去年4月，達(dá)利食品（03799.HK）推出“豆本豆”豆奶產(chǎn)品，當(dāng)年獲得10億元的銷售收入，成為拉動當(dāng)公司業(yè)績最大的“黑馬”。
因此，達(dá)利食品在年報中有了描繪豆奶產(chǎn)品前景的底氣。不過，公司并沒有披露“豆本豆”的銷售情況，只是歸以“植物蛋白和含乳飲料”，去年這項業(yè)務(wù)增長32.9%，合計收入21.92億元。
從媒體報道來看，達(dá)利食品的豆奶產(chǎn)品并非公司描繪的這般美好。此前被曝多地經(jīng)銷商“豆本豆”產(chǎn)品積壓，定價趨高的豆奶產(chǎn)品，還須要有耐心熬過漫長的市場培育期。
與其同時，公司苦心經(jīng)營多年的老產(chǎn)品卻正在下滑，銷量下降，毛利減少。
如何調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)擁抱消費(fèi)領(lǐng)域的變化，是目前達(dá)利食品的心病。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化，豆本豆成業(yè)績黑馬
達(dá)利食品早年憑借達(dá)利園派、好吃點(diǎn)餅干在國內(nèi)聲名鵲起，隨著產(chǎn)品和品牌的老化，高速增長的勢頭已不再。
年報顯示，2017年，公司食品業(yè)務(wù)銷售收入99.72億元，同比2016年增長2.1%，糕點(diǎn)類銷售收入61.06億元，較上年下滑3.6%，薯類膨化類食品及餅干銷售收入較上年分別增長20.1%和3.8%；在飲料業(yè)務(wù)中，涼茶在2017年獲得營收25.21億元，同比下滑7%，其他飲料下滑3.1%。
增勢的疲軟，在2016年就已顯現(xiàn)出來。當(dāng)年，公司食品銷售收入從上年的95.19億元微升至97.65億元，增長僅2.6%。
在食品業(yè)務(wù)中，三大類別產(chǎn)品——糕點(diǎn)、薯類膨化食品及餅干銷售收入同比上年分別增長0.2%、5.4%和9.8%。
2016年，飲料業(yè)務(wù)銷售收入從2015年的73.46億元升至2016年的76.45億元，增長4.1%，其中植物蛋白和含乳飲料下滑比例高達(dá)16.1%。
綜合來看，目前達(dá)利食品的食品業(yè)務(wù)中，除了薯片產(chǎn)品能保持一定幅度增長外，以前的老產(chǎn)品比如花生牛奶、餅干和涼茶等產(chǎn)品，不同程度的下滑或萎縮。
“豆本豆”正是在這期間被推出來，這種豆奶產(chǎn)品其實市場上同類產(chǎn)品并不少見。
去年4月推出“豆本豆”，中報中公司稱其營收已達(dá)2.13億元；按照中金公司研報表述，2017年，“豆本豆”產(chǎn)品營收達(dá)10億元；建銀國際預(yù)測，“豆本豆”有望在2018年達(dá)到20億元以上業(yè)績。
在年報里，達(dá)利食品沒披露“豆本豆”具體營收數(shù)據(jù)，只表示“極為看好其整體前景，會繼續(xù)投入打造未來豆奶新時代”。
2017年，其植物蛋白和含乳產(chǎn)品的營收達(dá)到21.92億元，同比增長32.9%，很大程度上應(yīng)歸功于“豆本豆”。
推出“豆本豆”可能正是公司應(yīng)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化做出的決策，傾斜大部分企業(yè)資源來強(qiáng)推豆奶，意在打造另一個大單品。
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