重仍不大，且連續(xù)將近4年虧損，未來盈利也將受到多種客觀條件制約。大環(huán)境下，近期受到廣泛關注的港股明星IPO公司多數(shù)已跌破發(fā)行價，凡此種種皆為復星旅文成功上市增加了諸多不確定性。
連虧4年，復星文旅分拆上市
復星旅文成立于2016年，主要從事高端休閑酒店、度假村及旅游目的地的開發(fā)、管理和運營，并提供旅游產(chǎn)品、娛樂及其他旅游及文化相關服務，是復星旗下“健康、快樂、富足”三大戰(zhàn)略業(yè)務之一的“快樂”板塊支柱。
從招股說明書顯示，該集團2015年、2016年、2017年、2018年上半年營收分別為89.25億元、107.83億元、117.99億元、66.67億元；期內(nèi)利潤分別產(chǎn)生虧損凈額約9.54億元、4.73億元、2.95億元、1.35億元。由此可見，復星旅文雖然營收增長，但始終未能實現(xiàn)扭虧。對于業(yè)績虧損原因，該公司相關工作人員在接受北京商報記者采訪時稱，一切以公告為準。
截至2015年、2016年及2017年12月31日以及截至2018年6月30日，復星旅文流動負債凈額分別為43.16億元、25.94億元、38.11億元及58.15億元。
公司方面解釋稱，流動負債凈額主要來自于為中國內(nèi)地的業(yè)務經(jīng)營擴張（尤其是三亞·亞特蘭蒂斯）提供資金的應付關聯(lián)公司款項，以及棠岸項目買家預付款項形式的合約負債增加。從這個業(yè)績來看并不樂觀，似乎陷入了“困境”。
在分析虧損原因方面，復星旅文稱，實現(xiàn)盈利的能力受多種因素影響，其中很多因素并非公司所能控制。例如，國際旅游市場狀況、國家、區(qū)域或地方政治、經(jīng)濟及旅游市場狀況下滑進而影響度假村及旅游目的地的房價及入住，進而影響核心收入。
綜上所述，連續(xù)將近四年虧損的許多因素包含不確定以及不肯定的猜測，所以復星文旅也難怪會說出無法保證的盈利上升。
管中窺豹看復星文旅產(chǎn)業(yè)鏈布局
復星長期專注于醫(yī)藥、房產(chǎn)、金融和投資等領域，復星旅游文化集團在文旅方面可以算是一個后來者，給人的印象一直是個滿世界買買買的土豪。我們可以看看土豪的購物單。
1、產(chǎn)品資源端方面
2010年，復星集團入股全球最大的旅游度假連鎖集團Club Med“地中海俱樂部“，獲得9.35%股權。并于2015年擊敗意大利競購對手，以9.6億歐元實現(xiàn)98%持股，并私有化退市。Club Med不僅僅是擁有遍布全球5大洲30個國家的70多座度假村，這個一價全包經(jīng)營模式的開創(chuàng)者，還擁有大量的會員群體。
2013年，復星集團在上海宣布與柯茲納集團（Kerzner）簽署協(xié)議，計劃未來三年在海南三亞投資逾百億，打造七星級酒店及海洋公園亞特蘭蒂斯。實際由于工程項目的復雜性，延后至今年開業(yè)。
2015年，復星聯(lián)合TPG（德太集團）以15億美元收購太陽馬戲團80%的股權，其中文娛巨頭TPG占股55%，復星占股25%，太陽馬戲團依然保持獨立經(jīng)營，但對中國市場的戰(zhàn)略部署則交由復星負責。
2、客戶端方面
2013年，作價5.12億元人民幣持有中國國旅（601888）1.97%的股權，成為國旅第三大股東。
2015年，以9185萬英鎊認購了176年歷史的英國老牌旅游集團Thomas Cook 5%的股份，之后增持到8.2%。同年復星與Thomas Cook在上海成立合資企業(yè)，在Thomas Cook品牌下為中國游客開發(fā)國內(nèi)游和出入境游產(chǎn)品。復星國際持有合資企業(yè)51%股權，Thomas Cook持有49%股權。
同年，復星投資印度最大的OTA平臺Makemytrip（Nasdaq：MMYT），占股4.37%，其在印度在線旅游市場份額47%，被很多人稱作是“印度的攜程“，業(yè)務覆蓋印度主要國內(nèi)外航線、印度境內(nèi)的25500家酒店和境外的25萬家酒店。從復星相關領導層的發(fā)言和對歷次投資脈絡的回顧，漸漸可梳理出復星文旅板塊的投資邏輯和今后的產(chǎn)業(yè)鏈布局。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 復星旅文 |
