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美的置業(yè)沖刺IPO 超高凈負債率難題待解

  白電大王何享健在古稀之年,又一次征戰(zhàn)資本市場,即將收獲旗下第四個上市公司——美的置業(yè),美的集團的地產(chǎn)板塊浮出水面。

  今年5月31日,美的置業(yè)在港交所提交了招股書,正式邁出了赴港上市的步伐。企業(yè)近年來發(fā)展迅速,但其高達181.4%的凈負債率的難題還需要解決。

  美的置業(yè)劍指千億目標(biāo)

  相對于以家電打天下的美的集團,成立于2004年的美的置業(yè)相對低調(diào),開發(fā)房地產(chǎn)已有十余年時間,業(yè)務(wù)主要包括物業(yè)開發(fā)及銷售、物業(yè)管理服務(wù)、商業(yè)物業(yè)投資及運營。目前已經(jīng)在全國34個城市開發(fā)了117個物業(yè)項目,業(yè)務(wù)集中在華南地區(qū),主要分布在國內(nèi)二三四線城市,2017年實現(xiàn)了507億元合約銷售額。

  最近幾年,美的置業(yè)業(yè)績持續(xù)增長。招股書顯示,2015年至2017年,美的置業(yè)主營業(yè)務(wù)收入分別為83.13億元、119.92億元、177.17億元,復(fù)合增長率為46%;三年同期凈利潤從2015年的3.84億元增至2017年的18.94億元,復(fù)合增長率122%;毛利率分別為21.5%、22.8%和27.6%;凈利率分別達到了4.6%、8.3%和10.7%。

  在當(dāng)前的房地產(chǎn)市場,“強者恒強”態(tài)勢明確,規(guī);呀(jīng)成為眾多房企發(fā)展的共識。美的置業(yè)也提出了千億目標(biāo),其執(zhí)行董事兼總裁郝恒樂曾下過軍令狀,2020年達到1000億元。

  據(jù)中國指數(shù)研究院提供的數(shù)據(jù),美的置業(yè)上半年即實現(xiàn)391.5億元的銷售金額,排在《2018年上半年品牌房企銷售業(yè)績排行榜》的第35位。在美的置業(yè)的藍圖中,未來要實現(xiàn)房企前10的突破,其招股書中提到,“我們會繼續(xù)專注房地產(chǎn)開發(fā),并致力成為中國十大房地產(chǎn)開發(fā)商之一。”

  土地儲備是房企未來發(fā)展的基石,截至2018年3月31日,美的置業(yè)的土儲總建筑面積已達3310萬平米,主要分布于珠三角經(jīng)濟區(qū)、長三角經(jīng)濟區(qū)、長江中游經(jīng)濟區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)和中國西南經(jīng)濟區(qū)5個區(qū)域。其中,珠三角經(jīng)濟區(qū)的項目體量最大,總土儲為777萬平米,占比為23.4%;長三角經(jīng)濟區(qū)土地儲備有678萬平米,占比20.4%。

  何享健家族財富進一步增加

  作為上市主體,美的置業(yè)于2017年11月29日在開曼群島成立。為獨立發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù),美的置業(yè)通過何享健家族多次股權(quán)運作,已移出美的集團。

  其中,美的集團創(chuàng)始人何享健的兒媳盧德燕擁有美的發(fā)展控股(BVI)有限公司、美恒有限公司和美域有限公司三家控股公司100%股權(quán),她通過上述三家控股公司成為美的置業(yè)的控股股東。作為一致行動人,何享健也擁有其所持權(quán)益。

  另外,何享健的兒子何劍鋒為美的置業(yè)非執(zhí)行董事。郝恒樂任董事會主席,執(zhí)行董事兼總裁,主持董事會及負責(zé)集團整體業(yè)務(wù)方針和日常管理。

  對于美的置業(yè)剝離美的集團單獨上市,易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進告訴《華夏時報》記者,這兩年美的置業(yè)的業(yè)績成長較快,單獨上市是考慮到地產(chǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)化,獲得資本市場一個獨立的融資平臺,可以幫助其快速發(fā)展,但依然會確保原有創(chuàng)始人為實際控制人。

  在美的置業(yè)上市之后,美的創(chuàng)始人何享健將擁有4家上市公司。除美的集團之外,無錫小天鵝股份有限公司、在法蘭克福證券交易所上市的德國庫卡,也是何享健實際控制的上市公司。

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